市場行情

中煤遠大訊: 貴州省29日下發(fā)《關(guān)于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和效益的意見》(以下簡稱《意見》)�！兑庖姟贩Q用3至5年時間關(guān)閉退出煤礦510處、壓縮煤礦規(guī)模7000萬噸左右。政策方面，設(shè)立省工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項獎補資金，對煤炭行業(yè)去產(chǎn)能給予財政、金融和土地政策等方面支持。在安置員工方面，鼓勵企業(yè)內(nèi)部安置，政府設(shè)立穩(wěn)崗補貼;對將消亡企業(yè)，政府進行監(jiān)督安置。

事件點評:

煤炭去產(chǎn)能7000萬噸方案超預期�！兑庖姟分蟹Q“用3至5年時間關(guān)閉退出煤礦510處、壓縮煤礦規(guī)模7000萬噸左右�！辟F州目前合法礦井684座產(chǎn)能1.69億噸，批復未建產(chǎn)能約300座煤礦、產(chǎn)能5000萬噸，合計產(chǎn)能2.2億噸。從數(shù)據(jù)分析，我們判斷目前要關(guān)停7000萬噸產(chǎn)能大概率對應2.2億噸口徑，占比為30%，幅度大于市場預期。依據(jù)重慶公布將關(guān)停2000萬噸煤炭產(chǎn)能，重慶、貴州兩省總和去產(chǎn)能便高達9000萬噸，因此全國范圍內(nèi)各省去產(chǎn)能方案總和去量將大幅超過中央規(guī)劃去量。

土地收入是補貼資金重要來源�！兑庖姟分蟹Q“煤炭、鋼鐵等產(chǎn)能退出后的劃撥用地，可以依法轉(zhuǎn)讓或由地方政府收回。地方政府收回原劃撥土地使用權(quán)后的出讓收入，可按規(guī)定通過預算安排用于支付產(chǎn)能退出企業(yè)職工安置費用�！币虼送恋厥杖雽⒊蔀槲磥硌a貼資金中地方部分的來源。

妥善安置職工，壓力相對較小。根據(jù)《意見》去產(chǎn)能方案，將通過內(nèi)部安置、內(nèi)退、辭退等方式安置職工，直接辭退比列較少，同時給于職工選擇一次性買斷或安排公益性崗位安置的選擇權(quán)。另外由于此次關(guān)停煤炭產(chǎn)能以當?shù)孛駹I企業(yè)為主，省內(nèi)盤江集團、水城礦業(yè)集團和六枝工礦集團三大國有煤炭企業(yè)關(guān)停相對較少，因此在員工安置方面壓力較小。

民營企業(yè)按照產(chǎn)能150元/噸標準予以賠償�！兑庖姟分胁⑽磳ν顺鲑r償做明確說明，但我們從相關(guān)渠道了解，對于民營企業(yè)關(guān)停礦井將以每噸產(chǎn)能150元左右賠償標準，國企將按照從業(yè)人員人數(shù)賠償。

投資建議:

貴州省供給側(cè)改革《意見》直接利好盤江股份(9.390, -0.09, -0.95%)，盤江股份是當?shù)佚堫^企業(yè)，煤炭資源在當?shù)剌^為優(yōu)質(zhì)，預計受牽連關(guān)停比列較小，且因區(qū)域市場的封閉性特性而成為貴州供給側(cè)改革的大受益者。對公司維持“買入”評級。

另外隨著供給側(cè)改革的深入開展，各省陸續(xù)出臺相應方案后，我們?nèi)耘f認為最利好的是山西的陽泉煤業(yè)(6.800, -0.06, -0.87%)、潞安環(huán)能(7.290, 0.00, 0.00%)和西山煤電(7.71, -0.03, -0.39%)三家公司。對行業(yè)維持“看好”評級。

(來源：全景網(wǎng)絡 編輯：王鈺博 供稿/審校：駱慶生)