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近期水泥股基本面與股價(jià)的演變(編注:最近一周水泥股出現(xiàn)明顯調(diào)整)非常符合廣發(fā)證券策略組最近的報(bào)告標(biāo)題“請(qǐng)等一等,讓基本面跟上預(yù)期的腳步”:
1、水泥公司在春節(jié)前股價(jià)持續(xù)上漲,市場(chǎng)預(yù)期較高;而從基本面來(lái)看,華東地區(qū)水泥行業(yè)仍處在底部震蕩階段,目前股價(jià)的回落我們認(rèn)為更多是預(yù)期差所導(dǎo)致。
2、市場(chǎng)預(yù)期推動(dòng)股價(jià)上漲后,需要基本面來(lái)兌現(xiàn),一季度華東水泥盈利增速較差,因此需要等待;而一旦3-4月份需求復(fù)蘇得到驗(yàn)證后,二季度盈利拐點(diǎn)也將確認(rèn),因此值得等待。
3、從行業(yè)供需格局來(lái)看,我們傾向于3-4月份后驗(yàn)證行業(yè)基本面和盈利復(fù)蘇好轉(zhuǎn),結(jié)合目前的基本面和市場(chǎng)估值,我們認(rèn)為水泥行業(yè)二季度有望再次迎來(lái)投資機(jī)會(huì)(前一次是2012年9-11月份)。
從歷史上來(lái)看,建材行業(yè)基本面和股價(jià)(或估值)基本保持同步。尤其是龍頭公司,如果以季度為單位衡量,龍頭公司估值變化和盈利變化基本保持同步。
來(lái)源:廣發(fā)證券
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