鋼材:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,鋼材短期承壓
昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn),螺紋1810合約漲0.38%。熱軋1810合約漲0.72%,F(xiàn)貨方面,昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)漲20元/噸至3590元/噸;全國25個(gè)主要城市HRB400(20mm)螺紋鋼均價(jià)4156元/噸,較前日價(jià)格跌4元/噸。全國24個(gè)市場4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4222元/噸,較上前日價(jià)格上漲7元/噸。
觀點(diǎn):中國1-4月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增10.3%,商品房銷售面積同比增1.3%,創(chuàng)3年新低,1-3月增速為3.6%。1-4月份,房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金48192億元,同比增長2.1%,增速比1-3月份回落1個(gè)百分點(diǎn)。4月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)平穩(wěn),中美貿(mào)易磋商對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響還未顯現(xiàn)出來,但地產(chǎn)銷售及基建數(shù)據(jù)回落,增長存隱憂。去年以來基礎(chǔ)設(shè)施投資增速的放緩,一方面是和去年的高基數(shù)有一些關(guān)系,另一方面,近期以來政府采取了規(guī)范清理PPP項(xiàng)目、規(guī)范地方舉債融資行為等措施。預(yù)計(jì)地產(chǎn)銷售增速下滑帶動(dòng)開工施工回落,下游需求平穩(wěn)趨弱,鋼價(jià)短期承壓。
策略:建議觀望。
風(fēng)險(xiǎn):鋼廠減停不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。
鐵礦:高利潤高開工,利多原料
昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于485.5元/噸,下跌0.51%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)483元/噸,較上一日持平,F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)活躍,交投一般。
觀點(diǎn):鋼廠利潤維持高位,增產(chǎn)動(dòng)力較足,河北武安等地限產(chǎn)高爐有復(fù)產(chǎn)跡象,原料采購增加。原料替代品廢鋼價(jià)格持續(xù)走高。4月份,房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.37,比3月份回落0.13點(diǎn),終端需求平穩(wěn)趨弱。短期來看鋼廠產(chǎn)量增加帶動(dòng)鐵礦采購,鐵礦存在一定補(bǔ)漲需求。
策略:多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。
風(fēng)險(xiǎn):鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)
焦炭、焦煤:煤焦持續(xù)強(qiáng)于鋼礦
昨日日盤煤焦主力1809合約繼續(xù)上漲,焦煤主力1809合約收盤漲0.79%,焦炭主力1809 合約收盤漲0.86%,夜盤焦煤焦炭探底回升。現(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價(jià)格維持1950元/噸,唐山二級冶金焦價(jià)格維持1775元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持182.75美元/噸,折算成人民幣1385元/噸。
觀點(diǎn):鋼廠高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)后,鋼材價(jià)格上漲速度放緩,不過對原料形成利好。近期鋼廠復(fù)產(chǎn)拉動(dòng)了焦炭需求,市場信心增強(qiáng),河北大型焦化企業(yè)計(jì)劃提漲50元/噸。近期獨(dú)立焦化企業(yè)紛紛加大對煉焦煤的采購力度,煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中有漲,后期煉焦煤價(jià)格也有望跟隨焦炭價(jià)格上漲。從4月份產(chǎn)量增速來看,焦炭下降幅度明顯大于生鐵,表明4月份焦化企業(yè)開工確實(shí)因環(huán)保出現(xiàn)了下降。目前獨(dú)立焦化企業(yè)開工率上升帶動(dòng)了煉焦煤需求增長,焦煤1809合約維持上漲趨勢,焦炭1809合約則保持領(lǐng)漲態(tài)勢,建議投資者可繼續(xù)持有多單,由于后期焦炭焦煤現(xiàn)貨將繼續(xù)上漲,焦炭仍可作為黑色系多頭配置。
策略:可將焦炭1809合約作為黑色系對沖的多頭配置。套利方面,買焦炭拋焦煤1809合約可減倉持有,焦炭買1809合約拋1901合約套利暫時(shí)觀望。
風(fēng)險(xiǎn):各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況,鋼廠補(bǔ)庫力度,蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。
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