隨著“托盤”公司越來越多被卷入鋼貿(mào)貨權(quán)黑洞，鋼貿(mào)借助“托盤”玩轉(zhuǎn)資金的手法逐漸浮出水面。不過在水下潛藏的鋼貿(mào)借助“廠商銀”模式套取資金的做法，尚不為外界所知。在違規(guī)的“廠商銀”操作中，鋼貿(mào)“一貨多嫁”的橋段依舊，只是在銀行“借新還舊”的信貸救援機制下，這一模式中的壞賬并未大規(guī)模爆發(fā)。

　　“‘托盤’和‘廠商銀’異曲同工，都是經(jīng)銷商在訂貨過程中的外界墊資行為，只是前者墊錢的是國企或上市公司，后者是銀行。”一名操作“廠商銀”業(yè)務(wù)近10年的銀行中層人士告訴《第一財經(jīng)日報》。

　　“廠商銀”本是銀行開發(fā)的一種基于供應(yīng)鏈融資的創(chuàng)新模式，是銀行、經(jīng)銷商、生產(chǎn)廠家通過三方合作協(xié)議，由生產(chǎn)廠家承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任的特定票據(jù)業(yè)務(wù)，融資方是有購貨意向的經(jīng)銷商，在銷售款回籠還給銀行之前，所涉貨物貨權(quán)(倉單)歸屬銀行。

　　“如果倉單不實，或整個貨物流轉(zhuǎn)流程摻假，創(chuàng)新模式就變成套貸模式。”上述銀行人士說。

　　多個環(huán)節(jié)出過問題

　　一筆合規(guī)的“廠商銀”業(yè)務(wù)能解決大宗商品經(jīng)銷商短期資金難的問題，也能加快上游廠家的生產(chǎn)資金回籠速度，其正當(dāng)操作流程環(huán)環(huán)相扣，銀行風(fēng)險可控。

　　本報從上述銀行人士處獲取的一份內(nèi)部業(yè)務(wù)資料顯示，“廠商銀”融資由經(jīng)銷商發(fā)起申請，并向銀行繳納保證金，上游廠家在接受經(jīng)銷商申請后需向銀行承諾連帶責(zé)任與回購等義務(wù)，銀行在開展貸前調(diào)查后，開具承兌匯票給上游廠家。

　　第二步是發(fā)貨環(huán)節(jié)。上游廠家在接到承兌匯票后開始生產(chǎn)貨物(鋼材一般需要1~2個月生產(chǎn)期)，接著將貨物存入銀行許可(或指定)的倉庫，倉庫將貨物提單或倉單(貨權(quán))交給銀行;經(jīng)銷商此時需向銀行追加提貨保證金，銀行在收訖所有資金和材料后向倉庫開具發(fā)貨通知，經(jīng)銷商可以提貨并進(jìn)行銷售，并用銷售回籠來的資金兌付銀行的承兌匯票。

　　“差額授信周轉(zhuǎn)使用，定向運作專款專用”，是銀行對這一業(yè)務(wù)的解讀。

　　上述銀行人士介紹，在正常資金周轉(zhuǎn)中，銀行也需考量貨物價格波動的市場風(fēng)險和企業(yè)經(jīng)營能力的信用風(fēng)險，但是由于“保證金”的存在和上游廠家回購質(zhì)押物的三方協(xié)議中承諾，銀行的風(fēng)險被降低。

　　他說，銀行一般對鋼貿(mào)做“廠商銀”的貸款期限最長6個月，保證金最低為總額的30%�！耙坏╀撡Q(mào)商還不上錢，只要貨權(quán)真實，銀行可以請求鋼廠回購鋼材來還錢�！�

　　本報從該銀行人士及鋼貿(mào)業(yè)內(nèi)人士處了解到，“廠商銀”業(yè)務(wù)在2003年左右從南方地區(qū)先興起，隨后在全國多個鋼材貿(mào)易、木材貿(mào)易等業(yè)務(wù)重點城市鋪開，而最初幾年這一業(yè)務(wù)相對“干凈”。2008年之后銀行信貸業(yè)務(wù)量大幅拉伸，也是“廠商銀”貓膩逐漸增加的時期。

　　“最大的問題出在倉單，但除此之外，協(xié)議、送票、送貨環(huán)節(jié)都出過問題�！鄙鲜鲢y行人士透露，據(jù)其所知，去年下半年，在某鋼貿(mào)重鎮(zhèn)城市就發(fā)生過兩個股份制銀行的業(yè)務(wù)員送承兌匯票出現(xiàn)紕漏事件，在鋼貿(mào)商到期無法兌付時才被查出，“但都在分行層面消化處理了”。

　　據(jù)其所述，在出問題的送票環(huán)節(jié)上，基層客戶經(jīng)理本該將銀票送到鋼廠手上，但卻發(fā)生了“里應(yīng)外合”地直接送到鋼貿(mào)商手上的情況。而基層的“雙簽”制度(兩個客戶經(jīng)理一起辦理)在個別案例中，也在某些流程中被省略了。

　　承兌匯票沒有送到上游廠家手上，后續(xù)的倉單及銀票后的背書怎么處理?上述銀行人士告訴本報他的某次親眼所見：“有個鋼貿(mào)老板一拉開他老板桌的抽屜，里面鋼廠的公章、財務(wù)章、合同章一應(yīng)俱全�！�

　　“倉單可以買通倉庫進(jìn)行‘空開’(倉庫里的貨物一貨多嫁)，銀票背書的鋼廠章可以私刻，只要鋼貿(mào)商最后把錢還上，銀票流轉(zhuǎn)無誤，中間環(huán)節(jié)的審查都會很松�！彼�說。

　　本報記者也曾親見某張流轉(zhuǎn)在鋼貿(mào)商手中的銀行承兌匯票，其背書欄寫滿后再粘單。本報從某大行在滬票據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)人員處獲悉，銀行在收票時檢查的是票據(jù)本身的真實性，對背書欄則檢查其“連續(xù)性”，而對其中某一個公章的真實性認(rèn)定，“確實很難一一辦到”。

　　而鋼貿(mào)業(yè)內(nèi)自己在收同行票據(jù)的時候，“一定要檢查背書人署名和公章要完全一致，否則以后貼現(xiàn)的時候銀行要拒收的�！蹦硺I(yè)內(nèi)人士告訴本報，對于公章本身真?zhèn)�，確實反而不重要。

　　除了送票環(huán)節(jié)，上述銀行人士告訴本報，有個別貓膩出在三方協(xié)議本身造假，也有一些問題出在倉單虛開，其中既有把本來貨權(quán)歸屬“托盤”公司的貨物倉單再虛開給銀行，也有把貨權(quán)歸屬銀行的貨物倉單再開給“托盤”公司等其他相關(guān)方。

　　多方需求縱容

　　一個值得思考的問題是，事實上，與鋼貿(mào)貨物相關(guān)的貓膩在業(yè)內(nèi)已經(jīng)存在了多年，銀行基層、大企業(yè)“托盤”等業(yè)務(wù)方即使不知詳情也有所耳聞。但在本輪鋼貿(mào)危機前，所有知情人都在某種“默契”下保守著秘密，鋼貿(mào)“貨權(quán)黑洞”在個別案例上難免有被“姑息養(yǎng)奸”之嫌。

　　“鋼貿(mào)確實在融資手段上有過一些不當(dāng)操作，但在整個過程中，我們不是唯一的獲利者，結(jié)果卻是唯一的領(lǐng)重罰者�！庇袖撡Q(mào)業(yè)內(nèi)高層曾向本報不止一次表達(dá)過這層意思。上海周寧商會執(zhí)行會長肖志成則說：“一條魚生病了，是魚有問題;一池魚都病了，是水有問題。”

　　上述銀行人士也承認(rèn)，在個別“廠商銀”違規(guī)操作中，銀行支行長、業(yè)務(wù)員們有過“睜一只眼閉一只眼”。在靠業(yè)務(wù)規(guī)模和分支行創(chuàng)利總額吃飯的銀行考核機制下，和鋼貿(mào)商廣泛合作“廠商銀”所帶來的保證金存款、派生存款和貼現(xiàn)等票據(jù)業(yè)務(wù)收入是可觀的。而對生產(chǎn)廠家來說，能實現(xiàn)先收款后發(fā)貨，也減少了應(yīng)收賬款，降低財務(wù)成本，在一些小的環(huán)節(jié)上給予“靈活化處理”，也是上游廠家穩(wěn)定銷售渠道的做法。

　　一名自稱“公司每年鋼材貿(mào)易總量在國內(nèi)排得上號的”的大型托盤公司內(nèi)部人士說，他曾在盤貨時發(fā)現(xiàn)過公司鋼材被多頭使用的蛛絲馬跡——證明鋼材歸屬的貨卡被撕掉、標(biāo)簽被置換成銀行的。但鋼材管理人員稱操作失誤，等銀行的人走了過場就可恢復(fù)原狀。

　　“我們威脅過要把事情鬧大，通知放貸的銀行，結(jié)果鋼貿(mào)商幾天內(nèi)就會從同行那里借到錢，把我們的貨物買下讓我們息事寧人。”他說。

　　在整個利益鏈中，貨物倉儲也扮演了重要角色。接觸過鋼材倉庫環(huán)節(jié)的上述銀行人士表示，出了問題的倉庫，一則與鋼貿(mào)商有利益勾兌，或甚至就是鋼貿(mào)商們所實際控制的，二則因染指了相關(guān)業(yè)務(wù)后已造成貨物短缺的“窟窿”，因而被“逼上梁山”只能繼續(xù)虛開倉單以求運作下去。

　　某大型國企下屬的物流公司有“加盟庫”模式，在業(yè)內(nèi)已不是秘密的是，該公司在東部某城市幾十個加盟庫中，已有將近10個庫無力繼續(xù)運轉(zhuǎn)而面臨倒閉。“去年下半年，該公司曾受母公司下派工作組調(diào)查，各庫一度停開可疑倉單，但最后銀行因迫于不良跳升的壓力，要求該庫繼續(xù)維持往常運作。”上述銀行人士說。

　　杠桿之禍

　　從一個個利益交錯的案例上升到對一場鋼貿(mào)危機的縱觀，很多人都在追問兩個問題：錢去了哪里?已到了山窮水盡之地的鋼貿(mào)，未來出路在哪里?

　　有鋼貿(mào)商會高層告訴本報，不排除曾有個別鋼貿(mào)商炒期貨虧了錢，也不排除有不少鋼貿(mào)商過了多年名車豪宅的奢侈生活，但眼下一眾鋼貿(mào)商幾乎人人身背大額三角債，趔趄著對銀行貸款還本付息。而從整個行業(yè)的資金流向來看，最終被消耗掉的資金，去了三個地方：多年來(尤其是2011年及之后)維系巨量融資及利益相關(guān)方持續(xù)“合作”的資金及“走關(guān)系”成本，危機期間高額的高利貸成本，以及投下去虧損掉的、或半途“爛尾”的地產(chǎn)類項目。

　　他說，在去年下半年外界對于鋼貿(mào)商資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給親戚的懷疑聲音最強烈之際，他曾查過一組數(shù)據(jù)：2012年9月，福建省周寧縣(鋼貿(mào)商來源聚集地)各類金融機構(gòu)人民幣存款余額僅比上年同期增長18%。

　　在上述銀行人士看來，鋼貿(mào)商的種種不當(dāng)行為均是為了獲得更多的融資，而這些資金經(jīng)幾道手后，大部分去往了房地產(chǎn)行業(yè)。因此，“在房地產(chǎn)整體向上時，融資量越大的鋼貿(mào)老板身家越高，房地產(chǎn)被調(diào)控后，融資量越大的鋼貿(mào)老板負(fù)債越多，因為資金的利息(或牽涉高利貸的利滾利)沒有隨著房價的停止上漲而停止。”

　　金融危機的推手是“杠桿”，本輪鋼貿(mào)危機也是。“貨權(quán)黑洞”問題最終造成的是鋼貿(mào)融資杠桿的成倍上升。

　　而擺在一眾鋼貿(mào)商面前，甚至是一些地方監(jiān)管機構(gòu)和銀行面前的最現(xiàn)實問題是，這一個個資金“窟窿”，究竟如何填平?當(dāng)部分地區(qū)涉鋼貿(mào)量大的銀行平穩(wěn)度過了去年12月的報表關(guān)口，不良貸款并未出現(xiàn)市場懷疑的激增狀態(tài)后，“以時間換空間”已經(jīng)成了業(yè)內(nèi)多方不聲張的共識。

　　在本報記者此前赴鋼貿(mào)重鎮(zhèn)江蘇無錫調(diào)查時，某中資行無錫分行對公業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人說：“只能盡可能扛過去，等到鋼鐵行業(yè)有所回暖�！�

　　他說，接下來銀行主要通過三個方法來解決：一是對于有真實經(jīng)營背景、只是暫時處于困難的鋼貿(mào)企業(yè)要盡可能支持;二是對于有問題的鋼貿(mào)企業(yè)，只能盡可能處置抵押的資產(chǎn)，收回一點是一點;三是對于“跑路”的鋼貿(mào)老板，通過公安部門介入控制調(diào)查。

來源：第一財經(jīng)日報