鋼材：特朗普態(tài)度放松，宏觀預期向好

昨日日盤黑色品種漲跌互現，螺紋1810合約跌0.08%。熱軋1810合約漲0.68%�，F貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3560元/噸，較前一交易日漲10元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4116元/噸，較前一交易日下跌16元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4265元/噸，較前日價格下跌7元/噸。

觀點：據彭博報道，6月27日美國總統(tǒng)特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施，特朗普希望美國投資環(huán)境開放，表示不會啟動國際緊急狀態(tài)法來針對中國。全球市場隨即短線動蕩。昨日找鋼網庫存數據顯示鋼材社會庫存下降，上周庫存累積拋出的需求拐點謎團暫時有了答案。我們預計，宏觀外部環(huán)境稍事緩和，同時國內消費仍有韌性，短期或有超跌反彈走勢。但總體來看，外部貿易爭端局勢仍不穩(wěn)定，需求淡季正逐步兌現，鋼材期價受政策影響較大，預計中長期鋼價維持震蕩運行。

策略：震蕩偏強�？諉螘簳r離場觀望。套利方面：跨期套利：螺紋鋼、熱軋卷板買1810合約拋1901合約。

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起。

鐵礦：宏觀沖擊減弱，平衡格局下有利價格向上

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于462.5元/噸，跌0.32%。京唐港61.5%澳洲粉礦報455元/噸，較前一個交易日上漲3元/噸。

觀點：昨日人民幣兌美元中間價調貶389個基點，報6.5569，創(chuàng)2017年12月25日以來最低，為連續(xù)六日調貶，且調降幅度創(chuàng)2017年1月9日以來最大。人民幣匯率連續(xù)貶值，美元外礦折算人民幣交易時價格得到支撐。美國總統(tǒng)特朗普決定不對中國投資采取最嚴厲的措施，雙邊關系緩和，宏觀預期向好。鐵礦在基本面持續(xù)平衡格局下，外部宏觀沖擊減弱有利于價格向上。

策略：震蕩偏強。套利方面：1、9-1正套繼續(xù)持有；2、適當介入做空螺礦比。

風險：環(huán)保督查再度升級

焦炭、焦煤：建材社庫意外減少，夜盤黑色系大漲

期貨方面，昨日日盤煤焦主力1809合約延續(xù)下跌，焦煤主力1809合約收盤跌0.64%，焦炭主力1809合約收盤跌0.96%；夜盤黑色系大舉拉升，焦炭、螺紋漲幅一度超過2%�，F貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2400元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持199美元/噸，折算成人民幣1523元/噸。

觀點：近日市場普遍悲觀，受7月初徐州復產及環(huán)保組撤離內蒙地區(qū)消息影響，雙焦主力合約下午收盤前紛紛跳水。但晚間消息稱建材社會庫存意外減少，導致多頭大舉拉升黑色系。現貨方面，全國煤焦市場整體平穩(wěn)運行，山西呂梁限產煤礦逐步恢復生產，焦煤供應相對充足；河南地區(qū)環(huán)�；仡^看影響基本結束。綜合來看，下游廠商仍有補庫需求，但采購積極性有所下降不及前期。

策略：觀望為主。套利方面，可繼續(xù)做空焦炭、焦煤比價。

風險：環(huán)保限產檢查，鋼廠補庫力度，焦炭基差修復情況。