上周黑色系集體調(diào)整,動(dòng)煤現(xiàn)貨高位堅(jiān)挺依舊,期價(jià)繼續(xù)探漲修復(fù)貼水,主力05合約周五日盤收?qǐng)?bào)646,5-9價(jià)差反復(fù)至27.8,F(xiàn)貨市場(chǎng)方面,坑口煤價(jià)穩(wěn)中有漲,主產(chǎn)區(qū)銷售整體不錯(cuò),陜西榆林上漲15-20元;鄂爾多斯上漲5-10元;山西晉北地區(qū)原煤上漲10元。港口方面,下游接貨情緒受政策影響稍有減弱,但貨源供應(yīng)仍顯緊俏,價(jià)格仍在探漲,秦皇島5500大卡動(dòng)力煤當(dāng)周累計(jì)上漲5元至736元/噸。
消息面上,統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,12月份全國原煤產(chǎn)量較上月增加1489至31487萬噸,同比增長1.1%;2017年全國累計(jì)生產(chǎn)原煤344546萬噸,同比增長3.2%,增速較上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外,12月份全國絕對(duì)發(fā)電量5699億千瓦時(shí),同比增長6%。其中,全國火力絕對(duì)發(fā)電量4417億千瓦時(shí),同比增長3.6%;水力絕對(duì)發(fā)電量736億千瓦時(shí),同比增長14%。
上周北方港口庫存震蕩回升,其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量58.9萬噸,日均鐵路調(diào)進(jìn)量59.8萬噸,港存+6.9至701萬噸;黃驊港-36至190萬噸;曹妃甸港+23至227萬噸,京唐港國投港區(qū)庫存+9至112萬噸。
上周沿海電廠日耗高位震蕩,截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤74.8萬噸,合計(jì)電煤庫存1033萬噸,存煤可用天數(shù)14天。
上周煤炭海運(yùn)費(fèi)高位回落,中國沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)1223,當(dāng)周累計(jì)下跌16%。
整體來看,短期日耗仍在高位,但大型煤企下調(diào)煤價(jià)等行為有利于緩解港口貨源偏緊狀況,港口現(xiàn)貨高位承壓。而對(duì)于期貨盤面來說,考慮到進(jìn)口煤通關(guān)的放松、春節(jié)后供需面松平衡的預(yù)期,主力5月繼續(xù)上探空間有限。
策略:5月合約適合逢反彈做空
風(fēng)險(xiǎn):高日耗持續(xù),春節(jié)假期煤礦產(chǎn)量釋放受限。
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