上周黑色品種總體表現(xiàn)亮眼,螺紋鋼主力合約漲3.13%,熱軋卷板主力合約漲2.06%,鐵礦石主力合約跌0.73%,普氏指數(shù)漲0.46%,成品材強(qiáng)于原料。1月合約完成交割換月,螺紋、熱軋仍呈遠(yuǎn)月貼水,貼水程度變大,鐵礦遠(yuǎn)月升水有所修復(fù),1月合約已由升水轉(zhuǎn)為貼水狀態(tài)。
現(xiàn)貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng),成交一般,觀望情緒濃厚。在鋼坯價(jià)格經(jīng)歷了六連跌,鋼廠降價(jià)促銷,螺紋鋼自高點(diǎn)跌去近千元之后,上周現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)。隨著春節(jié)臨近,冬儲(chǔ)行情開啟,周四螺紋領(lǐng)漲,鐵礦跟隨,資金加速進(jìn)場(chǎng)。
鋼材基本面:
供給:上周全國(guó)高爐開工率62.02%,較前值下降1.1%,處于歷史較低水平,螺紋產(chǎn)量低于熱軋。
需求:受天氣及節(jié)日因素影響,下游需求總體疲弱,上周線螺采購(gòu)量較前值小幅回暖,同時(shí)好于去年春節(jié)前一個(gè)月時(shí)的周采購(gòu)量,需求預(yù)期并不悲觀。
庫(kù)存:上周螺紋社會(huì)庫(kù)存較前值大幅增加27.74萬噸,鋼廠庫(kù)存大幅減少23.14萬噸,冬儲(chǔ)囤貨明顯。熱軋社會(huì)庫(kù)存小幅增加2.25萬噸,鋼廠庫(kù)存增加4.31萬噸,現(xiàn)貨需求好于螺紋,冬儲(chǔ)現(xiàn)象不明顯。
礦石基本面:
供給:北方港口到港量小幅增加,六大港口到港量1200.6萬噸,澳洲、巴西鐵礦發(fā)貨總量小幅減少,發(fā)貨1884萬噸,環(huán)比減少399.3萬噸。
需求:上周45港口日均疏港量251.85萬噸,環(huán)比減少16.42萬噸,鋼廠開工率不足及港口封港因素,導(dǎo)致鐵礦石需求不振。
庫(kù)存:港口庫(kù)存15361萬噸,環(huán)比增加164萬噸,較去年同期增加3410萬噸。
觀點(diǎn): 成材螺紋鋼和熱軋卷板的期現(xiàn)價(jià)差已得到修復(fù),鋼廠利潤(rùn)由極高值回歸相對(duì)正常的高利潤(rùn)區(qū)間,鋼材供給減少,需求預(yù)期不差,庫(kù)存不高,疊加冬儲(chǔ)因素,預(yù)計(jì)近期鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。鐵礦供需雙降,庫(kù)存不斷累加,期貨升水態(tài)勢(shì)有所松動(dòng),預(yù)計(jì)近期礦價(jià)維持震蕩走勢(shì)。
本周策略: 逢低做多主力合約,套利合約繼續(xù)持有。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及關(guān)注點(diǎn):冬儲(chǔ)不及預(yù)期,環(huán)保限產(chǎn)
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