曾幾何時(shí)，在煤價(jià)直線上漲的時(shí)期，電老虎不再是老虎，行業(yè)性虧損問(wèn)題變得尤為突出。不過(guò)，隨著電價(jià)開(kāi)始上調(diào)，煤價(jià)開(kāi)始下跌，一漲一跌之間，煤企2012年業(yè)績(jī)大不如前，電企卻恰恰相反，火電業(yè)務(wù)漸漸步入恢復(fù)增長(zhǎng)階段，帶動(dòng)電企2012年業(yè)績(jī)明顯靚麗了許多。

　　火電一直在國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)中的占比很大，超過(guò)了70%，對(duì)于多數(shù)以火電為主的電企來(lái)說(shuō)，火電的盈利狀況很大程度上決定了公司全年的業(yè)績(jī)情況。去年煤價(jià)下跌明顯，電企火電業(yè)務(wù)扭虧力度很大，再加上電企近幾年也在不斷壓縮各項(xiàng)費(fèi)用支出，帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯�！庇胁辉妇呙麡I(yè)內(nèi)分析人士在接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示�！　�
　　華電國(guó)際凈利增1690%居首
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，63家電力、蒸汽、熱水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)上市公司中，共有56家公司發(fā)布了2012年年報(bào)、業(yè)績(jī)預(yù)警或快報(bào)。其中，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的有40家公司， 22家公司凈利潤(rùn)增幅同比超過(guò)100%，占比接近40%。同樣，有22家公司發(fā)布了2012年度分紅預(yù)案。
　　其中，33家發(fā)布了2012年年報(bào)的公司中，25家凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；16家發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)警的公司中，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的有12家；7家發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的公司中，3家凈利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
　　黔源電力、華銀電力、中國(guó)西電、大連熱電、*ST贛能、*ST 能山以及*ST 漳電等7家公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
　　在上述56家公司中，華電國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)龇�最為搶眼，公�?012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為595億元，同比增長(zhǎng)9.17%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為14.2億元，同比增幅達(dá)1690%。也是56家公司中凈利潤(rùn)同比增幅最大的公司。
　　因發(fā)電量增加、2011年上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整的翹尾影響及煤炭銷售收入增加，華電國(guó)際2012年給股東們交了一份滿意的答卷。
　　“2011年發(fā)改委對(duì)電價(jià)進(jìn)行的兩次大范圍上調(diào)，對(duì)帶動(dòng)電企火電業(yè)務(wù)盈利起了很大的利好作用，加上煤價(jià)下跌，電量再保持增長(zhǎng)，電企有價(jià)有量，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)很明顯。電力整體進(jìn)入了恢復(fù)增長(zhǎng)時(shí)期�！币晃徊辉妇呙�的華電國(guó)際內(nèi)部人士告訴記者。
　　對(duì)此，華電國(guó)際也表示，發(fā)改委2011年第一次調(diào)整上網(wǎng)電價(jià)后，公司下屬機(jī)組的容量加權(quán)平均上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)約1.71分/千瓦時(shí)；第二次上調(diào)電價(jià)后，公司平均上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)約2.68分/千瓦時(shí)。兩次價(jià)格調(diào)整的影響體現(xiàn)在2012年全年。同時(shí)，2012年公司全年發(fā)電量達(dá)到1569億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.1%。
　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)排名第二的是皖能電力，公司2012年業(yè)績(jī)?cè)龇�同樣可圈可點(diǎn)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.4億元，同比增長(zhǎng)48%，凈利潤(rùn)2.8億元，同比增長(zhǎng)1396%。
    吉電股份凈利下滑3421%墊底
　　雖然2012年超過(guò)七成電企業(yè)績(jī)同比都是增長(zhǎng)的，但也不乏業(yè)績(jī)“跳水者”，吉電股份就是其中之一，在上述56家公司中，吉電股份以凈利同比下滑3421%墊底。
　　公司2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入438372萬(wàn)元，同比下降3.81%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-44935萬(wàn)元，同比下滑3421.25%。公司解釋稱，吉林省社會(huì)用電增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于裝機(jī)容量增長(zhǎng)幅度現(xiàn)象仍然突出，機(jī)組發(fā)電利用小時(shí)數(shù)同比大幅度下降，導(dǎo)致機(jī)組規(guī)模效益未能顯現(xiàn)。
　　眾所周知，2012年煤價(jià)處于下跌態(tài)勢(shì)，公司卻表示，受燃料價(jià)格、鐵路運(yùn)費(fèi)及燃煤漲價(jià)影響，公司變動(dòng)成本同比增加，繼而影響了公司業(yè)績(jī)。
　　同樣的情況也發(fā)生在了華電能源身上，“燃煤價(jià)格高位運(yùn)行”也出現(xiàn)在了公司業(yè)績(jī)下滑原因中。華電能源預(yù)計(jì)2012年年度業(yè)績(jī)將虧損，凈利潤(rùn)約為-3.9億元，與去年的824萬(wàn)元相比，降幅達(dá)4833%。
　　也有公司凈利潤(rùn)雖然同比出現(xiàn)了下降，但主營(yíng)電力并不是主因。以錢江水利為例，公司預(yù)計(jì)2012年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，將減少70%-80%。主要原因卻是，受總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，公司投資的子公司業(yè)績(jī)較上年同期大幅下降，另一家房地產(chǎn)子公司未能確認(rèn)銷售，同時(shí)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年增加。
　　多家電企凈利高于營(yíng)收增幅
　　不少電企營(yíng)業(yè)收入增幅并不是很大，但是凈利潤(rùn)增幅相比營(yíng)收增幅，卻明顯高出了許多。五大電力集團(tuán)下屬上市公司中，華電國(guó)際、華能國(guó)際、大唐發(fā)電以及國(guó)電電力，表現(xiàn)尤為明顯。
　　華電國(guó)際凈利潤(rùn)同比增幅約是營(yíng)收增幅的184倍。華能國(guó)際2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為1340億元，同比增長(zhǎng)0.41%，雖然營(yíng)收增幅不大，但凈利潤(rùn)增幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在了營(yíng)收前頭，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為58.7億元，同比增幅達(dá)362.7%。公司凈利潤(rùn)增幅是營(yíng)收增幅的884倍。
　　大唐發(fā)電亦是如此，公司2012年?duì)I收增幅為7.21%，凈利潤(rùn)增幅達(dá)到109.8%。
　　雖然多數(shù)電企在2012年很好地打了一個(gè)翻身仗，但是，保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)卻很難�！拔磥�(lái)幾年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將注重保增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)相結(jié)合，平穩(wěn)增長(zhǎng)是主調(diào)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源消耗、用電量增長(zhǎng)基本呈正相關(guān)關(guān)系，有煤價(jià)無(wú)電量照樣不行，電力需求低速增長(zhǎng)或?qū)⒊蔀槌�態(tài)�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)分析人士坦言。
　　而在上述華電國(guó)際內(nèi)部人士看來(lái)，煤炭市場(chǎng)基本將維持穩(wěn)中小跌的形勢(shì)，國(guó)務(wù)院“十二五”節(jié)能減排規(guī)劃已經(jīng)明確了電力行業(yè)“十二五”期間節(jié)能減排的具體指標(biāo)，隨著國(guó)家對(duì)節(jié)能減排的要求愈來(lái)愈嚴(yán)格，電企環(huán)保投入將會(huì)明顯增加。

來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)