近日,國內(nèi)外航運(yùn)、港口及船舶上市企業(yè)陸續(xù)披露2017年財(cái)報(bào)或業(yè)績快報(bào),記者整理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),中遠(yuǎn)海運(yùn)、馬士基航運(yùn)等國內(nèi)外龍頭航運(yùn)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)扭虧為盈或凈利潤較大幅度增長。航運(yùn)業(yè)績?cè)?/span>2017年釋放,是否意味著新一輪上漲周期開始?2018年航運(yùn)業(yè)是否會(huì)延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢?記者進(jìn)行了調(diào)查。
1、春江水暖鴨先知知
航運(yùn)業(yè)的春天來了嗎?航運(yùn)企業(yè)的業(yè)績表或許能說明問題。
1月29日,中遠(yuǎn)海發(fā)發(fā)布公告,該公司預(yù)期截至2017年12月31日止年度股東應(yīng)占凈利潤不低于人民幣13億元,相比截至2016年12月31日止年度同期約人民幣3.686億元增加不低于252%。
1月31日,中遠(yuǎn)?匕l(fā)布2017年業(yè)績預(yù)告,宣布2017年度實(shí)現(xiàn)凈利潤27億元,與上年同期的虧損99億元相比,漂亮地扭虧為盈。
2月6日,中遠(yuǎn)海運(yùn)宣布,董事會(huì)預(yù)期截至2017年12月31日止年度的公司權(quán)益持有人應(yīng)占溢利將較去年同期有顯著增長,同比增長不低于40%。
我國最大的航運(yùn)企業(yè)中遠(yuǎn)海運(yùn)在2017年打了業(yè)績翻身仗,背后的深層次原因是什么?從宏觀上看,2017年集裝箱航運(yùn)市場延續(xù)底部回暖態(tài)勢,中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)均值(CCFI)820.08點(diǎn),同比增加109.36點(diǎn),增幅15.39%。從微觀個(gè)體看,得益于公司重組啟動(dòng)之初就明確的“6+1”產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展戰(zhàn)略。
中遠(yuǎn)海運(yùn)成立之初,中遠(yuǎn)海運(yùn)董事長許立榮表示,新集團(tuán)將發(fā)展航運(yùn)、物流、航運(yùn)金融、裝備制造、航運(yùn)服務(wù)、社會(huì)化產(chǎn)業(yè)和“互聯(lián)網(wǎng)+”相關(guān)業(yè)務(wù)的“6+1”產(chǎn)業(yè)集群!6+1”產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展戰(zhàn)略打破了過去把航運(yùn)主業(yè)當(dāng)作底線的定式,打造一個(gè)金融控股的上市平臺(tái),從根本上提高了企業(yè)的抗周期能力。
再看全球最大的集裝箱航運(yùn)公司馬士基航運(yùn),2月9日,馬士基集團(tuán)發(fā)布了2017年全年財(cái)報(bào)。受到馬士基航運(yùn)業(yè)績表現(xiàn)的驅(qū)動(dòng),馬士基集團(tuán)營收實(shí)現(xiàn)增長、利潤得以增加。馬士基航運(yùn)公司營收達(dá)到238億美元,與2016年207億美元相比增加14.9%。營收增加主要受到平均運(yùn)價(jià)上漲11.7%及貨量上漲3%的積極影響。
其實(shí)不只是航運(yùn)企業(yè),港口企業(yè)的業(yè)績也相當(dāng)不錯(cuò)。據(jù)上港集團(tuán)2018年1月13日公告,公司2017年?duì)I收為373.3億元,同比增長19%;凈利為115.3億元,同比增長66.1%。
寧波舟山港股份有限公司發(fā)布業(yè)績快報(bào),公司2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入181.07億元,同比增長10.91%,港口航運(yùn)行業(yè)平均營業(yè)收入增長率為17.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤26.50億元,同比增長15.25%。
日照港股份有限公司發(fā)布2017年年度業(yè)績預(yù)增公告,2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比,預(yù)計(jì)增加16,700萬元到19,400萬元,同比增幅為95%到110%。
經(jīng)秦皇島港股份有限公司財(cái)務(wù)部門初步測算,預(yù)計(jì)2017年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期(法定披露數(shù)據(jù))相比,將增加5.29億元到6.39億元,同比增加145%到175%。
春江水暖鴨先知。2017年的港航企業(yè),日子過得不錯(cuò),春天似乎真的來了。
2、景氣指數(shù)創(chuàng)7年新高
與港航企業(yè)的業(yè)績表相對(duì)應(yīng),我國的航運(yùn)景氣指數(shù)也在去年第四季度創(chuàng)下新高。
根據(jù)上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布的中國航運(yùn)景氣調(diào)查,2017年第四季度的中國航運(yùn)景氣指數(shù)創(chuàng)下七年來新高,達(dá)到119.94點(diǎn),處在相對(duì)景氣區(qū)間;中國航運(yùn)信心指數(shù)為148.94點(diǎn),處于較為景氣區(qū)間,中國航運(yùn)企業(yè)家經(jīng)營信心處于歷史較高水平,航運(yùn)業(yè)強(qiáng)勢復(fù)蘇態(tài)勢明顯。
航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營狀況大幅改善。2017年第四季度,船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為124.56點(diǎn),大幅躍入較為景氣區(qū)間;船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為141.31點(diǎn),處于歷史上第二高位,中國船東的經(jīng)營信心大漲。在十大景氣監(jiān)測指標(biāo)中,除營運(yùn)成本外,其余指標(biāo)均處于較為景氣區(qū)間。
特別需要指出的是,集裝箱運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)。2017年第四季度,除營運(yùn)成本處于景氣線以下外,其余均處于景氣線以上。其中受益于班輪市場的持續(xù)好轉(zhuǎn),企業(yè)對(duì)運(yùn)力投放力度持續(xù)加大,艙位利用率也持續(xù)提升,運(yùn)費(fèi)收入小幅增加,企業(yè)盈利情況持續(xù)向好,企業(yè)流動(dòng)資金仍舊十分充裕,融資難度也不斷降低,貸款負(fù)債進(jìn)一步減少,船舶投資意愿與勞動(dòng)力需求持續(xù)上升。
隨著航運(yùn)市場逐步回暖,航運(yùn)企業(yè)盈利情況日趨改善,企業(yè)對(duì)船舶投資意愿也在逐步增強(qiáng)。2017年8月,法國達(dá)飛輪船分別與滬東中華造船(集團(tuán))有限公司、上海外高橋造船有限公司簽署了超大型集裝箱船建造意向書,訂單共計(jì)9艘2.2萬TEU雙燃料動(dòng)力集裝箱船;同月,沙特阿拉伯國家航運(yùn)公司旗下子公司Bahri Dry Bulk Company在現(xiàn)代重工下單訂造4艘8萬噸級(jí)散貨船;2017年9月,Socatra分別向長航重工金陵船廠和STX海洋造船下單訂造2+2艘MR型成品油船。
上海國際航運(yùn)研究中心在2017年對(duì)船舶運(yùn)輸企業(yè)有無船舶建造計(jì)劃進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示:在接受調(diào)查的船舶運(yùn)輸企業(yè)中,有46.97%的企業(yè)在1~2年內(nèi)無造船計(jì)劃,39.39%的企業(yè)在1~2年內(nèi)有造船計(jì)劃,其余13.64%的企業(yè)不確定是否有造船計(jì)劃。
港口企業(yè)信心指數(shù)也持續(xù)攀登。2017年第四季度,中國港口企業(yè)的景氣指數(shù)為114.3點(diǎn),港口景氣度略有下滑,跌入相對(duì)景氣區(qū)間;中國港口企業(yè)的信心指數(shù)自2016年二季度以來持續(xù)攀登至171.12點(diǎn),處于七年來的最高點(diǎn)。
3、多誘因促使市場回暖
回望2007年前后,伴隨全球貿(mào)易增長,航運(yùn)業(yè)曾經(jīng)歷過一輪瘋狂的上漲。船運(yùn)價(jià)格提升,航運(yùn)公司的股票價(jià)格飆漲,并在周期高點(diǎn)投入大量資本造船……盲目而瘋狂地?cái)U(kuò)充運(yùn)力,導(dǎo)致航運(yùn)業(yè)在隨后的金融危機(jī)中持續(xù)低迷了10年,至今還沒能翻身。
而今,隨著全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長逐漸恢復(fù),2017年成為航運(yùn)業(yè)扭轉(zhuǎn)乾坤的破土之年。那么,沉寂了10年之久的航運(yùn)業(yè),為何能在去年重回盈利區(qū)間?
上海國際航運(yùn)研究中心航運(yùn)研究室主任周德全表示,2017市場轉(zhuǎn)好主要是由于全球海運(yùn)市場的供需水平都出現(xiàn)了不同程度的改善。他介紹稱,以集裝箱海運(yùn)市場為例,由于全球貿(mào)易的復(fù)蘇,2017年全球集裝箱海運(yùn)量達(dá)1.91億TEU,同比增長5.12%。2017年全球集裝箱總運(yùn)力為2068萬TEU,增幅為3.4%,低于需求增長速度。
此外,周德全還認(rèn)為,航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營信心大幅上漲對(duì)航運(yùn)業(yè)也有刺激作用,2017年第四季度中國航運(yùn)信心指數(shù)為148.94點(diǎn),中國航運(yùn)企業(yè)家經(jīng)營信心處于歷史較高水平!霸诠┬杷胶棉D(zhuǎn),企業(yè)家信心高漲的情況下,市場運(yùn)價(jià)出現(xiàn)了較好的復(fù)蘇,同時(shí)各項(xiàng)成本又相對(duì)控制較好,因此航運(yùn)企業(yè)盈利較好!彼硎。
在大連海事大學(xué)航運(yùn)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授黃慶波看來,除供需水平出現(xiàn)改善外,航運(yùn)企業(yè)整合重組、租船費(fèi)率下降、國際形勢及中國政策等對(duì)國內(nèi)航運(yùn)市場回暖都有促進(jìn)作用。
據(jù)黃慶波介紹,近兩年來,國內(nèi)的主要航運(yùn)企業(yè)開始積極參與國際航運(yùn)市場競爭,著力加大整合重組力度,積極與同類企業(yè)進(jìn)行兼并整合、對(duì)“僵尸企業(yè)”進(jìn)行有效處理、并且廢除低效無效資產(chǎn),同時(shí)進(jìn)行自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,使運(yùn)力及效率提升;由于國內(nèi)租船費(fèi)率一直維持在較低的水平,能夠在一定程度上減少成本增加帶來的負(fù)面影響,在短期新的運(yùn)力投放不會(huì)出現(xiàn)提升的情況下,優(yōu)質(zhì)的新船也為航運(yùn)企業(yè)未來提供了充足的盈利空間。
此外,隨著2017年美國整體需求的上升、歐盟經(jīng)濟(jì)狀況的好轉(zhuǎn)以及各經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變,尤其是我國正在倡導(dǎo)的“一帶一路”建設(shè)的有效實(shí)行,都將在未來創(chuàng)造出大量新的國際海運(yùn)貿(mào)易需求,也為我國眾多航運(yùn)企業(yè)開辟海外市場提供了新的機(jī)遇。
4、溫和復(fù)蘇或可期
2018年,航運(yùn)市場走勢將如何?中國航運(yùn)景氣調(diào)查認(rèn)為,中國航運(yùn)業(yè)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇。根據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示,54.87%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為2018年航運(yùn)市場將實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇;14.28%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為市場將出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢;但同時(shí)也有10.95%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為市場可能會(huì)再次探底。其中,干散貨海運(yùn)企業(yè)家更加樂觀,而集裝箱海運(yùn)企業(yè)家相對(duì)悲觀,認(rèn)為2018年基本與今年持平或再次探底的比例達(dá)到了七成以上。
中金發(fā)表的研究報(bào)告也持類似觀點(diǎn),該報(bào)告稱,航運(yùn)是全球化市場,具有長周期特點(diǎn),以干散貨和集裝箱為代表的全球航運(yùn)市場在2016年觸底復(fù)蘇,隨著供需關(guān)系繼續(xù)改善,未來幾年有望繼續(xù)復(fù)蘇過程。
報(bào)告認(rèn)為,全球經(jīng)濟(jì)增長筑底回升且具有持續(xù)性,帶動(dòng)貿(mào)易量增速顯著加快(從2016年的2.3%加快至2017年4.3%,貿(mào)易量增速對(duì)GDP 增速的彈性自2012年之后首次回到1以上,且將繼續(xù)保持快于GDP 的增長),為航運(yùn)市場提供良好的需求環(huán)境。
其次,供給方面新船訂單在2016年創(chuàng)下歷史最低,目前在手訂單與現(xiàn)有運(yùn)力之比也處于過去20 年以來最低值,后續(xù)訂單對(duì)2020年以前的運(yùn)力影響較小。
此外,行業(yè)持續(xù)整合,市場集中度提升。受十年寒冬影響,航運(yùn)業(yè)格局發(fā)生深刻改變。隨著小公司破產(chǎn)及大公司的并購整合,全球集運(yùn)聯(lián)盟從2015年的4大聯(lián)盟變?yōu)?/span>2017年的3大聯(lián)盟,前五位航運(yùn)公司市場份額,從2013年的44%提升到2017年的66%。
黃慶波分析稱,總體來看,2018航運(yùn)市場整體勢頭強(qiáng)勁,多個(gè)市場將保持復(fù)蘇態(tài)勢。具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
油運(yùn)市場將繼續(xù)震蕩調(diào)整,油運(yùn)運(yùn)費(fèi)很可能還將保持低迷。
隨著全球石油消費(fèi)量不斷上升,美國石油出口量增加,同時(shí)沙特阿拉伯和俄羅斯這兩個(gè)占據(jù)全球石油供應(yīng)五分之一的國家聯(lián)合宣布并重申減產(chǎn)承諾,石油庫存逐步放緩,由此緩解石油市場供應(yīng)過剩的局面,將推動(dòng)2018年油船需求適度增長,油運(yùn)需求可能上升約4%。同時(shí),OPEC石油組織堅(jiān)持減產(chǎn)、船舶拆解市場乏力等不利因素將成為油運(yùn)運(yùn)費(fèi)2018升高的阻力。
2017沿海干散貨市場運(yùn)價(jià)恢復(fù)至盈利區(qū)間,2018運(yùn)價(jià)回升勢頭仍會(huì)繼續(xù)。
從大宗干散貨供需來看,由于近兩年國內(nèi)供給側(cè)改革成果顯著,2018年與干散貨需求息息相關(guān)的制造業(yè)將保持較好的增長態(tài)勢,加上基建需求提升,疊加去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)、運(yùn)輸方式調(diào)整使供給偏緊等因素,國內(nèi)對(duì)鐵礦石、煤炭等大宗散貨的需求必然繼續(xù)提升。
2017年集裝箱運(yùn)輸市場回暖,預(yù)計(jì)2018年總體上將保持盈利狀態(tài),但運(yùn)價(jià)波動(dòng)幅度較大。
2018年隨著大量大型集裝箱船集中交付,其中12000 TEU以上船舶約50艘,預(yù)計(jì)運(yùn)力增長將達(dá)到5.4%。受貿(mào)易量供需情況不穩(wěn)定的影響, 2018年集裝箱運(yùn)輸很可能面臨需求疲軟、價(jià)格下行的壓力,運(yùn)量將出現(xiàn)季節(jié)性下降。而由于船舶運(yùn)力供應(yīng)不斷增長,集裝箱市場在2018年會(huì)面臨運(yùn)價(jià)周期性大幅波動(dòng)的不穩(wěn)定情況。
2018年LNG船的發(fā)展將會(huì)成為航運(yùn)市場最大的亮點(diǎn),郵輪運(yùn)輸市場勢頭強(qiáng)勁。
LNG燃料動(dòng)力船的訂單數(shù)量在近5年內(nèi)已大幅增長,有望成為未來發(fā)展的整體趨勢。郵輪市場在近幾年勢頭一直十分強(qiáng)勁,新船與新航線層出不窮,郵輪市場對(duì)客戶的吸引力和盈利能力良好,如果處理好運(yùn)力的合理分配和游客體驗(yàn)的問題,郵輪市場的盈利額一定能進(jìn)一步攀升。
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