冬取暖、夏供電，是動力煤行業(yè)一年兩次的產(chǎn)銷旺季。臨近7月，隨著國內(nèi)多地高溫天氣持續(xù)，動力煤的夏日旺季也正式開啟。

　　歷經(jīng)近兩個月的上調(diào)，國內(nèi)5500大卡動力煤港口價格6月中旬一舉突破700元/噸大關(guān)，遠超國家發(fā)改委早前設(shè)定的煤價紅色預(yù)警線。

　　據(jù)中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月8日，最新一期CCI5500綜合指數(shù)報573元/噸，較5月4日上調(diào)4元/噸，漲幅為0.7%。CCI5500動力煤價格報701元/噸，較5月同期上調(diào)89元/噸，漲幅為14.5%。這是該價格自今年3月煤市進入淡季以來首次突破700元/噸大關(guān)。

　　證券時報報道，一德期貨分析師關(guān)大利表示，需求方面，由于今夏用電量明顯高于往年，動力煤用煤旺季也提前到來，可以預(yù)料7、8月份電力消耗還會進一步擴大。而在供給方面，雖然政策調(diào)控推動長協(xié)煤低價供應(yīng)，但在需求過盛的情況下，市場煤依然是消費主力。目前產(chǎn)地產(chǎn)量受限，鐵路運力又難以提升，后市供不應(yīng)求的市場情況將會凸顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年5月份國內(nèi)發(fā)電量再超預(yù)期。1-5月份全國發(fā)電量同比增幅超過10%，其中5月日均發(fā)電量同比增幅近12%，增幅環(huán)比上升3.34%，5月份全國全社會用電量預(yù)計也同比增長10%左右。

　　天風(fēng)證券研報認為，2018年初以來大盤主要板塊輪流表現(xiàn)，而估值便宜的周期板塊卻遲遲不見起色，以鋼鐵、煤炭、建材、化工為代表。主因還在于宏觀形勢極度不確定和去杠桿、加息的大環(huán)境。用電量上升反映出當(dāng)前生產(chǎn)端偏強，需求端也不弱。在經(jīng)濟復(fù)蘇大局不變、鞏固供給側(cè)改革和環(huán)保不放松的環(huán)境下，給周期股業(yè)績增強了確定性，PE的回升有望帶動周期板塊的整體行情。

　　興業(yè)證券認為，煤炭板塊配置需求逐步增加，板塊上行動力充足。煤價持續(xù)走強，短期需求持續(xù)向好，利好市場預(yù)期修復(fù)。雖然煤炭進口政策有放松預(yù)期，但旺季即將到來，煤價上漲預(yù)期仍然確定性較高。行業(yè)全年煤炭供需平衡及煤價維持高位的邏輯可以維持。由于估值處于低位，下跌風(fēng)險較小，板塊配置型需求近期逐步增加。隨著煤炭旺季的逐步展開，板塊未來兩個月有望展開強勁反彈。

　　光大證券也認為，短期內(nèi)煤炭板塊仍有較好的配置價值。動力煤供給受環(huán)保、安監(jiān)等因素制約難以有效釋放，而庫存整體處于偏低的水平，盡管短期受一系列因素影響，煤價有所回調(diào)，但在旺季日耗上升的預(yù)期下，煤價下行的空間有限。煤炭板塊估值較低，目前動力煤龍頭品種的估值僅在8倍左右，估值仍有修復(fù)的空間。