本周，煤炭板塊下跌3.27%，滬深300 下跌1.12%。本周動(dòng)力煤價(jià)格仍維持頹勢(shì)。產(chǎn)地方面，下游電廠庫存較高、采購積極性較差、煤礦庫存較高促使煤炭坑口價(jià)穩(wěn)中有跌。截止4 月4 日，汾渭大同5500 大卡動(dòng)力煤估價(jià)440 元/噸，環(huán)比持平；鄂爾多斯5500 大卡動(dòng)力煤估價(jià)365 元/噸，環(huán)比下降2 元；榆林5800 大卡動(dòng)力煤估價(jià)418 元/噸，環(huán)比持平。港口方面，本期渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于570 元/噸，環(huán)比下降1 元/噸。本周六大電廠日耗煤均值為66.91 萬噸，整體仍維持較低水平；六大電廠煤炭庫存報(bào)1430.6 萬噸，相對(duì)充裕；秦皇島港動(dòng)力煤庫存報(bào)653.5 萬噸，仍處高位。電廠日耗煤低位疊加電廠及港口煤炭高庫存促使港口煤炭現(xiàn)貨價(jià)格下行，同時(shí)國(guó)內(nèi)主要煤企月度長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)格下降也對(duì)現(xiàn)貨煤炭?jī)r(jià)格形成壓制。進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤限制政策重啟。據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，自4 月1 日起福州港羅源灣港區(qū)進(jìn)口煤禁入，福建另有多個(gè)港口4 日起也將禁止進(jìn)口煤船靠泊。限制進(jìn)口煤將有力緩解當(dāng)前港口煤炭供需寬松的局面，有望一定程度上提振動(dòng)力煤價(jià)格。

煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈方面，當(dāng)前焦煤價(jià)格尚可企穩(wěn)，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌。截止4 月8日，CCI 柳林低硫指數(shù)1640 元/噸，CCI 柳林高硫煤指數(shù)1100 元/噸，周環(huán)比持平；蒲縣1/3 焦指數(shù)報(bào)1350 元/噸，周環(huán)比持平。河北唐山準(zhǔn)一級(jí)焦指數(shù)1820 元。噸，周環(huán)比下降50 元/噸，山西呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦指數(shù)1680 元/噸，周環(huán)比下降20 元/噸。本周鋼材庫存去化速度繼續(xù)加快，鋼材鋼廠庫存、社會(huì)庫存雙雙大幅下降顯示下游需求已逐漸打開。考慮到當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨利潤(rùn)仍處高位，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，后續(xù)兩焦需求或?qū)⑵饎?shì)，仍建議緊密關(guān)注鋼廠及焦化廠生產(chǎn)情況。

行業(yè)、公司要聞：山西主流焦企聯(lián)合限產(chǎn)挺價(jià)

山西主流焦企在太原召開“7+1”焦炭市場(chǎng)研討會(huì)，會(huì)議上參會(huì)企業(yè)一致達(dá)成共識(shí)將無條件聯(lián)合限產(chǎn)20%以上以支撐焦炭?jī)r(jià)格。

價(jià)格：唐山二級(jí)冶金焦周環(huán)比下降2.78%

環(huán)渤海動(dòng)力煤5500K 報(bào)570/噸，周環(huán)比下降0.18%；唐山二級(jí)冶金焦報(bào)1750元/噸，周環(huán)比下降2.78%；秦皇島至廣州運(yùn)費(fèi)報(bào)45.5 元/噸，周環(huán)比下降2.15%；秦皇島至上海運(yùn)費(fèi)報(bào)27.5 元/噸，周環(huán)比下降17.91%。

產(chǎn)銷存：秦皇島港動(dòng)力煤庫存周環(huán)比下跌0.08%

截至本周末，秦皇島港動(dòng)力煤庫存報(bào)653.5 萬噸，周環(huán)比下跌0.08%。六大發(fā)電集團(tuán)動(dòng)力煤庫存合計(jì)1442.69 萬噸，周環(huán)比下跌3.20%，同比上漲47.26%；六大發(fā)電集團(tuán)日耗煤報(bào)69.29 萬噸，周環(huán)比上升5.26%，同比上升7.59%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)調(diào)整，行業(yè)政策變化。