10月煤炭市場回顧：港口煤價(jià)小幅上漲，產(chǎn)地價(jià)格以漲為主

　　各煤種穩(wěn)中有降：動(dòng)力煤方面，秦港5500大卡最新平倉價(jià)為500元/噸，較9月末上漲3.09%;產(chǎn)地方面價(jià)格以漲為主，晉陜蒙除小部分煤種略有下跌外，其他價(jià)格全面上漲;煤價(jià)下跌主要集中在西南和西北部分地區(qū)。煉焦煤方面，山西、河北、安徽等地主要焦煤品種普遍上漲10-30元/噸。

　　進(jìn)口量環(huán)比大幅回落：9月煤炭進(jìn)口量環(huán)比上漲，9月全國煤炭進(jìn)口量(含褐煤)2116萬噸，同比下跌17.8%，環(huán)比上漲12.2%。

　　11月煤炭市場預(yù)測：11月煤價(jià)或穩(wěn)中有升，動(dòng)力煤價(jià)有望全面上行

　　動(dòng)力煤價(jià)格有望全面上行：10由于電廠日耗不高，煤炭庫存高企，電廠采購積極性較差，預(yù)計(jì)進(jìn)入11月伴隨水電出力減少，火電發(fā)電量環(huán)比有望迎來顯著改善，冬儲(chǔ)煤預(yù)期也在加強(qiáng)，而供給方面限產(chǎn)政策作用也將進(jìn)一步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)供需面環(huán)比有望改善，煤價(jià)延續(xù)上漲將是大概率事件，不過目前高企的庫存可能制約煤價(jià)上漲。 煉焦煤價(jià)格或?qū)⒕S持穩(wěn)定：近期山西、山東、陜西等地主流煤企小幅上調(diào)焦煤報(bào)價(jià)，但終端需求仍一般，目前為了迎接APEC會(huì)議，京津冀將進(jìn)一步深化區(qū)域大氣污染防治協(xié)作機(jī)制，鋼廠補(bǔ)庫也普遍較為謹(jǐn)慎。后期受供給收縮利好刺激，預(yù)計(jì)后期焦煤價(jià)格整體將以穩(wěn)為主。

　　11月行業(yè)觀點(diǎn)：需求有望季節(jié)性回升，仍看好供給控制的持續(xù)超預(yù)期和煤價(jià)企穩(wěn)回升預(yù)期

　　11月由于發(fā)電量環(huán)比上升，超產(chǎn)限制和進(jìn)口關(guān)稅落實(shí)等因素，預(yù)計(jì)供需面有望改善，煤價(jià)繼續(xù)上行的概率較大。而此前政府出臺(tái)的一系列扶持政策已充分反映出政府對扭轉(zhuǎn)行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀的決心至強(qiáng)烈。由于短期煤炭企業(yè)發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)普遍較為慘淡，預(yù)計(jì)后期政府政策力度仍較大。

       來源：廣發(fā)證券