期現(xiàn)貨：5.3日動煤期貨窄幅整理，主力09合約+0.2至596.6，9-5價差縮窄至-20�？涌谀�煤小幅上漲，因銷售好轉(zhuǎn)；港口變化不大，貿(mào)易商惜售，下游詢盤冷靜，秦皇島5500大卡動力煤維持589。

消息面上，4月28日國家發(fā)改委會議透露目前煤炭優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放良好，加之還有產(chǎn)能儲備，有關(guān)部門對價格穩(wěn)定較有把握，目前不會強制限價，但仍希望動力煤價盡快回歸合理區(qū)間。

港口：大秦線檢修結(jié)束，北方港口庫存跌勢放緩，其中秦港當日裝船發(fā)運量51萬噸，鐵路調(diào)進量65萬噸，港存+14至504萬噸；曹妃甸港+2至388萬噸，京唐港國投港區(qū)庫存-4至156萬噸。

電廠：沿海電廠日耗走弱，電廠庫存震蕩回升，沿海六大電力集團合計耗煤-6.5至59.1萬噸，合計電煤庫存+12至1332萬噸，存煤可用天數(shù)22.5天。

海運費：波羅的海干散貨指數(shù)震蕩回升，國內(nèi)煤炭海運費繼續(xù)走低，中國沿海煤炭運價指數(shù)報904，較節(jié)前下跌1.9%。

觀點：周四動煤期貨主力窄幅整理，港口變化不大，貿(mào)易商惜售，下游詢盤冷靜，華能周內(nèi)限價575采購；港口前期樂觀情緒傳導(dǎo)至坑口，導(dǎo)致末煤銷售好轉(zhuǎn)，價格探漲�；�本面方面，5月隨著大秦線檢修結(jié)束，港口供應(yīng)有望回升、庫存跌勢或?qū)⒎啪�，不過電廠日耗淡季超預(yù)期仍需警惕。對于9月合約來說，季節(jié)性旺季合約，加之周邊市場情緒回暖顯示需求有好轉(zhuǎn)跡象，警惕夏季來水不足而引發(fā)額外的需求增量。

策略：觀望

風(fēng)險：產(chǎn)量釋放超預(yù)期或者綠色區(qū)間干預(yù)