隨著行業(yè)態(tài)勢依舊不景氣,中小型水泥企業(yè)的日子愈發(fā)艱難,有實力的上市公司紛紛選擇“乘虛而入”,完善區(qū)域割據的布局整合。這一態(tài)勢在2012年四季度,正式步入高潮。
水泥業(yè)的區(qū)域并購熱潮在整個2012年,不下20起。隨著行業(yè)態(tài)勢依舊不景氣,中小型水泥企業(yè)的日子愈發(fā)艱難,有實力的上市公司紛紛選擇“乘虛而入”,完善區(qū)域割據的布局整合。這一態(tài)勢在2012年四季度,正式步入高潮。
在工信部剛剛發(fā)布的《關于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》中,要求到2015年,前10家水泥企業(yè)產業(yè)集中度達到35%,形成3~4家熟料產能1億噸以上,核心競爭力和國際影響力強的建材企業(yè)集團。而在行業(yè)淡季中,水泥行業(yè)的兼并整合進程卻愈演愈烈,2012年四季度以來水泥行業(yè)已發(fā)生7起并購行為。
地處吉林的亞泰集團斥資11.81億元收購遼寧四家水泥公司的股權,從而使其得以在黑龍江、吉林、遼寧全面布局;此外,華新水泥則在鄂東大本營如愿以償地收購華祥水泥旗下兩家水泥公司各70%的股權。其他大型水泥上市公司也各自搶占區(qū)域水泥的版圖。
版圖初現
亞泰集團近日召開臨時股東大會,子公司建材投資公司收購遼寧三家水泥企業(yè)股權案獲全票通過。參會的機構投資者對公司逆周期收購的戰(zhàn)略給予充分認可,并看好“東北城鎮(zhèn)化”給公司水泥、地產產業(yè)帶來的發(fā)展機遇。
吉林亞泰集團建材投資有限公司通過摘牌方式,收購沈煤集團
持有的遼寧中北水泥80%股權、遼寧交通水泥50%股權和沈煤集團黑牛溝采石公司100%股權,以及遼寧能源公司持有的遼寧交通水泥30%股權,總收購價為11.8億元。
亞泰集團在股東大會上將此番并購的積極影響解讀為:一是公司在遼寧的熟料和水泥產能將達到1600多萬噸,市場份額將大幅提高;二是公司在東北水泥產業(yè)布局接近完成,形成以哈爾濱、長春、沈陽三個省會城市為中心向周邊延伸的產業(yè)網絡布局,公司水泥業(yè)務在300公里半徑內已輻射到東北除南部沿海地區(qū)外的絕大部分地區(qū);三是公司繼吉林、黑龍江后“全產業(yè)鏈”進入遼寧,完成從石灰石礦到骨料、水泥到混凝土等預制件的垂直布局,有利于提升產業(yè)附加值和競爭力。
收購完成后,亞泰集團水泥產業(yè)在遼寧的市場份額將達到12%左右,在吉林將達到50%左右,在黑龍江將達到30%左右,公司總體水泥產能及銷售收入將提高25%左右。同時,有利于公司投標遼寧大項目,僅沈陽到鐵嶺的輕軌及遼寧東水西調兩工程就有望給公司帶來120萬噸水泥銷量,公司全產業(yè)鏈優(yōu)勢將在區(qū)域內進一步顯現。
近三年來,亞泰集團在東北地區(qū)并購頻繁。2010 年底公司收購遼寧鐵嶺鐵新水泥,打響了進入遼寧水泥市場的第一槍。但本次收購完成后,除進一步提升了遼寧市場份額外,還獲得上游石灰石資源,占據成本和區(qū)位優(yōu)勢,完成了東北地區(qū)水泥業(yè)的布局。
淡季并購
幾乎與亞泰水泥在東北水泥市場稱王的同一時間,華新水泥亦在其大本營湖北進行了大規(guī)模并購。華新水泥的目標是距其老家黃石僅相距不到20公里的華祥水泥。
盡管華新水泥在四川等地也展開了一些收購,但公司近兩年的收購活動仍主要集中在湖北,公司先后完成了對湖北三源水泥有限公司、房縣鉆石水泥有限責任公司、湖北金龍水泥有限公司的收編,并曾嘗試收編京蘭水泥。根據華新水泥制定的中長期戰(zhàn)略目標,要將在湖北市場的占有率提高到40%~50%,而目前尚只有23%左右。
1月下旬,華新水泥公告稱以5.2億元的價格收購湖北華祥水泥有限公司和湖北華祥水泥鄂州有限公司各70%的股權。華祥水泥現擁有兩條新型干法熟料水泥生產線,一線2500t/d新型干法水泥生產線和二線5000t/d新型干法水泥熟料生產線,均已投產。此次收購將使華新水泥在整個鄂東地區(qū)將不再有大的競爭對手,對該地區(qū)的市場占有率和價格話語權將大幅提升。
不過,必須提及的是,華祥水泥的虧損極為嚴重,公開資料顯示,其2012年前11個月的虧損額度已達1.49億元。對此,華新水泥一位董事解釋稱:華新水泥計劃收購上述兩家水泥公司由來已久,但談判一直僵持不下,若不是華祥水泥因水泥行業(yè)整體不景氣而虧損,到了扛不住的地步,對方根本不會將股權出售。
之前,曾一度與華新水泥爭奪華祥水泥股權收購的另一家湖北上市公司葛洲壩則在一個月前,通過其全資子公司葛洲壩水泥與湖北鐘廈水泥有限公司簽訂了《資產重組框架合同》,通過以合資成立新公司的形式,葛洲壩完成對鐘廈水泥的收編。
據長期觀察水泥行業(yè)的中錦投資總經理程晉介紹,進入2012年以來,水泥行業(yè)基本延續(xù)了2011年的整體不景氣態(tài)勢,小型的水泥企業(yè)紛紛破產倒閉,有并購價值的中型企業(yè)也忙著找上家接手。盡管2012年10月后,水泥價格有所回升,但市場需求面沒有明顯變化,價格回升的力度并不堅挺。
從2012年年初中國建材母公司收購川煤水泥及攀煤水泥開始,到最近華新水泥對華祥水泥的收編,一年多來水泥行業(yè)內的收購整合類案例多達20起以上,2012年四季度至今的,多達7起。除了亞泰集團雄霸東北,華新水泥割據鄂東外,在此之前的還有:華潤水泥收購海南五指山大江南水泥100%股權,西南水泥1.4億購貴州中誠水泥60%股權、交通水泥 80%股權以及黑牛溝采石100%股權,合計價格11.8億元;新疆的青松建化擬收購南崗集團子公司51%股權;中國建材斥資20億元兼并重慶最大水泥民營企業(yè)科華集團。
水泥股龍頭海螺水泥則選擇跨省出擊,在青松建化定向增發(fā)中,海螺水泥約定斥資468.95萬元,將其及一致行動人對青松建化的持股比例一舉提升至19.99%。
程晉認為,因日前由工信部、發(fā)改委、國資委等部委推進的九大并購重組行業(yè)包括水泥行業(yè),同時因2012年四季度水泥行業(yè)的回暖程度低于市場預期,如今再次進入行業(yè)淡季,中小水泥企業(yè)目前壓力有增無減,為行業(yè)整合提供了絕佳的機會。故此,“2012年四季度以來的水泥業(yè)區(qū)域并購熱潮將在2013年進一步涌現!
來源:經濟觀察網
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