據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年下旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.31萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.63%;預(yù)估12月下旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為190.07萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降0.53%。從估算毛利來(lái)看，目前鋼廠生產(chǎn)已經(jīng)從前期的盈利轉(zhuǎn)為大幅虧損。后期如果原料價(jià)格不下調(diào)，那么鋼廠只能通過(guò)減產(chǎn)或者提價(jià)的方式來(lái)減輕虧損壓力。

　　截至2013年1月11日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存為1402.97萬(wàn)噸，較1月4日增加39萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.85%。全國(guó)螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為606.5萬(wàn)噸，較1月4日增加65.91萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.5%。隨著鋼價(jià)快速反彈，貿(mào)易商預(yù)期好轉(zhuǎn)，囤貨熱情也隨之高漲，鋼材社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)較大幅度的回升。但目前鋼材社會(huì)庫(kù)存仍然處于相對(duì)低位，預(yù)計(jì)冬儲(chǔ)啟動(dòng)對(duì)螺紋鋼將有一定支撐。

　　鐵礦石價(jià)格繼續(xù)大幅上揚(yáng)。截至2013年1月15日，螺紋鋼全國(guó)均價(jià)為3735元/噸，較2013年1月8日小幅下跌29元/噸，成本上行而螺紋鋼均價(jià)小幅下跌使得目前螺紋鋼估算毛利處于低位。按照金信成本利潤(rùn)模型估算，目前螺紋鋼估算毛利為-242元/噸，較1月8日下降86元/噸。鐵礦石價(jià)格飆升吞噬了鋼廠利潤(rùn)，最新的螺紋鋼估算毛利處于2009年以來(lái)的最低點(diǎn)。按照現(xiàn)貨礦計(jì)算，鋼廠生產(chǎn)一噸螺紋鋼虧損都在200元以上。如果礦價(jià)不出現(xiàn)回調(diào)，那么螺紋鋼有望上行。

　　由于港口鐵礦石庫(kù)存從前期9000多萬(wàn)噸下降到最低點(diǎn)的7300萬(wàn)噸，12月份國(guó)內(nèi)鐵礦進(jìn)口量飆升至7094萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高。在這種情況下，國(guó)外礦山采取壓縮現(xiàn)貨礦發(fā)貨，大幅拉升鐵礦石交易價(jià)格，使得12月份鐵礦石普氏價(jià)格指數(shù)從118美元/噸飆升至1月15日的155.25美元/噸，漲幅約34%，大大高于12月份螺紋鋼13%的漲幅。由于鐵礦石市場(chǎng)格局并未出現(xiàn)大的變化，雖然短期礦價(jià)可能回調(diào)，但易漲難跌的特性仍將存在，礦價(jià)回調(diào)空間有限。在估算毛利處于低點(diǎn)，而原材料成本無(wú)法大幅下降的情況下，廠商只能提價(jià)轉(zhuǎn)移成本壓力，螺紋鋼仍有望繼續(xù)上行。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)