煤炭運(yùn)市較為低迷，沿海綜指小幅震蕩

　　本周，在煤炭需求持續(xù)低迷的背景下，海沙貨盤對沿海散貨運(yùn)輸需求形成支撐，運(yùn)價(jià)小幅震蕩。5月26日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的中國沿海（散貨）綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收992.43點(diǎn)，較上周小幅上漲0.9%。

　　目前，煤炭市場依舊弱勢運(yùn)行。一方面，隨著煤炭產(chǎn)能逐步釋放，煤炭供應(yīng)量較為充裕，北方發(fā)運(yùn)港庫存高企，市場供需格局更趨于寬松。另一方面，煤炭淡季效應(yīng)影響繼續(xù)，水電、氣溫等因素持續(xù)抑制著煤炭需求。5月26日，沿海六大電廠日均耗煤量僅為60萬噸，庫存升至1275.6萬噸，存煤天數(shù)高達(dá)21天。面對上述環(huán)境，電廠觀望情緒不斷升溫，僅以剛性需求采購為主，而貿(mào)易商多小批量發(fā)貨，發(fā)運(yùn)港錨地船舶數(shù)量低位運(yùn)行，煤炭供過于求矛盾加劇。24日環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于580元/噸，環(huán)比下跌13元/噸，降幅明顯擴(kuò)大，刷新自2016年11月初以來的最大波動(dòng)幅度。然而煤炭運(yùn)價(jià)并未出現(xiàn)大幅下跌，南方地區(qū)海沙的北運(yùn)需求對市場形成支撐。海沙貨盤不僅消化了部分中小型船運(yùn)力，且作為回程貨，減少了船舶空載行程，給船公司帶來一定的利潤空間。

　　5月26日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的煤炭貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1033.39點(diǎn)。中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（CBCFI）中，由于海沙貨盤僅對小船行情形成支撐，大船運(yùn)力過剩無法得到有效化解，運(yùn)價(jià)跌幅相對較大。秦皇島-上海（4-5萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為27.0元/噸，較上周五下跌0.8元/噸；秦皇島-張家港（2-3萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為32.7元/噸，較上周五下跌0.1元/噸；秦皇島-南京（3-4萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為34.6元/噸，較上周五下跌0.6元/噸。華南市場，秦皇島-廣州（6-7萬dwt）航線運(yùn)價(jià)為29.9元/噸，較上周五下跌1.1元/噸。

　　目前，鋼廠盈利情況持續(xù)向好，螺紋鋼噸鋼毛利已接近1000元，毛利率達(dá)30%，而板材利潤也大幅增加。在此情況下，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿較小。隨著一帶一路峰會(huì)過后，環(huán)保對鋼廠影響逐步減小，鋼廠雖維持低庫存策略但仍增加鐵礦石采購量。5月26日，沿海金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收882.92點(diǎn)，較上周上漲0.3%。

　　本周，南北港口糧食貿(mào)易順價(jià)，貿(mào)易商發(fā)貨積極性略有提高，運(yùn)價(jià)延續(xù)上漲走勢。不過南方庫存運(yùn)行于安全線之上，糧價(jià)上漲動(dòng)力不足，貿(mào)易商依舊謹(jǐn)慎，對運(yùn)價(jià)漲幅形成制約。5月26日，沿海糧食貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收824.31點(diǎn)，較上周上漲1.3%。

　　目前，柴油消費(fèi)量呈現(xiàn)減少態(tài)勢，主要原因在于休漁期延長，沖擊沿海柴油用量。同時(shí)地產(chǎn)調(diào)控措施加強(qiáng)、環(huán)保檢查嚴(yán)格使得工業(yè)、建筑、制造業(yè)用油補(bǔ)庫周期縮短，柴油需求持續(xù)低迷。5月26日，上海航運(yùn)交易所發(fā)布的成品油貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1287.61點(diǎn)，原油貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收1541.72點(diǎn)，均與上周持平。