2018年第一季度，全國水泥行業(yè)利潤總額為190.4億元，同比增長352.27%，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然一季度水泥需求恢復(fù)較慢，但在供給側(cè)改革的大背景下，通過水泥行業(yè)自律、錯(cuò)峰生產(chǎn)和區(qū)域協(xié)調(diào)工作，取得了明顯的效果。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復(fù)工，水泥價(jià)格有望繼續(xù)走高，全年預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行。

　　利潤創(chuàng)歷史新高

　　“一季度水泥行業(yè)利潤總額超過2011年一季度的141.96億元，創(chuàng)歷史新高，這主要還是受益于供給側(cè)改革�！睌�(shù)字水泥網(wǎng)CEO陳柏林對(duì)中國證券報(bào)記者表示。

　　一季度，全國水泥行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)、環(huán)保限產(chǎn)的力度逐步加大，行業(yè)企業(yè)主動(dòng)作為，通過季節(jié)性淡季生產(chǎn)調(diào)控，保持行業(yè)庫存處于低位，水泥產(chǎn)量呈現(xiàn)較大幅度下降。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年一季度，全國累計(jì)水泥產(chǎn)量3.76億噸，同比下降4.51%。1-3月全國累計(jì)熟料產(chǎn)量2.47億噸，同比下降1.67%。

　　“從區(qū)域產(chǎn)量看，與去年同期相比，一季度全國六大區(qū)域市場(chǎng)中，西北、華北、東北出現(xiàn)明顯大幅下降，華東和中南下滑幅度較小，西南地區(qū)水泥產(chǎn)量保持增長，增速在3%。”陳柏林表示。

　　雖然3月份水泥需求恢復(fù)相對(duì)緩慢，但行業(yè)水泥總體庫存處于歷史低位。數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)的80個(gè)主要產(chǎn)地庫容比數(shù)據(jù)顯示，46個(gè)處于低位庫存（《50%），26個(gè)中位庫存（50%-60%），較高的只有8個(gè)（》65%）。

　　價(jià)格方面，根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測(cè)，一季度全國P.O42.5散裝水泥市場(chǎng)平均價(jià)格為410元/噸（含稅到位價(jià)），高于去年同期價(jià)格78元/噸。

　　“從區(qū)域來看，南部同比漲幅好于北部。3月份，六大區(qū)域水泥市場(chǎng)中，華東地區(qū)是價(jià)格同比上漲幅度最大的區(qū)域，其次是中南和西南地區(qū)。3月底4月初，隨著南部省份需求快速增長，長三角和珠三角地區(qū)價(jià)格呈明顯上揚(yáng)趨勢(shì)。”陳柏林表示，河南、山東等北部省份水泥價(jià)格呈現(xiàn)下行走勢(shì)，主要原因是隨著冬季錯(cuò)峰結(jié)束，企業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，但北方需求恢復(fù)緩慢，庫存有所增加。同時(shí)，進(jìn)口低價(jià)熟料沖擊市場(chǎng)，也是原因之一。

一季報(bào)業(yè)績靚麗

　　從水泥上市公司一季報(bào)看，大部分企業(yè)業(yè)績都實(shí)現(xiàn)了大幅增長，只有金隅股份、冀東水泥、祁連山水泥、寧夏建材和青松建化5家企業(yè)業(yè)績虧損。

　　海螺水泥一季報(bào)顯示，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入187.67億元，同比增長37.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)47.78億元，同比增長121.9%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)營性損益的凈利潤46.74億元，同比增長200.69%。凈利增幅大于營收增幅的主要原因是報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)品銷售價(jià)格同比上漲。

　　華新水泥一季報(bào)顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收45.09億元，同比增長16%；凈利為5.3億元，同比增長459%。主要系產(chǎn)品價(jià)格提升，盈利增加。公司稱，主導(dǎo)產(chǎn)品水泥及熟料的價(jià)格較上年同期有較大幅度增長，單位產(chǎn)品盈利能力提升，預(yù)計(jì)1-6月公司凈利同比增幅在50%以上。

　　塔牌集團(tuán)一季報(bào)顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)水泥產(chǎn)量336.76萬噸、銷量304.27萬噸，較上年同期分別增長了1.07%、下降了5.34%；受益于水泥市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)上年四季度以來的走勢(shì)，維持于高位區(qū)間運(yùn)行，水泥銷售價(jià)格較上年同期增長40.68%，綜合毛利率為43.89%，同比上升17個(gè)百分點(diǎn)。水泥價(jià)格的大幅上漲使得公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.25億元，凈利潤37，159.42萬元，較上年同期分別增長34.90%、173.69%，同期凈利潤取得歷史性的好成績。

　　中國證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，業(yè)績虧損的企業(yè)與北方市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢有關(guān)，尤其是金隅集團(tuán)和冀東水泥所在的京津冀地區(qū)，水泥銷量受需求影響較大。陳柏林表示，一季度北部水泥市場(chǎng)需求整體低迷，山東、河南、京津冀市場(chǎng)需求比去年下滑30%左右。

　　公告顯示，祁連山水泥、寧夏建材和青松建化受大量基建工程暫緩及區(qū)域內(nèi)錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃影響，企業(yè)銷量下滑幅度較大，導(dǎo)致單位折舊費(fèi)用較高，疊加煤炭和原材料成本上升等因素，對(duì)企業(yè)一季度業(yè)績?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士表示，后期在行業(yè)不斷深入貫徹落實(shí)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，水泥上市公司業(yè)績有望更加亮眼，一季度虧損的水泥企業(yè)在市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)的情況下有望扭虧。

后市繼續(xù)看漲

　　數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，上周（4月23日-4月29日），全國水泥市場(chǎng)價(jià)格為413元/噸，環(huán)比漲幅為0.53%。價(jià)格上漲區(qū)域集中在華東和中南地區(qū)，幅度為20-30元/噸，長三角沿江地區(qū)熟料價(jià)格第四次上調(diào)，累計(jì)上漲70-80元/噸。

　　中泰證券認(rèn)為，4月底，國內(nèi)水泥市場(chǎng)需求保持穩(wěn)定，南北分化仍然明顯，南方地區(qū)因積壓需求集中釋放，市場(chǎng)供應(yīng)稍顯緊張，價(jià)格超預(yù)期上漲；北方地區(qū)在生產(chǎn)線全面復(fù)產(chǎn)后，因新開工項(xiàng)目較少，在建需求表現(xiàn)一般，再加上產(chǎn)能過剩程度較為嚴(yán)重，企業(yè)庫存有所攀升，部分地區(qū)價(jià)格落實(shí)不到位。預(yù)計(jì)此輪價(jià)格上漲有望持續(xù)至5月中上旬。

　　庫存方面，數(shù)字水泥網(wǎng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周，東北區(qū)域庫存水平最高，為69%。華北、西南、中南、西北等區(qū)域分別為59%、57%、53%、56%。華東區(qū)域庫存最低，為48%。

　　陳柏林表示，4月份，隨著南北地區(qū)需求逐漸恢復(fù)正常，價(jià)格已經(jīng)呈現(xiàn)回升，前期價(jià)格下滑的地區(qū)已經(jīng)開始企穩(wěn)，長三角和珠三角價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)，預(yù)計(jì)持續(xù)到5月份。上半年全行業(yè)效益大幅提升已確立。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，華東、華南地區(qū)需求好于其他地區(qū)，兩地庫容比已分別從2月底3月初高點(diǎn)的66%、57%降低至最新的44%、47%。庫容比水平很低，預(yù)計(jì)后期仍有漲價(jià)的動(dòng)力。二季度是水泥需求旺季，隨著建筑工程全面復(fù)工，水泥價(jià)格有望繼續(xù)走高，全年預(yù)計(jì)保持高位運(yùn)行，水泥龍頭公司有望繼續(xù)受益。