受需求端面臨變化的影響，焦炭及焦煤期貨價格的上漲趨勢可能會發(fā)生動搖。財匯大數(shù)據(jù)終端顯示，截止9月4日收盤，焦炭、焦煤期貨主力合約價格已經(jīng)與黑色系分化，大幅下降超過3%。

可以看到，8月份焦炭、焦煤期貨繼續(xù)大幅上漲，連續(xù)三個月月漲幅超過10%。由于下游鋼廠利潤非常好，淡季紛紛推遲高爐檢修時間，煤焦需求處于高位，支撐了焦炭、煉焦煤價格上漲。

據(jù)了解，8月11日山西晉能集團控股的呂鑫煤業(yè)發(fā)生邊坡滑坡事故，這使得國內(nèi)安全檢查趨嚴，煤炭供給下降。此外，截至8月15日，唐山港京唐港區(qū)全面停止煤炭汽運集港作業(yè)，導致火運運力更加緊張，運費上漲預期增強。在一系列利好支撐下，6月中旬以來華北地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價格漲幅達到460元/噸，澳大利亞普氏焦煤價格漲幅達到51.5美元/噸。不過8月18日大商所提高煤焦期貨保證金，加上京津冀及周邊地區(qū)焦化企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)預期增強，當周漲幅更大的焦煤1801合約率先轉(zhuǎn)為震蕩，走勢開始弱于焦炭。

華泰期貨表示，高利潤背景下鋼廠高爐維持高開工率，對煤焦的需求處于高位，隨著十九大臨近安全檢查趨嚴使煤炭企業(yè)不敢輕易加快生產(chǎn)節(jié)奏，因此9月份煤焦供需形勢仍舊較為樂觀。由于煤焦1709合約持倉量已經(jīng)大幅下降，預計9月份1709合約交割對1801合約影響有限，目前焦炭、焦煤1801合約小幅升水表明市場對后期煤焦市場看好，短期來看煤焦現(xiàn)貨市場維持強勢對期貨價格構(gòu)成一定支撐，但唐山等地采暖季錯峰生產(chǎn)要求鋼廠高爐限產(chǎn)50%，焦爐限產(chǎn)30%，對焦煤需求有不利影響，而且鋼廠將檢修時間延后至采暖季，屆時煤焦需求下降風險較大，這將抵消安全檢查導致供應下降的利好，因此，焦炭、焦煤1801合約上漲空間有限。