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近期,受北方港口庫(kù)存偏低、部分煤種供應(yīng)緊張、港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中有升、期貨價(jià)格貼水?dāng)U大后觸發(fā)買(mǎi)盤(pán)等多重因素影響,動(dòng)力煤期價(jià)連續(xù)四個(gè)交易日反彈,幅度達(dá)6%。寒流來(lái)襲,動(dòng)力煤期貨愈加引發(fā)資金關(guān)注,盤(pán)面增倉(cāng)放量,主力合約1605截至21日持倉(cāng)10.6萬(wàn)手,成交33萬(wàn)手。
北方港口庫(kù)存處于偏低水平
由于需求趨弱,去年臨近11月底北方港口煤價(jià)才顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象,時(shí)間點(diǎn)明顯晚于往年。煤炭企業(yè)信心不足,觀望心態(tài)較重,加之港口與坑口煤炭?jī)r(jià)格倒掛,不少煤企減少發(fā)運(yùn),致使北方港口庫(kù)存持續(xù)走低。
以秦皇島港為例,自去年12月下旬港口庫(kù)存跌破400萬(wàn)噸以來(lái),一直未能有效回升,1月15日港口庫(kù)存一度跌至309萬(wàn)噸的歷史低值,近日庫(kù)存維持在350萬(wàn)噸左右,隨著庫(kù)存下降,部分煤種供應(yīng)偏緊,報(bào)價(jià)有所上調(diào)。20日發(fā)布的最新環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于372元/噸,上漲了1元/噸。各港口發(fā)熱量5000大卡/千克的動(dòng)力煤普遍上漲了5元/噸,部分品種上調(diào)10元/噸。
目前“三西”地區(qū)部分煤企已經(jīng)開(kāi)始停工放假,坑口存煤有限,加之天氣因素也影響發(fā)運(yùn),特別是企業(yè)悲觀心態(tài)影響發(fā)運(yùn)積極性,這種狀態(tài)將持續(xù)到春節(jié)后一段時(shí)間。但長(zhǎng)期港口庫(kù)存能否有效恢復(fù)最終仍將取決于煤炭?jī)r(jià)格,一旦煤價(jià)回暖且能持續(xù),港口庫(kù)存偏緊的局面將很快被打破!
寒流來(lái)襲,利多短期煤價(jià)
據(jù)中國(guó)天氣網(wǎng)消息,受西伯利亞強(qiáng)冷空氣影響,21日至25日我國(guó)中東部地區(qū)自北向南將有強(qiáng)降溫和大風(fēng)天氣,大部地區(qū)氣溫將下降6℃—8℃,局地降溫可達(dá)10℃—14℃;長(zhǎng)江中下游地區(qū)的最低氣溫將下降至零下10℃左右,0℃線(xiàn)將南壓至華南中部一帶。中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì),21日至22日,受冷空氣和暖濕氣流共同影響,浙江中西部、安徽南部、江西北部、上海西部、湖北南部、湖南北部、重慶東南部、貴州東北部等地的部分地區(qū)有大到暴雪,局地大暴雪,積雪深度有5—10厘米,部分地區(qū)可達(dá)15—20厘米,局地可達(dá)20—30厘米!
伴隨著北方氣溫降低、南方大面積雨雪天氣,動(dòng)力煤期貨盤(pán)面似乎再次燃起做多熱情。此次冷空氣強(qiáng)度大、波及面積廣,確實(shí)對(duì)產(chǎn)區(qū)發(fā)運(yùn)造成一定影響,不利于港口庫(kù)存恢復(fù);部分港口封航造成的船舶滯港,也給電廠補(bǔ)庫(kù)帶來(lái)影響。但此次雨雪天氣持續(xù)時(shí)間并不長(zhǎng),加之春節(jié)臨近,南方部分工廠陸續(xù)停工,工業(yè)用電量并無(wú)明顯增長(zhǎng),更多的是民用取暖耗電增加,對(duì)于電廠補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)節(jié)奏來(lái)說(shuō)影響有限。截至20日,六大發(fā)電集團(tuán)存煤1135萬(wàn)噸,可用18.5天,日耗仍維持在61萬(wàn)噸左右的水平,比去年同期低10萬(wàn)噸左右。
現(xiàn)有產(chǎn)能抑制長(zhǎng)期煤價(jià)
長(zhǎng)期來(lái)看,煤炭行業(yè)仍處于產(chǎn)能過(guò)剩周期當(dāng)中,供給側(cè)改革道路依然漫長(zhǎng),煤價(jià)也受到抑制,不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。盡管相關(guān)部委表示三年內(nèi),國(guó)家原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目,停止審批新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項(xiàng)目,停止審批煤礦生產(chǎn)能力核增項(xiàng)目。但現(xiàn)有產(chǎn)能依然龐大,根據(jù)中煤協(xié)數(shù)據(jù),截至2015年年底,全國(guó)煤礦產(chǎn)能總規(guī)模為57億噸,其中正常生產(chǎn)及改造的產(chǎn)能為39億噸,新建及擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能為14.96億噸,其中有超過(guò)8億噸為未經(jīng)核準(zhǔn)的違規(guī)產(chǎn)能!
綜合來(lái)看,近期發(fā)運(yùn)減少、雨雪天氣等因素利好短期現(xiàn)貨煤價(jià),加之盤(pán)面前期超跌也需要修復(fù)貼水,預(yù)計(jì)春節(jié)后一段時(shí)間港口庫(kù)存仍將處于偏低局面。節(jié)后關(guān)注煤企發(fā)運(yùn)進(jìn)度情況。目前來(lái)看,煤價(jià)企穩(wěn)的時(shí)間將延長(zhǎng)至3月。但階段性利好刺激后,需求能否好轉(zhuǎn)才是決定煤價(jià)的關(guān)鍵因素。
來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)
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