今年以來(lái),動(dòng)力煤期貨持續(xù)上漲,主力1609合約截至昨日累計(jì)漲幅已高達(dá)42.69%。而且,昨日動(dòng)力煤大幅上漲1.23%或5.2元/噸,技術(shù)形態(tài)上形成突破,進(jìn)一步打開了向上空間。
分析人士認(rèn)為,目前供應(yīng)端壓力略有縮減,但沿海六大電廠日耗回升至60萬(wàn)噸上方,電煤有階段性需求,市場(chǎng)對(duì)于煤價(jià)仍存上漲預(yù)期。用電旺季催生上漲動(dòng)力
“伴隨著夏季來(lái)臨,民生用電將有所增加,電廠電煤日耗料低位回升,庫(kù)存及庫(kù)存可用天數(shù)或有下降,電廠補(bǔ)庫(kù)意愿增加,進(jìn)而帶動(dòng)動(dòng)力煤需求;建材需求保持穩(wěn)定!闭闵唐谪浄治鰩熜鞚赋。
5月份,全社會(huì)用電量4730億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)2.1%,增速同比回升0.5個(gè)百分點(diǎn),比4月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn);而發(fā)電量5月為4636億千瓦時(shí),同比持平,結(jié)束了下降的趨勢(shì)。其中,1-5月,全國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)22824億千瓦時(shí),同比增長(zhǎng)2.7%。剔除2月份閏月因素,日均同比增長(zhǎng)2.1%。
對(duì)此,徐濤分析稱,在高耗能行業(yè)持續(xù)去產(chǎn)能的背景下,工業(yè)用電量能夠持續(xù)3個(gè)月由負(fù)轉(zhuǎn)正,已經(jīng)可以看到經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)于煤炭行業(yè)的沖擊邊際效應(yīng)在逐步減小。
興證期貨分析師林惠指出,目前供應(yīng)端壓力略有縮減,但沿海六大電廠日耗回升至60萬(wàn)噸上方,電煤有階段性需求,市場(chǎng)對(duì)于煤價(jià)仍存上漲預(yù)期。
“南方電廠的補(bǔ)庫(kù)較大一部分通過(guò)國(guó)內(nèi)沿海海運(yùn)從北方港口拿貨。因此,從邏輯鏈來(lái)說(shuō),中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)一直是環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格的領(lǐng)先指標(biāo)。6月初至今,我國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)出現(xiàn)大幅反彈,幅度已超過(guò)50%;與此相對(duì)應(yīng)的,黃驊港錨地船舶數(shù)從月初40艘以下,上升至70-80艘,顯示電廠已有一定程度的集中提前迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)跡象!毙鞚硎。
方正中期研究員能源化工組胡彬指出,下游電廠方面煤炭日耗量繼續(xù)增長(zhǎng),六大電廠存煤可用天數(shù)下降到19天左右,未來(lái)有進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)的需求。
供給側(cè)改革持續(xù)發(fā)力
2015年以來(lái),國(guó)家出臺(tái)的煤炭行業(yè)管控措施,力度甚于以往,顯示了政府調(diào)控落后產(chǎn)能的決心。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示,5月原煤產(chǎn)量26375萬(wàn)噸,同比下降15.5%;1-5月原煤產(chǎn)量134386萬(wàn)噸,同比下降8.4%;從發(fā)運(yùn)量來(lái)看,4月鐵路煤炭發(fā)運(yùn)6.2億噸,同比下降10.4%;4月末,煤炭企業(yè)存煤1.2億噸,同比下降4.9%。
從產(chǎn)地庫(kù)存看,煤礦庫(kù)存增長(zhǎng)放緩,華北地區(qū)庫(kù)存明顯下降,西北地區(qū)為主要增長(zhǎng)源。原煤產(chǎn)量超預(yù)期下降,顯示各省煤炭行業(yè)去產(chǎn)能出現(xiàn)成效。如山西省,合計(jì)縮減產(chǎn)能將達(dá)22488萬(wàn)噸;整體超出市場(chǎng)預(yù)期。
“從目前的情況來(lái)看,原煤產(chǎn)量同比遞減的趨勢(shì)在逐月增強(qiáng),預(yù)計(jì)2016年全年原煤的產(chǎn)量同比至少不高于1-5月的幅度,即-8.4%;由于動(dòng)力煤產(chǎn)量占據(jù)原煤產(chǎn)量的90%,粗略估計(jì)2016年動(dòng)力煤產(chǎn)量也將大概率同比下降至少8.4%。”徐濤說(shuō)。
徐濤表示,1-5月原煤產(chǎn)量降幅超預(yù)期,國(guó)有重點(diǎn)煤礦庫(kù)存增幅放緩,供給側(cè)改革顯著超出預(yù)期,行情可以持續(xù)的重要邏輯也在于供給的持續(xù)收縮或?qū)е滦袠I(yè)持續(xù)低庫(kù)存,預(yù)估2016年動(dòng)力煤產(chǎn)量同比至少下降8.4%,進(jìn)口端保持穩(wěn)定。
恒泰期貨分析師曹有明指出,煤炭市場(chǎng)的供給側(cè)改革不斷推進(jìn),對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的改變有重大促進(jìn)作用。日前,國(guó)家發(fā)改委等部門正就煤炭去產(chǎn)能征求意見,嚴(yán)厲程度遠(yuǎn)超此前,主要涉及調(diào)減工作日、暫停審批新建煤礦項(xiàng)目、淘汰落后產(chǎn)能、引導(dǎo)僵尸企業(yè)退出、推進(jìn)煤電一體化、鼓勵(lì)國(guó)有資產(chǎn)證券化等六大措施。產(chǎn)煤大省先行先試各有側(cè)重,其中最大難題人員分流也會(huì)有相關(guān)配套政策出臺(tái)。供給側(cè)改革的不斷推進(jìn),是價(jià)格持續(xù)上漲的最主要的推動(dòng)力量。
(來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 編輯:崔亞 審校:駱慶生
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