華北地區(qū)存在產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品缺乏核心競爭力、上下游利潤分配失衡等問題，企業(yè)要想在此環(huán)境下發(fā)展壯大，建立多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓展生存空間是不可或缺的法寶
    產(chǎn)業(yè)鏈需要較長時間完成去產(chǎn)能過程
    煤企面臨新增產(chǎn)能的沖擊
    唐山不僅是華北地區(qū)鋼鐵企業(yè)的聚集地，同時也是煤炭企業(yè)和焦化企業(yè)的產(chǎn)銷中心。據(jù)當(dāng)?shù)匾幻浩筘?fù)責(zé)人介紹，今年以來，整體銷售額雖有所下滑，卻也不至于像市場傳聞的那樣—企業(yè)生存環(huán)境相當(dāng)惡劣、焦炭需求極度疲弱。相比山西煤礦和內(nèi)蒙古煤礦，該企業(yè)盡管缺乏在煤礦開采層面的成本優(yōu)勢，但在稅費(fèi)方面卻比前者壓力小。由于其銷售對象基本為唐山周邊長期穩(wěn)定的大型鋼鐵企業(yè)，且銷售產(chǎn)品多以肥煤為主，因此與其他煤炭企業(yè)在煤種上重疊性較低，受低價外煤沖擊也相對較小。
    不過該負(fù)責(zé)人坦言，在產(chǎn)能方面感受到的壓力十分明顯。雖然老礦增產(chǎn)潛力有限，且在礦井改造和新礦投入上面，唐山煤企心有余力不足，目前并不具備開拓新增產(chǎn)能的實(shí)力，但這并不代表其不會受到新增產(chǎn)能帶來的壓力。隨著山西地區(qū)加快煤炭資源整合與淘汰落后產(chǎn)能，未來該區(qū)域新增產(chǎn)能將迅速釋放。此外，近幾年內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)能釋放過快。外部煤依靠低價策略不斷蠶食唐山本地市場，而為了生存，煤市價格戰(zhàn)越演越烈。僅今年上半年，以神華集團(tuán)發(fā)起的調(diào)降煤炭出廠價的行為就有五六次。6月底，更是在不到一周的時間里就三次降價。其勢頭咄咄逼人，被業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃為“降價王”。
    巨大產(chǎn)能釋放不僅會令唐山地區(qū)煤炭資源過剩態(tài)勢在較長時間內(nèi)無法改變，而且部分缺乏核心競爭優(yōu)勢的煤炭企業(yè)也會被迫跟風(fēng)降價，進(jìn)而惡化優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)的生存環(huán)境。而具有國企背景的煤礦企業(yè)，并不能像私營煤礦企業(yè)那樣只追求利潤率。換言之，在市場走弱的環(huán)境下，國有煤礦難以快速完成去產(chǎn)能化，也難以依靠緩和供需矛盾來提振價格。國企煤礦承擔(dān)著更多的社會責(zé)任，去產(chǎn)能會造成大批員工下崗失業(yè)，給社會帶來不安定因素。所以即使國有企業(yè)出現(xiàn)長期虧損，也不能輕易減產(chǎn)、降低開工率，而需要平衡社會責(zé)任和利潤率，這也在無形中令河北煤焦行業(yè)去產(chǎn)能過程變得艱難且復(fù)雜。
    焦化企業(yè)遭遇產(chǎn)能過剩壓力
    在上游煤炭行業(yè)處在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩困境的時候，下游焦化行業(yè)也面臨著同樣問題。筆者從唐山當(dāng)?shù)匾患揖哂写�表性的煤化工企業(yè)了解到，從去年9月開始，該企業(yè)便陷入虧損狀態(tài)。作為當(dāng)?shù)剌^大的獨(dú)立焦化企業(yè)，盡管具有很強(qiáng)的區(qū)位優(yōu)勢—離港口較近使得運(yùn)輸費(fèi)用低廉，但這并不能改變企業(yè)生存環(huán)境較差的事實(shí)。據(jù)顯示，今年上半年企業(yè)整體焦炭銷售情況并未扭轉(zhuǎn)去年的頹勢，而是變得更為慘淡，噸焦虧損幅度達(dá)到200元。在銷售前景繼續(xù)轉(zhuǎn)淡的背景下，企業(yè)產(chǎn)成品庫存也達(dá)到15天的偏高水平。面對弱銷售和高庫存的雙重壓力，企業(yè)從今年開始被迫轉(zhuǎn)入限產(chǎn)模式，開工率降至80%—85%。由于存在固定成本，過度限產(chǎn)只會提高噸焦的平均成本，加之該企業(yè)具備國企屬性，社會責(zé)任令其不能采取大規(guī)模停爐減產(chǎn)舉措，焦化企業(yè)去產(chǎn)能形勢渺茫。
    鋼企高爐拆小換大
    在產(chǎn)業(yè)鏈整體惡化的環(huán)境下，煤焦企業(yè)均處于虧損局面，唯獨(dú)鋼企能在今年扭虧為盈，這種現(xiàn)象值得關(guān)注。鋼聯(lián)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國重點(diǎn)鋼企在今年年初連續(xù)兩月虧損后，3月迎來拐點(diǎn)，鋼廠盈利逐漸好轉(zhuǎn)。筆者調(diào)研鋼企后獲悉，鋼廠盈利的法寶主要有二：其一，通過大張旗鼓的“去產(chǎn)能”來提振鋼價；其二，依靠爐料價格跌幅遠(yuǎn)超鋼價跌幅來取得利潤。
    前者，鋼企大張旗鼓的“去產(chǎn)能”實(shí)則是拆除煉鋼小高爐，新建大高爐。兩項一綜合，實(shí)際產(chǎn)能并未削減，反而有所增加。由于市場并不知曉新增大高爐的擴(kuò)產(chǎn)消息，只知拆除小高爐的市場宣傳，因此很容易誤判鋼廠“去產(chǎn)能”卓有成效，片面認(rèn)為未來鋼材供應(yīng)壓力會下降。但統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)表明，今年以來，國內(nèi)重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量不減反增，且屢創(chuàng)歷史新高。今年前5個月，全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到226.83萬噸。以此估算，全年粗鋼產(chǎn)量約為8.28億噸。這也揭露了鋼企高爐拆小換大的內(nèi)幕。
    后者，鋼企主要依靠原料鐵礦石購進(jìn)價格跌幅大于產(chǎn)成品鋼材售價跌幅來盈利。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國際普氏62%品位鐵礦石指數(shù)一度跌破90美元/噸，較年初價格下跌超過三分之一，國內(nèi)鋼材價格指數(shù)雖持續(xù)下滑，跌幅卻遠(yuǎn)不及鐵礦石。而這種盈利現(xiàn)象僅是“紙上富貴”。某鋼企負(fù)責(zé)人告訴筆者，在“后進(jìn)先用”模式下，鋼企的確盈利，但現(xiàn)在產(chǎn)出的鋼材是用前期購進(jìn)的鐵礦石生產(chǎn)的。換言之，如果以“先進(jìn)先用”的生產(chǎn)模式核算，那么鋼企凈利潤就會出現(xiàn)虧損。況且在鐵礦石、煤焦等原料價格持續(xù)回落下，鋼價本身的成本支撐效應(yīng)無法顯現(xiàn)，更不用提漲價了。
    通過對唐山地區(qū)煤焦鋼三家典型企業(yè)的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，目前華北地區(qū)的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈存在產(chǎn)能過剩、企業(yè)經(jīng)營困難且虧損程度較大、產(chǎn)品競爭缺乏核心優(yōu)勢、上下游利潤分配失衡的問題，并且企業(yè)缺乏轉(zhuǎn)型升級的勇氣。由于各方面因素的限制，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需要很長時間來完成去產(chǎn)能過程。
    下半年市場面臨四大挑戰(zhàn)
    對于下半年國內(nèi)的煤焦鋼市場，筆者認(rèn)為其價格要走出頹勢仍較艱難。雖說不排除迎來階段性反彈行情的可能，但總體的上行空間會比較有限。而制約其反彈幅度的因素主要有四個，同時這也是煤焦鋼企業(yè)所面臨的四大挑戰(zhàn)。
    宏觀經(jīng)濟(jì)將延續(xù)穩(wěn)中緩降態(tài)勢
    為促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，依靠創(chuàng)新推動我國經(jīng)濟(jì)向中高端水平邁進(jìn)，政府下半年不大可能推出強(qiáng)刺激政策，而是仍實(shí)施定向調(diào)控，對產(chǎn)能過剩行業(yè)及房地產(chǎn)行業(yè)加強(qiáng)信貸管理，加大對小微企業(yè)、棚戶改造、高科技產(chǎn)業(yè)的金融支持力度，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，并繼續(xù)降低市場準(zhǔn)入門檻，充分調(diào)動社會及民間資本。由于供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、銀行收緊個人商業(yè)用房貸款，房地產(chǎn)調(diào)整將持續(xù)，下半年投資增速或繼續(xù)下滑。此外，土地財政收縮及房地產(chǎn)稅收放緩，也影響到基礎(chǔ)設(shè)施投資資金來源。由此來看，預(yù)計下半年我國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)穩(wěn)中緩降的態(tài)勢。
    企業(yè)主動去產(chǎn)能意愿低
    國內(nèi)大型煤焦鋼企業(yè)多有國企背景，對于企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人來說，最重要的是按計劃完成全年生產(chǎn)任務(wù)，不讓工人失業(yè)下崗。與此同時，地方政府也不愿當(dāng)?shù)孛航逛撈髽I(yè)去產(chǎn)能。除了不希望社會出現(xiàn)不穩(wěn)定事件，企業(yè)去產(chǎn)能還意味著政府稅收額的下降。對企業(yè)來說，它也不愿主動去產(chǎn)能。一是不希望市場份額被“外來戶”擠占，二是去產(chǎn)能代表著企業(yè)經(jīng)營困難，這會讓銀行來催促償還貸款。煤焦鋼產(chǎn)能“生死榮辱”關(guān)系著一方百姓的生計、企業(yè)的生存和政府的財稅，去產(chǎn)能無異于自丟飯碗、分奶酪予他人。
    產(chǎn)業(yè)鏈資金緊缺無改變
    中央政府為了抑制國內(nèi)煤焦鋼企業(yè)擴(kuò)增產(chǎn)能，對該產(chǎn)業(yè)的信貸政策較為嚴(yán)苛。盡管二季度中央實(shí)施定向降準(zhǔn)措施，但對煤焦鋼企業(yè)來說，卻未能“承蒙雨露滋潤”，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈資金偏緊態(tài)勢無法改變，進(jìn)而迫使企業(yè)在采購原料上多按需拿貨。與此同時，今年下半年，銀行仍將控制高污染、高耗能、產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)的貸款，加上鐵礦融資渠道收窄，行業(yè)資金緊缺狀態(tài)還將延續(xù)。
    環(huán)保力度將有增無減
    中央政府治理霧霾的決心異常堅定，各項環(huán)保措施和考察指標(biāo)越來越規(guī)范和嚴(yán)格。對于環(huán)保要求不達(dá)標(biāo)的企業(yè)，不但會面臨巨額的行政罰款，還將遭到停業(yè)整頓的處罰。而對于環(huán)保要求達(dá)標(biāo)的企業(yè)，除了受到政府的褒獎，給予財政補(bǔ)貼，同時也會受到稅費(fèi)和信貸方面的特別關(guān)照。一正一反，此消彼長，環(huán)保措施力度增強(qiáng)將淘汰落后企業(yè)，凸顯優(yōu)質(zhì)公司，加快煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈升級。
    企業(yè)依靠轉(zhuǎn)型升級煥發(fā)活力
    立足于多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式
    如果說煤焦鋼產(chǎn)業(yè)的“頑疾”是產(chǎn)能過剩，那么對付這種“頑疾”，就要靠“智取”，而非“硬干”。這猶如大禹治水，需要“疏”的思維，不能一味靠“堵”。既然煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩“頑疾”非一兩年內(nèi)能夠“根治”，那就需要轉(zhuǎn)變思路，順應(yīng)市場發(fā)展形勢，將主營業(yè)務(wù)不再局限于單一模式，而要積極尋求多層次發(fā)展路徑，立足于多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式。
    在筆者調(diào)研過程中，就有這么一家焦化企業(yè)，依靠多元化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式，在產(chǎn)業(yè)鏈整體弱勢的環(huán)境下，一枝獨(dú)秀，實(shí)現(xiàn)大幅盈利，令同行刮目相看。該焦化企業(yè)很早就啟動了產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，目前已經(jīng)建立了節(jié)能高效的“六大循環(huán)系統(tǒng)”。
    依托先進(jìn)的“六大循環(huán)系統(tǒng)”，企業(yè)年節(jié)能量達(dá)到19900噸標(biāo)煤，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上級下達(dá)的節(jié)能指標(biāo)，減排的碳指標(biāo)外售其他企業(yè)，每年還可獲利2500萬元。其中，企業(yè)投資的干熄焦項目，是國家支持的重點(diǎn)節(jié)能項目之一。該項目每年可為企業(yè)回收8萬噸標(biāo)煤，減排25萬噸二氧化碳和1500噸二氧化硫。另外，企業(yè)采用了污水深度處理工藝，使COD指標(biāo)控制在50mg/L以下，通過中水回用，每天可節(jié)約新鮮水6000噸。
    該焦化企業(yè)著力推動煤化工不同項目的延伸和耦合，將上游焦炭冶煉副產(chǎn)品用作下游項目的原料，并且立足副產(chǎn)品的回收利用、能量和水資源的梯級利用、各類資源的共享，從而形成產(chǎn)業(yè)之間的物質(zhì)循環(huán)利用。因此，雖然焦炭產(chǎn)品處于弱勢周期中，但該焦化企業(yè)依托產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢，依靠下游化工品創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)，來實(shí)現(xiàn)盈利。
    按照訂單生產(chǎn)
    鋼材持續(xù)走弱，鋼企采購謹(jǐn)慎。目前，唐山一些鋼企不再采取囤庫存策略，而是按需采購。由于鋼企采購焦炭模式的轉(zhuǎn)變，焦化企業(yè)的產(chǎn)銷及庫存模式不得不尋求變化，部分焦化企業(yè)的生產(chǎn)已轉(zhuǎn)為訂單模式。如，旭陽焦化按訂單來生產(chǎn)，常備庫存只有不到1萬噸。
    上述兩個案例，前者通過產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型，立足于多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式，不但擁有成本上的優(yōu)勢，而且高效的節(jié)能環(huán)保生產(chǎn)工藝也令其獲得了地方政府的肯定和鼓勵，使其在行業(yè)弱勢周期之中屹立不倒。而后者轉(zhuǎn)變生產(chǎn)思路，以訂單模式來減少虧損，短期效應(yīng)明顯。不過，長期來說，依靠這種模式，企業(yè)還是難以擺脫困境的。二者對比，顯然前者更適應(yīng)“商戰(zhàn)”。

來源：期貨日報