鋼材：環(huán)保疊加低庫(kù)存，鋼材偏強(qiáng)運(yùn)行

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約漲1.07%。熱軋1810合約漲0.23%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)漲20元/噸至3680元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4145元/噸，較前一交易日上漲17元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4292元/噸，較前日價(jià)格漲9元/噸。

觀點(diǎn)：近期鋼材上漲主要助力來(lái)自環(huán)保因素，在環(huán)保巡查不斷深入，抑制鋼鐵產(chǎn)量的同時(shí)，疊加鋼材庫(kù)存總體偏低，并且?guī)齑嫒栽诔掷m(xù)降低，市場(chǎng)信心提振，6月需求放緩的預(yù)期被環(huán)保減產(chǎn)對(duì)沖，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)企穩(wěn)，高位偏強(qiáng)震蕩，建議空單暫時(shí)觀望，下旬待環(huán)保擾動(dòng)減弱后再度逢高布空；多單短期內(nèi)可繼續(xù)持有。

策略：暫時(shí)觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：安全事故催生減產(chǎn)預(yù)期，盤面向上空間有限

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于470.5元/噸，漲0.75%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)466元/噸，較前一交易日漲6元/噸。

觀點(diǎn)：遼寧本溪南芬區(qū)思山嶺華煤集團(tuán)思山嶺鐵礦項(xiàng)目部措施井施工現(xiàn)場(chǎng)，運(yùn)送炸藥車輛在井口發(fā)生爆炸。據(jù)了解，思山嶺鐵礦探明登記儲(chǔ)量24.84億噸，是目前國(guó)內(nèi)已取得采礦證儲(chǔ)量最大的單體鐵礦，其中第一階段建設(shè)計(jì)劃形成年采礦500萬(wàn)噸，年產(chǎn)精粉192萬(wàn)噸，原定計(jì)劃2019年9月投產(chǎn)。事故發(fā)生后，一直窄幅震蕩的鐵礦盤面隨即受減產(chǎn)預(yù)期影響大幅拉漲，我們認(rèn)為鐵礦供給過(guò)�；�本面并未改善，事故發(fā)生在尚未投產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)礦項(xiàng)目，對(duì)礦石供應(yīng)實(shí)質(zhì)影響有限，情緒因素占主導(dǎo)，因此上漲不具備可持續(xù)性，建議仍以偏空思路對(duì)待。

策略：暫時(shí)觀望；套利方面：多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：焦炭焦煤維持高位震蕩

昨日日盤煤焦主力1809合約小幅回調(diào)，焦煤主力1809合約收盤漲0.12%，焦炭主力1809合約收盤跌0.98%，夜盤焦炭焦煤則有所上漲�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2200元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持2125元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲0.5至189.5美元/噸，折算成人民幣1455元/噸。

觀點(diǎn)：鋼材價(jià)格再度上漲，本周鋼材社會(huì)庫(kù)存下降或再超預(yù)期，因此螺紋鋼期貨連續(xù)上漲。徐州地區(qū)少部分鋼廠、焦化廠有望月底正式復(fù)產(chǎn)，屆時(shí)供應(yīng)上升可能壓制焦炭現(xiàn)貨價(jià)格上漲，導(dǎo)致焦炭期貨走勢(shì)偏弱。下游鋼廠焦炭庫(kù)存不高，采購(gòu)需求仍在，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格或仍有上漲機(jī)會(huì)。近期蒙古煤通關(guān)數(shù)量低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)中低硫煉焦煤價(jià)格小幅上漲，國(guó)外焦煤價(jià)格也連續(xù)上漲，因此焦煤期貨短期上漲趨勢(shì)或能延續(xù)，建議維持偏多思路。

策略：以高位震蕩思路對(duì)待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約暫時(shí)觀望，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。