每項政策都有一定的局限性，不可能一劑藥方治好百病，需要尋找一個最佳平衡點，在達到最高經(jīng)濟增長率的同時，盡可能減少風險。因此，尋找一個政策平衡點非常重要。

　　中國推進的改革措施可能會在短期內影響經(jīng)濟增長。如果這種影響過大，政府也應該會采取一定的措施。否則，可能會給改革帶來更大阻力。顯然，尋找一個合適的平衡點，在解決經(jīng)濟中的脆弱性和結構性問題的同時，避免增長下降過快，將是中國政府面臨的一項挑戰(zhàn)。

　　促進中國可持續(xù)、穩(wěn)健、包容性的經(jīng)濟增長，有四個方面需要考慮：一是提升現(xiàn)代服務業(yè)，二是建設現(xiàn)代金融業(yè)，三是強調包容性增長和對環(huán)境的保護，四是增長速度與增長質量之間取得適當?shù)钠胶狻?/P>

　　2008年全球金融危機，如同一場來勢洶洶的經(jīng)濟海嘯，不僅嚴重打擊了發(fā)達國家，更是波及許多新興和發(fā)展經(jīng)濟體。六年后的今天，世界經(jīng)濟情況如何呢？

　　回顧2013年，除少數(shù)個別國家，全球絕大多數(shù)國家實現(xiàn)GDP正增長。其中超過五分之二的國家增長較強，達到2%-5%，五分之一的國家增長強勁，達5%-8%，更有少數(shù)國家增長超過8%�？梢哉f，整體經(jīng)濟前景好轉，全球經(jīng)濟漸入正軌。

　　金融危機陰影仍未遠離

　　這意味著我們走出危機了嗎？從技術角度看，也許是。但是這并不意味著我們已經(jīng)遠離了危機陰影。要實現(xiàn)全球經(jīng)濟的穩(wěn)定、可持續(xù)和包容性增長，我們還面臨諸多挑戰(zhàn)。

　　不均勻的經(jīng)濟復蘇是全球經(jīng)濟面臨的一項首要挑戰(zhàn)。新興市場增長在危機期間一直遙遙領先，但近年來增長有所放緩。美國經(jīng)濟正在復蘇，主要得益于私人部門的恢復與發(fā)展。在經(jīng)歷了銀行業(yè)與經(jīng)濟雙重危機后，歐元區(qū)采取了許多措施來修復銀行業(yè)、疏通信貸渠道、推進結構性改革以改善就業(yè)市場，提高競爭力等等。

　　第二，失業(yè)率在一些國家仍然居高不下。如今，全球仍有超過2億失業(yè)人口，其中有著7500萬年輕人。希臘、西班牙失業(yè)率則高達25%。除了采取鼓勵就業(yè)和改善勞動力市場的政策，失業(yè)狀況的改善還要依賴于經(jīng)濟的增長。

　　第三，公共債務仍是一個沉重的負擔。許多國家，尤其是發(fā)達國家，政府債務與GDP的比例達到自二戰(zhàn)以來最高水平。其主要原因是，危機時許多政府采取財政刺激措施，支出上升，同時危機期間經(jīng)濟疲軟，稅收減少、融資上升，債務則相應提高。

　　第四個挑戰(zhàn)是仍未完成的全球金融系統(tǒng)改革。此次危機暴露了許多金融領域的脆弱性，其中包括監(jiān)管的滯后和不完善等。問題的緊迫性也大大促進了金融改革的步伐。然而，金融改革涉及很多方面，比如，影子銀行、金融數(shù)據(jù)的收集和改善、對場外衍生品的和系統(tǒng)性重要金融機構監(jiān)管問題。把各個方面加在一起，進展才一半左右。且對其中各環(huán)節(jié)進展程度大相徑庭。

　　應對這些挑戰(zhàn)，需要平衡考慮各項政策的使用。每個政策都有一定的局限性，不可能一劑藥方治好百病，尋找一個最佳平衡點，在達到最高經(jīng)濟增長率的同時，盡可能減少風險。比如貨幣政策，要刺激經(jīng)濟發(fā)展，降息確實能帶動就業(yè)，但降息過快、過度的時候會帶來房地產(chǎn)泡沫等。比如財政政策，降稅，增加政府開支，可以刺激經(jīng)濟增長，但這樣政府赤字就上去了。因此，尋找一個政策平衡點非常重要。

　　中國需要可持續(xù)、穩(wěn)健、包容性的

　　經(jīng)濟增長

　　新興市場國家近十年、二十年發(fā)展速度很快。2000年，新興發(fā)展中國家占全球GDP比重五分之一，2010年這個比重上升到了三分之一，到2013年再一次上升到40%，這些數(shù)據(jù)是根據(jù)市場匯率計算的。如果根據(jù)購買力平價來算，這個比例會超過50%。而中國在近三十年內所取得的經(jīng)濟成就更是舉世矚目。

　　國際貨幣基金組織預測中國今年增長約7.5％。全球前景改善應該能在下半年為中國出口增長提供支持，這將有助于彌補國內需求的放緩。內需放緩在一定程度上反映了信貸和投資增長勢頭減緩這一值得肯定的變化。通脹有望保持穩(wěn)定。

　　自全球金融危機爆發(fā)以來，中國的經(jīng)濟活動主要依靠信貸和投資，包括房地產(chǎn)領域。這雖然支持了中國的增長，也促進了全球需求，但很難持續(xù)，并且導致經(jīng)濟結構中脆弱性的上升。過去一年，中國政府多管齊下，開始應對這些脆弱性，例如應對“影子銀行”和地方政府債務問題。然而，雖然政府仍有充足的緩沖，繼續(xù)依靠信貸拉動經(jīng)濟增長意味著風險仍會上升。對于這些經(jīng)濟發(fā)展中存在的深層次脆弱性，如不及時應對，會給長期可持續(xù)增長帶來威脅。

　　那么，如何促進中國可持續(xù)、穩(wěn)健、包容性的經(jīng)濟增長？有如下幾點考慮。

　　第一，如今的中國是個制造業(yè)大國。但是中國的服務業(yè)相對欠發(fā)達，僅占了40％的國內生產(chǎn)總值。全球來看，服務業(yè)占GDP比重大約三分之二，美國很高，80%，印度55%。中國的服務業(yè)發(fā)展低于世界平均水平，更遠低于很多發(fā)達國家。說明中國的服務業(yè)發(fā)展?jié)摿�很大，包括金融、通信等。中國下一輪的改革則必須著眼于提高現(xiàn)代服務業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中的作用，強調解鎖該行業(yè)的增長潛力，從而進一步創(chuàng)造就業(yè)機會，乃至提高整體生活水平。

　　第二，建設現(xiàn)代金融業(yè)。整個新興經(jīng)濟體的金融體系普遍欠發(fā)達。中國也不例外，盡管中國擁有世界上最大的商業(yè)銀行。在金融現(xiàn)代化的路上，中國還有很多事要做。開放金融業(yè)必須與完善宏觀經(jīng)濟政策框架、加強金融監(jiān)管和透明的金融法規(guī)并肩合作，最近的金融危機已經(jīng)清楚地證明了這一點。同時，資本賬戶的逐步開放也將有利于金融業(yè)的現(xiàn)代化，同時有助于提高經(jīng)濟更好地抵御沖擊的能力。這也將為人民幣作為全球性貨幣的打下基礎。

　　第三是強調包容性增長和對環(huán)境的保護。和世界很多其他國家一樣，中國的經(jīng)濟成功是有代價的——收入不平等的加劇和日益嚴重的環(huán)境惡化。要保障增長是可持續(xù)的，它需要具有包容性，也就是說，增長的好處需要得到民眾更廣泛的共享。研究表明，不斷上升的收入不平等已經(jīng)成為許多國家的一個重要問題所在。中國也不例外。怎么辦呢？加強教育，醫(yī)療保健和促進服務業(yè)的發(fā)展可以是一個途徑。在環(huán)境方面，中國也在不斷努力。

　　第四，增長速度與增長質量之間需取得適當?shù)钠胶�。研究表明，�?001年-2008年，中國生產(chǎn)率的提高對GDP增長的貢獻超過三分之一。在最近幾年，這一貢獻已經(jīng)下降到約四分之一。中國需要更多地鼓勵創(chuàng)新，知識共享、提高生產(chǎn)率。

　　去年11月的十八屆三中全會通過的《決定》所描繪的改革藍圖，標志著中國經(jīng)濟發(fā)展的一個新的篇章的開始。它制定了一個雄心勃勃的全面的改革議程，如果實施得力，將確保中國能達到可持續(xù)的快速增長，并繼續(xù)向高收入水平推進。現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是將這一重要議程轉化為具體的政策和措施，并加以實施。但是，眾多改革議程很難一起推進，那么我們是否應該考慮一個優(yōu)先順序呢？比如財政改革、稅制改革、金融部門改革和國有企業(yè)改革等，可以優(yōu)先考慮。

　　這些改革措施可能會在短期內影響經(jīng)濟增長，經(jīng)濟可能會放緩。如果這種影響過大，政府也應該會采取一定的措施。否則，可能會給改革帶來更大阻力。顯然，尋找一個合適的平衡點，在解決經(jīng)濟中的脆弱性和結構性問題的同時，避免增長下降過快，將是中國政府面臨的一項挑戰(zhàn)。

來源：上海證券報