鋼材：期現(xiàn)同跌，價(jià)差收窄

昨日日盤(pán)黑色品種普遍下跌，螺紋1810合約跌1.74%。熱軋1810合約跌2.21%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)跌30元/噸至3590元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4070元/噸，較前日價(jià)格跌44元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4218元/噸，較前日價(jià)格跌15元/噸。

觀點(diǎn)：受期貨下跌影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒不佳，信心受挫，各地市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格均有下跌，河鋼下調(diào)鋼價(jià)100元/噸，當(dāng)前采購(gòu)方觀望情緒濃厚。我們統(tǒng)計(jì)了歷年農(nóng)歷日歷下的鋼材庫(kù)存，當(dāng)前螺紋和熱卷社會(huì)庫(kù)存不高，隨著社庫(kù)持續(xù)去庫(kù)，鋼價(jià)下跌速度有望減緩。預(yù)計(jì)未來(lái)仍是弱勢(shì)震蕩為主，關(guān)注電爐生產(chǎn)成本線。

策略：空單持有主力合約

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專(zhuān)項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：維持弱勢(shì)

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于449.5元/噸，下跌1. 43%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)452元/噸，較上一日跌5元/噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下挫，成交活躍度一般。

觀點(diǎn)：上周北方到港1111.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加201.8萬(wàn)噸，與月均值大體持平。海外澳大利亞、巴西礦山發(fā)貨量2263萬(wàn)噸，環(huán)比繼續(xù)減少77.4萬(wàn)噸，后續(xù)到港壓力減小。二季度海外礦山發(fā)貨量小幅少于預(yù)期，鐵礦供需相對(duì)平衡，隨著三季度外礦發(fā)貨增加，后期將再次面臨供應(yīng)壓力。預(yù)計(jì)未來(lái)仍是跟隨成材走勢(shì)，弱勢(shì)盤(pán)整為主。

策略：空單持有主力合約，多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：煤焦期貨加速下跌

昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約繼續(xù)下跌，焦煤主力1809合約收盤(pán)跌3.73%，焦炭主力1809 合約收盤(pán)跌3.07%，夜盤(pán)焦炭焦煤有所企穩(wěn)。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2100元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1925元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持184.25美元/噸，折算成人民幣1405元/噸。

觀點(diǎn)：昨日鋼材價(jià)格加速下跌，需求有所下降。上合峰會(huì)鋼廠高爐限產(chǎn)使得未來(lái)1個(gè)月內(nèi)原料需求下降，因此盡管獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存下降，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，期貨市場(chǎng)信心卻正在減弱。近期中低硫煉焦煤價(jià)格小幅上漲，國(guó)外焦煤價(jià)格保持堅(jiān)挺。昨日焦煤焦炭1809合約跟隨動(dòng)力煤1809合約加速下跌，風(fēng)險(xiǎn)得到一定程度釋放，后市期價(jià)有望企穩(wěn)。

策略：以高位震蕩思路對(duì)待。套利方面，買(mǎi)焦炭拋焦煤1809合約可減倉(cāng)持有，焦炭買(mǎi)1809合約拋1901合約套利暫時(shí)觀望。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。