鋼材：成交平淡，價格震蕩

昨日日盤黑色走勢分化，成材普遍下跌，原料上漲。螺紋1805合約跌0.61%，熱軋1805合約跌 0.63%，夜盤沖高回落�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山方坯出廠價跌10元/噸至3580元/噸，熱軋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，上海跌20元/噸至4090元/噸, 天津維持在3990元/噸，各地三級螺紋鋼現(xiàn)貨普遍下跌，上海跌10元/噸至3890元/噸，天津跌40元/噸至3980元/噸。

觀點：昨日期貨市場弱勢震蕩，資金離場；現(xiàn)貨市場成交一般，價格維穩(wěn)。1月中旬重點鋼廠粗鋼日產(chǎn)環(huán)比減少0.49%，庫存環(huán)比減少2.19%。下游需求減弱，鋼廠與貿(mào)易商進(jìn)入價格僵持博弈階段，短期內(nèi)或難有突破，預(yù)計鋼價或呈區(qū)間震蕩走勢，可以選擇逢低做多1805合約。

策略：低買高賣震蕩策略，逢低做多主力合約策略，套利：1805合約多螺紋空焦煤套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險：下游需求失速下滑、冬儲不及預(yù)期、鋼廠執(zhí)行取暖季限產(chǎn)不及預(yù)期。

鐵礦： 維持震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1805 合約收于517.5 元/噸，漲幅 0.58%。昨日外盤普氏指數(shù)73.5美元/噸，跌0.25美元/噸，月均價75.99美元/噸。國內(nèi)港口PB粉跌3元/濕噸至526元/濕噸。

觀點：鐵礦現(xiàn)貨成交一般，價格維穩(wěn)；期貨市場震蕩，振幅較成材更大。繼上周港口庫存小幅下降后，本周二港口庫存小幅回升25萬噸，日均疏港量下降6.3萬噸。工信部副部長發(fā)言稱，引導(dǎo)部分高爐轉(zhuǎn)爐長流程企業(yè)轉(zhuǎn)型為電爐企業(yè)，推動廢鋼資源合理利用，對原料礦形成利空，預(yù)計短期以震蕩為主，偏弱運(yùn)行，需密切關(guān)注海外礦山近期發(fā)貨進(jìn)度，總體建議輕倉觀望。

策略：低買高賣震蕩策略，輕倉觀望。

風(fēng)險：海外礦山發(fā)貨超預(yù)期、鋼廠減少高品礦采購、環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行。

焦炭、焦煤：焦炭跌幅擴(kuò)大，領(lǐng)跌黑色

昨日日盤煤焦1805合約小幅下跌，其中焦煤主力1805合約收盤漲0.66%，焦炭主力1805 合約跌0.98%，夜盤煤焦繼續(xù)調(diào)整，焦炭跌幅較大。現(xiàn)貨方面，日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2100元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1985元/噸。昨日澳洲中揮發(fā)焦煤價格為191.25美元/噸，折算成人民幣1446元/噸。

觀點：內(nèi)蒙地區(qū)焦炭采購價格下跌100元/噸。獨立焦化企業(yè)開工率上升后焦炭庫存繼續(xù)增加，因此焦炭現(xiàn)貨弱勢下行態(tài)勢并未發(fā)生改變。進(jìn)口蒙煤市場穩(wěn)定，通關(guān)量緩慢恢復(fù)，27日入境396輛，蒙5唐山到廠承兌報價1560元/噸左右。普氏澳洲煤價格暫時停止下跌。預(yù)計焦炭焦煤期價或維持弱勢震蕩。

策略：觀望為主。套利方面，買焦炭空焦煤1805合約暫時觀望，多螺紋空焦煤套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險：冬季需求下滑超預(yù)期，鋼廠對煤焦補(bǔ)庫力度不及預(yù)期。