鋼材：寬幅震蕩

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約漲0.39%。熱軋1810合約漲0.58%�，F(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價跌10元/噸至3610元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4065元/噸，較前日價格持平。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4232元/噸，較前日價格漲3元/噸。

觀點：進入5月以來，鋼材價格呈現(xiàn)抵抗式下跌趨勢。3月份鋼材期現(xiàn)共振，下跌流暢，4月份需求由零到一，穩(wěn)步上漲，而目前多空雙方都能在信息和數(shù)據(jù)方面找到支撐理由，現(xiàn)貨強于期貨，近期強于遠期，市場缺乏一致性預(yù)期，現(xiàn)貨低庫存與宏觀低需求同時存在，預(yù)計周內(nèi)仍會以震蕩為主。細分品種方面，熱卷需求好于螺紋，主力合約價差在200元以上，而鋼廠熱卷產(chǎn)量持續(xù)大增為價差收窄提供動力。建議整體以震蕩市對待，卷螺差250元上方適當做空價差。

策略：震蕩對待，空單繼續(xù)持有

風險：產(chǎn)能過剩專項檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：寬幅震蕩

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于453.5元/噸，下跌0.22%。京唐港61.5%澳洲粉礦報465元/噸。市場低迷震蕩，鋼廠詢盤平淡。

觀點：5月上旬鐵礦跟隨成材迎來補漲行情，隨后一路下行，目前成材端未起大波瀾，鐵礦跟隨震蕩同時表現(xiàn)更弱。近期鋼廠反映澳礦品質(zhì)不穩(wěn)，或?qū)�價格形成負面影響�？傮w來看，鋼廠按需采購的補庫預(yù)期和外礦穩(wěn)步增加的發(fā)貨量都已在價格中有所反映，預(yù)計近期仍以震蕩為主，下方420-430位置有較強支撐，建議震蕩操作。

策略：震蕩對待，空單繼續(xù)持有；多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風險：鋼材消費大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：受動力煤強勢隨著帶動，煤焦探底回升

昨日日盤煤焦主力1809合約有所反彈，焦煤主力1809合約收盤漲1.79%，焦炭主力1809合約收盤漲0.%，夜盤焦炭焦煤小幅震蕩上漲�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2100元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1925元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持184.25美元/噸，折算成人民幣1406元/噸。

觀點：昨日鋼材價格有所企穩(wěn)，經(jīng)歷了接近1個月的調(diào)整后鋼材下跌動力開始衰減，螺紋鋼期貨價格連續(xù)反彈。江蘇省鋼鐵行業(yè)兼并重組方案公布，對鋼材、焦炭價格中期走勢形成一定利好。近期中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格保持堅挺，隨著動力煤期貨大幅上漲，焦煤期貨同樣跟隨大幅反彈。預(yù)計焦煤焦炭1809合約探底回升后有望進入高位震蕩格局。

策略：以高位震蕩思路對待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約可減倉持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利可以少量參與。

風險：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數(shù)量增加。