截至3月24日，秦皇島5,500大卡動力煤價格保持不變?yōu)?25元。庫存下跌8%至649萬噸。沿海6大電廠庫存天數(shù)由18天減至17天，日耗量增長1%至71.5萬噸，表現(xiàn)尚可。沿海煤炭貨運(yùn)指數(shù)再次增長4%。
    在港口庫存下降，價格維穩(wěn)的背景下，比較出乎意料的是動力煤產(chǎn)地煤價在跌幅收窄后，本周又出現(xiàn)明顯下跌，山西、陜西、山東出現(xiàn)了普跌，特別是山西各地均有3%以上的跌幅,大同朔州跌幅超5%。同樣，山西焦煤產(chǎn)地(臨汾、長治、靈石等)價格也出現(xiàn)了再次普跌，跌幅5%左右。券商認(rèn)為山西煤炭價格的下跌與產(chǎn)量的增長有關(guān)。
    本周山西日產(chǎn)量環(huán)比增長17%，重點煤礦增長8%，地方煤礦增長80%，增幅明顯。根據(jù)往年經(jīng)驗，3月后隨著復(fù)工及兩會結(jié)束等因素，產(chǎn)量會呈現(xiàn)明顯上漲(12、13年6月比同年3月的日產(chǎn)量分別增長20%和30%)。此外，今年山西整合礦待放量規(guī)模仍不小。供應(yīng)的增長對于煤價會形成進(jìn)一步壓力。鋼鐵價格連續(xù)8周下跌,鐵礦石價格走低，需求低迷，粗鋼日產(chǎn)量仍在攀升，鋼鐵價格難有較好表現(xiàn)，焦煤庫存偏高，這對焦煤價格形成壓力，再加上未來焦煤產(chǎn)量可能會攀升，下半年房地產(chǎn)投資可能繼續(xù)走弱，以及整體經(jīng)濟(jì)下行的較大壓力，焦煤價格仍有承壓。
    目前焦煤價格基本跌破去年低點，山西跌幅最大(5%以上)，河北稍好(2%)。

來源：中銀國際證券