作為煤炭行業(yè)的領(lǐng)頭羊，神華的一舉一動(dòng)，都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的聯(lián)想和波瀾。目前，動(dòng)力煤在內(nèi)蒙古限制煤管票這一導(dǎo)火索的引導(dǎo)下高歌猛進(jìn)，后續(xù)仍然存在上漲空間嗎？

　　空方則認(rèn)為，這只是局部的短缺并未造成整個(gè)市場(chǎng)的缺口而且后期水電將對(duì)火電形成沖擊。

　　然而多方認(rèn)為，目前電廠耗煤大幅增加后期或?qū)⒀永m(xù)且內(nèi)蒙限制煤管票將導(dǎo)致港口煤供應(yīng)緊張，多空雙方博弈激烈，盤面持倉(cāng)量持續(xù)增加，6月5-15日ZC1709持倉(cāng)量增加45.4%。

　　據(jù)對(duì)沖研投·鷹眼，中國(guó)煤炭生產(chǎn)商神華已暫停向現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售煤炭，以保證長(zhǎng)協(xié)合同的執(zhí)行。隨著夏季氣溫的上升，電廠對(duì)于煤炭的需求也不斷上升。

　　據(jù)了解，神華在6月16日暫停了現(xiàn)貨動(dòng)力煤的銷售，并且沒(méi)有說(shuō)明何時(shí)恢復(fù)。市場(chǎng)參與者表示，該公司還可能取消一些簽約但尚未交貨的現(xiàn)貨貨物。

　　市場(chǎng)各方的反映

　　隨著夏季氣溫的升高電廠對(duì)電煤的需求會(huì)進(jìn)一步增加，據(jù)中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)CCTD發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月12日神華黃驊港日均煤炭吞吐量達(dá)到74萬(wàn)噸/天，是近三個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　神華暫�，F(xiàn)貨銷售后，吞吐量下降至61萬(wàn)噸/天。昨天共有63艘船只在港口等待裝船，是4月下旬以來(lái)的第二高點(diǎn)。昨日強(qiáng)勁的需求使該港的煤炭庫(kù)存下調(diào)了16%，至197萬(wàn)噸。

　　據(jù)了解，上海某貿(mào)易商表示，我們還是接長(zhǎng)協(xié)煤，神華那邊是超過(guò)20號(hào)的單子不接了，20號(hào)之前的也不保證完全能裝上。5500大卡煤硫0.8報(bào)價(jià)580以上，貿(mào)易商捂盤比較多，站臺(tái)上的煤也是等著漲價(jià)再發(fā)，預(yù)計(jì)后期的價(jià)格還是要漲一些。

　　山西某貿(mào)易商表示，目前在曹妃甸囤點(diǎn)煤，蒙煤的成本價(jià)575元，暫時(shí)不出貨，個(gè)人認(rèn)為這波漲價(jià)有些提前，高點(diǎn)應(yīng)該在7月份，等到那個(gè)時(shí)候再出貨。有客戶找我們要貨，給的價(jià)格是5500大卡570的價(jià)格。蒙煤坑口價(jià)310-320，汽運(yùn)到曹妃甸在240-250。聽(tīng)說(shuō)京唐港有585的成交了。

　　河北某貿(mào)易商表示，近期內(nèi)蒙煤管票管控產(chǎn)量受到影響，山西地區(qū)環(huán)保影響減弱，但后期大秦線天然氣管道施工或?qū)⒂绊懸欢ǖ倪\(yùn)量，市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)后期看漲預(yù)期強(qiáng)烈，報(bào)價(jià)方面也較為混亂。目前5500大卡蒙煤硫0.6主流交易價(jià)585元左右。

　　河北某貿(mào)易商表示，目前北方港山西煤5500大卡硫0.8平倉(cāng)報(bào)價(jià)580-585元，有成交的575元左右。5000大卡煤報(bào)價(jià)520-530元都有，有成交的515元�，F(xiàn)在市場(chǎng)戶手里有貨的都存捂貨待漲的心態(tài)，520元以下不太好拿貨。目前5000大卡煤大家能接受的混煤價(jià)格也就是510到515，有報(bào)的高的也成交不了。

　　現(xiàn)在港口國(guó)有企業(yè)是零庫(kù)存，剛運(yùn)過(guò)來(lái)馬上就出去了，有企業(yè)囤了一些貨，報(bào)價(jià)540，回應(yīng)的人不多。覺(jué)得價(jià)格漲不了太多。浙江某貿(mào)易商表示，這幾天港口貿(mào)易商報(bào)什么價(jià)格的都有，內(nèi)蒙這邊煤管票影響確實(shí)較大，部分礦面臨停產(chǎn)的可能，在煤管票沒(méi)有放開(kāi)之前煤價(jià)漲勢(shì)應(yīng)該不會(huì)改變。目前港口單一蒙煤5500大卡硫0.6平倉(cāng)價(jià)585元左右，5000大卡單一蒙煤平倉(cāng)價(jià)530-535元。

　　市場(chǎng)看多氣氛濃厚？

　　臨近需求旺季，電煤消耗面臨上行，煤炭采購(gòu)需求傾向釋放。隨著溫度的不斷攀升，電力需求持續(xù)增加，加之水力發(fā)電提升不明顯，沿海電廠耗煤量出現(xiàn)提升，煤炭需求增加。

　　4月份以來(lái)晉陜蒙均表示不再執(zhí)行276個(gè)工作日制度，4月動(dòng)力煤產(chǎn)量同比增加12%左右，6-8月或受內(nèi)蒙煤管票產(chǎn)量有所下滑，但同比或繼續(xù)保持10%左右的增速。1-4月建材和化工行業(yè)受環(huán)保的影響動(dòng)力煤消費(fèi)量大幅下降，1-5月全社會(huì)用電量同比增加6.4%，1-5月火力發(fā)電量累計(jì)同比增加7.2%，電廠耗煤同比大幅增加。

　　與此同時(shí)，1-4月冶金和供熱行業(yè)動(dòng)力煤銷量小幅增加，令筆者意外的是除電力、建材、化工、冶金、供熱外的其他行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量大幅增加，1-4月同比增加240%。那三季度動(dòng)力煤市場(chǎng)將如何運(yùn)行呢，目前拋開(kāi)市場(chǎng)上各種嘈雜的炒作聲音，回歸價(jià)格漲跌的根本驅(qū)動(dòng)—供需。

　　目前動(dòng)力煤期貨主力1709合約反彈至580元/噸左右，秦皇島港的動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格漲至588元/噸，但下游市場(chǎng)對(duì)這個(gè)價(jià)格的接受程度并不高，實(shí)際成交量有所下滑。最近這段時(shí)間南方地區(qū)持續(xù)大雨甚至暴雨天氣，主要集中在長(zhǎng)江下游地區(qū)和華南地區(qū)。

　　國(guó)投安信期貨分析師龔萍表示，這樣的降雨分布并不能提振水電站的來(lái)水量，從水電替代的角度來(lái)看，是相對(duì)利多動(dòng)力煤市場(chǎng)的。此外，從技術(shù)面來(lái)看，動(dòng)力煤1709合約在階段性高位收出十字星線，次日又低開(kāi)低走，個(gè)人認(rèn)為，后市動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)的上漲行情將遭受壓力，即便不是頂部反轉(zhuǎn)，也難以突破3月份的高點(diǎn)。

　　不過(guò)中期來(lái)看，三季度動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)的下跌空間也不會(huì)很大，總體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的概率較大。一方面是內(nèi)蒙古地區(qū)慶祝活動(dòng)對(duì)原煤供給的影響將至少持續(xù)至8月份以后，另一方面是今年全國(guó)工業(yè)用電量同比增幅超出預(yù)期，火電需求有望保持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。