近期動(dòng)力煤期貨維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。分析人士表示，電廠機(jī)組將陸續(xù)進(jìn)入檢修階段和個(gè)別消費(fèi)企業(yè)已開(kāi)啟冬儲(chǔ)采購(gòu)等多空因素交織，令動(dòng)力煤價(jià)格上下兩難。9-10月是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，警惕價(jià)格重回弱勢(shì)。

　　期價(jià)窄幅震蕩

　　8月以來(lái)動(dòng)力煤期貨主力1901合約整體維持區(qū)間窄幅震蕩，8月1日至今累計(jì)震蕩上漲3.77%。8月28日當(dāng)日，該合約微跌0.61%或3.8元/噸，收?qǐng)?bào)617.2元/噸，持倉(cāng)量增加3950手至25.31萬(wàn)手。

　　“隨著夏季高溫的逐漸退去，電廠機(jī)組將陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，下游采購(gòu)積極性降低，為動(dòng)力煤價(jià)格帶來(lái)壓力；然而個(gè)別消費(fèi)企業(yè)已開(kāi)啟冬儲(chǔ)采購(gòu)，也為當(dāng)前煤價(jià)形成一定支撐�！迸d證期貨研發(fā)中心林惠指出。

　　庫(kù)存上看，據(jù)興證期貨數(shù)據(jù)，截至8月24日，環(huán)渤海四港煤炭庫(kù)存2008.9萬(wàn)噸，較上周同期減少81.8萬(wàn)噸，減幅為3.91%。秦皇島港煤炭庫(kù)存598.5萬(wàn)噸，較上周同期大幅減少80萬(wàn)噸，減幅為11.79%。黃驊港煤炭庫(kù)存252.1萬(wàn)噸，較上周減少8.1萬(wàn)噸；曹妃甸港煤炭庫(kù)存514萬(wàn)噸，較上周減少10.8萬(wàn)噸；京唐國(guó)投港煤炭庫(kù)存203萬(wàn)噸，較上周減少17萬(wàn)噸。同期，廣州港煤炭庫(kù)存227.8萬(wàn)噸，較上周同期增加1.7萬(wàn)噸，增幅為0.75%。

　　林惠表示，由于貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，加之疏港壓力依然存在，同時(shí)隨著天氣改善，前期壓港錨地船舶大量離港，從而導(dǎo)致港口庫(kù)存下降。此外，由于貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，港口煤炭調(diào)入量略有回升；同時(shí)隨著天氣改善，前期壓港船舶大量離港，港口吞吐量大幅增加。

　　截至8月24日，秦皇島港煤炭調(diào)入量周平均53.07萬(wàn)噸，較上周增加3.67萬(wàn)噸；港口吞吐量周平均64.50萬(wàn)噸，較上周大幅增加20.39萬(wàn)噸。秦港錨地船舶數(shù)周平均數(shù)69.71艘，較上周減少13.71艘。

　　反彈底氣不足

　　興證期貨數(shù)據(jù)顯示，截至8月24日，沿海六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存為1461.04萬(wàn)噸，較上周同期減少25.61萬(wàn)噸，減幅為1.72%；可用天數(shù)由19.98天減至19.36天。日均耗煤量75.46萬(wàn)噸，較上周同期增加1.05萬(wàn)噸。

　　“近期沿海地區(qū)多臺(tái)風(fēng)雨水天氣，全國(guó)各地高溫天氣有所緩解，沿海六大電廠日耗維穩(wěn)運(yùn)行；加之水電明顯增加，以及電廠庫(kù)存仍處于相對(duì)充足狀態(tài)，電廠補(bǔ)庫(kù)意愿不高，仍將以采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤為主。”林惠表示。

　　有消息稱，今年大秦線秋季集中修計(jì)劃于9月29日展開(kāi)，至10月23日結(jié)束，共為期25天。

　　華泰期貨分析師孫宏園表示，中下游庫(kù)存在傳統(tǒng)7-8月旺季并沒(méi)出現(xiàn)明顯去庫(kù)，而9-10月又是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，11-12月取暖季備貨大概率推遲到10月啟動(dòng)，因此9月動(dòng)煤剛需及補(bǔ)庫(kù)需求料將處于相對(duì)疲軟的狀態(tài)，1901合約料將偏弱運(yùn)行，短期關(guān)注環(huán)保督察對(duì)產(chǎn)地供應(yīng)的影響。

　　“短期來(lái)看，民用電回落，水電仍在發(fā)力，環(huán)保影響工業(yè)用電需求，期貨提前上漲反應(yīng)部分政策預(yù)期，后期主要關(guān)注安檢及進(jìn)口煤政策執(zhí)行情況，短期經(jīng)過(guò)上漲后或有震蕩，需關(guān)注上下游庫(kù) 存變化情況。”中財(cái)期貨分析師修政濟(jì)指出。

　　方正中期期貨分析師胡彬認(rèn)為，目前由于天氣轉(zhuǎn)涼，下游電廠煤炭日耗量有所下降，并且?guī)齑娑继幱跉v史同期較高水平，補(bǔ)庫(kù)積極性較差。蒙陜地區(qū)的環(huán)保檢查影響有限，部分露天礦也開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，整體供應(yīng)量并沒(méi)有受到影響，秦皇島港的調(diào)入量也較前期有所上升。因此盤(pán)面上漲并無(wú)基本面的支撐，漲勢(shì)并不牢靠，預(yù)計(jì)高位回落將是大概率事件。