周五（6月2日），央行進(jìn)行300億7天、200億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有200億逆回購(gòu)到期，凈投放300億元。

　　6月首個(gè)交易日，央行公開市場(chǎng)進(jìn)行700億7天、300億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有1000億逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖當(dāng)日到期量；市場(chǎng)資金面延續(xù)前日午后收緊的勢(shì)頭，總體略偏緊張，短期流動(dòng)性供給減少，融入難度加大。

　　市場(chǎng)人士指出，5月末企業(yè)繳稅后，央行未進(jìn)行流動(dòng)性凈投放，加上市場(chǎng)對(duì)年中流動(dòng)性心存憂慮，短期資金面出現(xiàn)一定的收緊，后續(xù)料央行將增加流動(dòng)性供給。

　　周四經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)不佳、人民幣匯率大漲等因素繼續(xù)提振債市，但流動(dòng)性預(yù)期偏緊下，機(jī)構(gòu)情緒仍偏謹(jǐn)慎，期債多空分歧也有所加大，預(yù)計(jì)后續(xù)震蕩仍是市場(chǎng)主基調(diào)。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周（5月27日-6月2日）央行公開市場(chǎng)有3300億逆回購(gòu)到期，周一至周五分別到期100億、1200億、800億、1000億、200億；無(wú)正回購(gòu)和央票到期。

　　雖然過(guò)去幾周資金面表現(xiàn)偏寬松，短期資金利率下行較明顯，但中長(zhǎng)期資金利率居高不下，同業(yè)存單利率、理財(cái)預(yù)期收益率乃至存款利率不斷上調(diào)，揭露了資金面的另外一面。6月1日，資金面在跨月后仍表現(xiàn)緊張，更傳遞出市場(chǎng)不安的情緒。

　　華創(chuàng)債券認(rèn)為，央行在6月會(huì)進(jìn)行MLF操作、并重啟28天逆回購(gòu)?fù)斗趴缂玖鲃?dòng)性的表態(tài)對(duì)緩解銀行MPA考核壓力并沒有多大作用，而且靜態(tài)的用貸款利率去判斷債券收益率的頂也存在一定誤差。此外，6月同業(yè)存單到期滾動(dòng)壓力大、而存單購(gòu)買需求下滑導(dǎo)致供需格局趨弱，存單利率或?qū)⑦M(jìn)一步上行也會(huì)限制債券收益率下行的空間。因此，短期依然建議謹(jǐn)慎。

　　不過(guò)，中信證券(600030,股吧)表示，6月流動(dòng)性不會(huì)太緊。歷史上6月一直是流動(dòng)性較為緊張的月份，疊加MPA考核因素或?qū)κ袌?chǎng)的流動(dòng)性有更大的沖擊。但從央行的近期表態(tài)，匯率市場(chǎng)的表現(xiàn)和去杠桿政策的階段性結(jié)果綜合考慮，認(rèn)為6月雖然流動(dòng)性將偏緊，但是總體上仍然會(huì)保持之前的特征，央行也會(huì)平抑市場(chǎng)緊張情緒，釋放足量流動(dòng)性，6月份流動(dòng)性壓力或較3月份更小一些。