期鋼1305合約自9月反彈以來(lái)，持續(xù)上漲，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在4000元/噸附近多空爭(zhēng)奪激烈，但是多方明顯更勝一籌。目前，市場(chǎng)并無(wú)明顯利空消息，同時(shí)由于政策刺激，市場(chǎng)信心樂(lè)觀，預(yù)計(jì)春節(jié)之前市場(chǎng)仍以振蕩偏強(qiáng)格局為主。

　　粗鋼及螺紋鋼產(chǎn)量回落

　　供給壓力不斷緩解

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年12月粗鋼和螺紋鋼日均產(chǎn)量環(huán)比雙雙下滑，其中粗鋼日產(chǎn)為185.99萬(wàn)噸，環(huán)比回落2.93%，為2012年次新低，僅高于1月份的183.01萬(wàn)噸。從全年來(lái)看，雖然2012年四季度鋼價(jià)振蕩上行，但是季度月均產(chǎn)量?jī)H為189萬(wàn)噸，為四個(gè)季度最低水平，行業(yè)整體不僅未因價(jià)格上漲而滿負(fù)荷生產(chǎn)，反而開(kāi)工率略顯不足。根據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，1月上旬和中旬粗鋼日產(chǎn)均不足195萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)1月份全國(guó)粗鋼產(chǎn)量仍維持正常偏低水平，鋼鐵行業(yè)供給壓力得到緩和。

　　此外，12月份螺紋鋼日產(chǎn)48.13萬(wàn)噸，結(jié)束了連續(xù)3個(gè)月高于50萬(wàn)噸的水平，重新回落至50萬(wàn)噸下方，一直開(kāi)足馬力生產(chǎn)的建材生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率出現(xiàn)明顯下降，在一定程度上對(duì)鋼價(jià)上行起到推動(dòng)作用。

　　庫(kù)存仍處于偏低水平

　　市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵

　　我的鋼鐵網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日，在冬儲(chǔ)備貨的作用下，全國(guó)35個(gè)重點(diǎn)城市鋼材庫(kù)存在1480萬(wàn)噸，已經(jīng)連續(xù)增加6周，螺紋鋼庫(kù)存662萬(wàn)噸，連續(xù)9周增加，在目前鋼廠生產(chǎn)率偏低，對(duì)市場(chǎng)投放減少的背景下，社會(huì)庫(kù)存增加速度緩慢，不過(guò)依然呈現(xiàn)遞增趨勢(shì)。目前，35個(gè)重點(diǎn)城市鋼材庫(kù)存低于去年同期26個(gè)城市的庫(kù)存，螺紋鋼庫(kù)存和去年同期持平。由于庫(kù)存基數(shù)偏低，而基建及城鎮(zhèn)化政策刺激促使市場(chǎng)信心增強(qiáng)，后期補(bǔ)庫(kù)現(xiàn)象仍將持續(xù)，并且隨著春節(jié)長(zhǎng)假的到來(lái)，社會(huì)庫(kù)存增加速度將會(huì)加大，鋼貿(mào)商將充分發(fā)揮其蓄水池的功能，這對(duì)鋼材價(jià)格起到一定的拉動(dòng)作用。

　　寶鋼調(diào)價(jià)提振市場(chǎng)

　　后期供給壓力增加

　　原本應(yīng)該2月份出臺(tái)3月份的價(jià)格政策，寶鋼于本月22日提前發(fā)布，主要品種悉數(shù)上調(diào)，漲幅在150—260元/噸不等。自去年12月以來(lái)，寶鋼連續(xù)4個(gè)月上調(diào)出廠價(jià)格，并且漲幅不斷擴(kuò)大，業(yè)內(nèi)紛紛解讀為行業(yè)老大對(duì)于后期市場(chǎng)充滿信心，利好市場(chǎng)。在中國(guó)“十八大”及2012年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，市場(chǎng)普遍預(yù)期2013年鋼材市場(chǎng)將好于2012年，而寶鋼的出廠價(jià)格一向被作為行業(yè)“風(fēng)向標(biāo)”，連續(xù)的漲價(jià)為市場(chǎng)注入“強(qiáng)心劑”，部分鋼廠已經(jīng)制定生產(chǎn)計(jì)劃將于3月份開(kāi)始滿負(fù)荷生產(chǎn)，前期停產(chǎn)檢修的設(shè)備也將復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)進(jìn)入二季度，粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯增加。如果春季下游工地開(kāi)工不足，無(wú)力消化新增產(chǎn)量，供給壓力將顯現(xiàn)，鋼價(jià)或?qū)⒊袎骸?/P>

　　綜上所述，在鋼貿(mào)商繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)及產(chǎn)量供給偏少的作用下，市場(chǎng)價(jià)格仍將呈現(xiàn)振蕩上行格局，但是進(jìn)入二季度，供給壓力或?qū)�顯現(xiàn)，如果下游需求不足將會(huì)限制鋼價(jià)上行空間，甚至可能會(huì)對(duì)鋼價(jià)造成打壓。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)