分析人士稱,對于后續(xù)債券發(fā)行、企業(yè)繳稅等帶來的流動性沖擊,央行將以逆回購放量及開展PSL進(jìn)行應(yīng)對。
央行于7月13日開展1年期MLF操作3600億元,操作利率3.20%。當(dāng)日有600億元逆回購操作到期,但央行未進(jìn)行逆回購操作。這是央行年內(nèi)第九次開展MLF操作,延續(xù)了自今年二季度開始的MLF“單兵”作戰(zhàn)模式,未與逆回購進(jìn)行搭配操作。央行此舉在打消了市場流動性收緊的疑慮之后,也提醒市場7月份的資金面仍會維持緊平衡格局。
摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊昨日對《證券日報》記者表示,后續(xù)央行將維持金融去杠桿和穩(wěn)增長之間的平衡,并確保在海外央行政策轉(zhuǎn)向的背景下,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
統(tǒng)計顯示,7月份將有3575億元MLF到期,13日到期1795億元,18日和24日分別還有395億元、1385億元到期。央行昨日的MLF操作也延續(xù)了此前超額續(xù)作的慣例,此次操作在沖抵7月份到期MLF后,仍多投放了25億元。
從本次MLF操作的量價上來看,央行維穩(wěn)流動性的意圖是比較清晰的,而1年期MLF成為主流工具,則是對金融去杠桿精神的貫徹,因為“縮短放長”的流動性調(diào)控策略可以有效控制資金成本,讓金融機(jī)構(gòu)不會輕易加杠桿。
央行在5月中旬曾強調(diào),未來一段時間逆回購操作將以7天期為主,當(dāng)出現(xiàn)臨時性、季節(jié)性因素擾動時也會擇機(jī)開展其它期限品種的逆回購操作;MLF操作將以1年期為主,必要時輔助其它期限品種,以更好地滿足金融機(jī)構(gòu)中長期流動性需求。
市場人士指出,在沖抵了7月份MLF到期資金之后,央行接下來要對沖的是國債、地方政府債和政策性銀行金融債近5000億元的發(fā)行規(guī)模,以及7月份企業(yè)超過4000億元的繳稅額。預(yù)計央行會采取逆回購放量及進(jìn)行PSL來進(jìn)行應(yīng)對。此外,7月份5000億元左右的新增財政存款也將減輕央行的壓力。
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