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需求疲軟煤價(jià)再創(chuàng)新低 動(dòng)力煤跌勢難止

2014/7/18 9:33:27       

  大型煤企一再降價(jià),電力企業(yè)卻始終“不買賬”。昨日,動(dòng)力煤期貨價(jià)格繼續(xù)跟隨現(xiàn)貨走弱,主力1409合約領(lǐng)跌大宗商品市場,并再創(chuàng)歷史新低。

  接受中國證券報(bào)采訪的業(yè)內(nèi)人士指出,為消耗庫存、搶占市場,6月底開始各大煤企接連出臺(tái)新的定價(jià)方案,然而需求疲軟阻礙出貨,“價(jià)格戰(zhàn)”不僅未見成效,反倒使得原本低迷的煤炭市場繼續(xù)不斷下探。目前來看,港口庫存并未出現(xiàn)明顯下降,且下游需求也沒有明顯改善,短期難尋利好支撐,煤炭價(jià)格可能進(jìn)一步下探。


  需求疲軟煤價(jià)再創(chuàng)新低

  昨日,動(dòng)力煤期貨主力1409低開于484.8元/噸后弱勢下行,盤中最低跌至477.2元/噸,創(chuàng)期貨上市以來新低,日跌1.85%收?qǐng)?bào)478.6元/噸。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),自4月25日以來,動(dòng)煤1409合約難止跌勢,價(jià)格已累計(jì)下跌11.47%,僅7月以來就下跌3.9%。

  業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)放緩,運(yùn)行偏弱的背景下,煤炭下游行業(yè)整體運(yùn)行較差,需求疲軟是導(dǎo)致煤價(jià)下行的主因。據(jù)興證期貨研究員林惠介紹,當(dāng)前下游四大行業(yè)——電力、建材、冶金、化工的增速基本全部降到了5%以下,因此整體上對(duì)于煤炭的需求比較疲弱。

  截至7月15日,六大電廠集團(tuán)動(dòng)力煤庫存合計(jì)1336萬噸,日耗煤量61.3萬噸,與去年同期的79.57萬噸相比降幅22.96%,目前預(yù)計(jì)可用天數(shù)21.79天。

  “夏季本為用煤高峰期,受制于今年天氣情況,出現(xiàn)高溫天氣的地區(qū)較往年有所減少,且今年雨水豐富,一方面減少居民用電的需求,一方面水電擠壓火電市場空間,導(dǎo)致夏季煤炭需求并沒有起色。”銀河期貨研究員于潔說。

  下游需求不振導(dǎo)致庫存壓力凸顯,據(jù)悉,自6月下旬秦皇島港庫存突破700萬噸之后,長期居高不下。為應(yīng)對(duì)庫存壓力,6月底以來,大型煤企開始不斷降價(jià)。

  7月10日,中國神華最新的調(diào)價(jià)為,對(duì)應(yīng)秦皇島港價(jià)格神華電煤7月執(zhí)行價(jià)格神混1(5500大卡)煤價(jià)495元/噸,較之前下跌15元/噸。此外,中煤、同煤也表示跟隨神華采取降價(jià)措施。

  “龍頭企業(yè)價(jià)格下調(diào),主要原因是其庫存壓力較大,同時(shí)為了完成銷售任務(wù)以及為了穩(wěn)住市場占有率必須采取的行為!睆V發(fā)期貨研究員徐艷衛(wèi)表示。

  庫存重壓后市或繼續(xù)下跌

  然而,在大型煤企紛紛降價(jià)促銷的情況下,庫存依然沒有下降的趨勢。“從銷售情況來看,對(duì)比今年2月底的降價(jià),當(dāng)時(shí)價(jià)格調(diào)整之后,港口到船上沖至七八十艘水平,環(huán)渤海港口庫存消耗程度較快,而此次降價(jià)之后,港口錨地船加預(yù)到船數(shù)維持在五六十艘水平,庫存降幅也并不明顯,說明下游需求阻礙出貨,煤企降價(jià)促銷的效果并未顯現(xiàn)。”于潔表示。

  林惠認(rèn)為,煤企一再的降價(jià)措施,也會(huì)使得電企對(duì)這個(gè)行為抱著不予理睬的態(tài)度!爸袊丝傆幸环N‘買漲不買跌’的心理,因此,煤企越降價(jià),下游電企在自身庫存足夠滿足消耗的前提下,對(duì)此不買賬的概率是比較大的。這從當(dāng)前煤企持續(xù)降價(jià),而銷售情況卻沒有改觀也可以看出!绷只菡f。

  截至7月16日,秦皇島港口庫存735萬噸,與前日持平,秦皇島港山西產(chǎn)5500大卡動(dòng)力末煤平倉價(jià)報(bào)于490-500元/噸,本周價(jià)格下跌5元/噸。

  林惠認(rèn)為,短期內(nèi),動(dòng)力煤仍將維持弱勢震蕩的格局。到了第四季度,煤價(jià)可能會(huì)隨著庫存季節(jié)性的變化出現(xiàn)一定的反彈,但幅度不大。

  于潔同時(shí)表示,9月之后,水電的供應(yīng)逐漸減少,部分地區(qū)開始冬儲(chǔ)煤,屆時(shí)有可能對(duì)煤炭市場形成一定拉升,而在此之前,尤其是眼下,煤炭價(jià)格可能進(jìn)一步下探。

  徐艷衛(wèi)則提醒投資者后市密切關(guān)注天氣變化是否對(duì)需求有所拉動(dòng),他認(rèn)為,操作價(jià)格目前處于低位,但不適合追空,做多仍需等待。

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