近期，保供穩(wěn)價政策陸續(xù)落地，先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，物流環(huán)節(jié)運輸暢通，大型煤企紛紛下調(diào)煤價起到了引領(lǐng)作用，市場對供應(yīng)偏緊的恐慌心態(tài)得到緩解，此外，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和水電不斷發(fā)力，下游用煤需求預(yù)期減少，市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)變，煤炭價格承壓回落。

　　動力煤價格回調(diào)

　　10月11日，秦皇島煤炭網(wǎng)發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于585元/噸，環(huán)比下降1元/噸，價格指數(shù)在經(jīng)歷了三期上漲和一次持平后，本周承壓回落。

　　環(huán)渤海港口動力煤近4成規(guī)格品價格出現(xiàn)下調(diào)，降幅均為5元/噸，其余全部持平。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為475-485元/噸，環(huán)比下降5元/噸；5000大卡動力煤價格為545-555元/噸，5500大卡動力煤價格為580-590元/噸，5800大卡動力煤價格為610-620元/噸，均與上期持平。

　　促成節(jié)后動力煤價格走勢回歸的主要原因有以下幾方面：

　　1、政策保供穩(wěn)價取向明確。9月份以來，政策保供穩(wěn)價的取向逐步明確，在加強(qiáng)產(chǎn)能有序釋放，引導(dǎo)價格回歸的同時，積極協(xié)調(diào)物流運輸與供需對接。市場恐慌心理有所緩解，市場價格走勢趨于穩(wěn)定。

　　2、大型煤企降價的導(dǎo)向作用。國慶節(jié)前，神華集團(tuán)、中煤集團(tuán)宣布下調(diào)煤炭銷售價格，主產(chǎn)地諸多煤企跟進(jìn)降價，貿(mào)易商出貨現(xiàn)象有所增多。這對平衡動力煤供應(yīng)，穩(wěn)定市場走勢起到了積極導(dǎo)向作用。

　　3、鐵路發(fā)運維持高位，港口存煤上行。為平衡煤炭供需，主要煤炭鐵運通道推遲檢修，鐵路運量高位運行，對沿海貨源形成持續(xù)補(bǔ)充。截至10月11日，秦皇島港煤炭場存達(dá)到726萬噸，較9月30日增長105萬噸。較高的調(diào)進(jìn)與存煤也削弱了價格上行預(yù)期。

　　4、動力煤期貨價格先行回落。國慶之后，金融市場反應(yīng)更為靈敏，黑色系大宗商品價格普遍回調(diào)。動力煤期貨主力合約價格最低觸及608.2元/噸，對現(xiàn)貨價格的貼水明顯加深，市場預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)向苗頭。

　　綜合來看，前期產(chǎn)地煤礦受安全檢查、環(huán)保政策、火工品停工等諸多因素影響，煤炭供給有限，加上下游電廠煤耗高于往年同期，而北方港口禁止汽運煤入港，市場恐慌心態(tài)和認(rèn)為炒作因素疊加，造成煤價持續(xù)上行。隨著國家保供政策的落實，煤礦先進(jìn)產(chǎn)能有序釋放，鐵路運輸保持高效運轉(zhuǎn)，港口庫存得到有效補(bǔ)充，市場預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，煤炭價格企穩(wěn)回落。

　　國際國內(nèi)運價先抑后揚

　　本周期，（9月28日-10月11日）波羅的海干散貨綜合運價指數(shù)（BDI）先抑后揚，呈V形走勢。10月11日，BDI報收1433點，較9月27日下降3點。從子指數(shù)來看：本周期，波羅的海海岬型船舶運價指數(shù)下滑60點至2882點，降幅2.04%。海岬型船舶日均獲利減少359美元，報19911美元。波羅的海巴拿馬型船舶運價指數(shù)上漲98點至1504點，漲幅6.97%。巴拿馬型船舶日均獲利增加788美元，報12086美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數(shù)下降34點至1020點，降幅3.23%。超靈便型船舶日均獲利減少427美元，報11387美元。

　　內(nèi)貿(mào)航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)（OCFI）顯示，本周期（2017年9月27日至10月10日）國內(nèi)海上煤炭運價先升后降，價格小幅回落，10月10日的運價指數(shù)報收于1145.41點，與9月26日相比，下跌85.14點，跌幅為6.91% 。具體到部分主要船型和航線，10月10日與9月26日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.4元/噸至50.9元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價下行5.0元/噸至40.2元/噸；秦皇島至張家港航線2-3萬噸船舶的煤炭平均運價下行3.8元/噸至47.9元/噸。

　　從秦皇島煤炭網(wǎng)了解到，雙節(jié)假期前，即期船舶成交量較小，中遠(yuǎn)期運力需求清淡，報貨訂船需求減少，運價下行；雙節(jié)過后，運價出現(xiàn)企穩(wěn)。近期，冷空氣席卷北方各地，產(chǎn)地降雪，出煤困難，加之冬儲煤需求不斷，耗煤企業(yè)北上派船也顯積極，運價出現(xiàn)止跌上漲。同時，近期，南方進(jìn)江沙船運價高企，搶奪部分北上拉煤運力，而部分船東因在北方港口等煤作業(yè)周期較長，并不愿接收煤炭訂單，更多選擇南下運沙，使得煤炭運力有所縮減。多數(shù)船東對后市普遍看好，預(yù)計海運費價格仍將延續(xù)上升。