據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，經(jīng)歷8月初短暫反彈后，動(dòng)力煤期貨再次開啟震蕩模式。周二，動(dòng)力煤期貨主力合約1901收?qǐng)?bào)615元/噸，當(dāng)日成交27.21萬(wàn)手，持倉(cāng)小幅減少1582手。分析人士表示，今年監(jiān)管層通過對(duì)煤炭市場(chǎng)“保供”來(lái)“穩(wěn)價(jià)”的整體思路較為明顯。結(jié)合目前下游高庫(kù)存、環(huán)保高壓、高耗能企業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)三大煤炭行業(yè)“新常態(tài)”來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)面臨壓制。

　　期價(jià)延續(xù)震蕩

　　“近期，動(dòng)力煤期貨持續(xù)維持震蕩，一方面是由于今年進(jìn)入旺季期間煤價(jià)持續(xù)性下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)挺價(jià)情緒持續(xù)發(fā)酵；另一方面則因短期現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)分歧所致。”上海煤炭交易所資訊總監(jiān)潘漢翔對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

　　今年夏季期間，沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)不同于往年常態(tài)，旺季前夕即出現(xiàn)了罕見的下跌行情，從6月初最高的708元/噸跌至8月初的598元/噸，跌幅高達(dá)110元/噸。彼時(shí)，期貨1809合約也從6月初的661.4元/噸高點(diǎn)下挫至8月初的572元/噸，跌幅達(dá)89.4元/噸。

　　潘漢翔認(rèn)為，此前動(dòng)力煤價(jià)格快速下跌，導(dǎo)致旺季看漲頭寸大幅浮虧，為后續(xù)市場(chǎng)連續(xù)波動(dòng)行情埋下伏筆。此后，隨著時(shí)間來(lái)到“迎峰度夏”高峰階段，在下游去庫(kù)提速和市場(chǎng)挺價(jià)情緒支撐下，期價(jià)也因此迎來(lái)短期企穩(wěn)回升。不過，由于基本面壓制力猶存，且進(jìn)口煤總量限制、7月產(chǎn)量增速不及預(yù)期、環(huán)保安檢限產(chǎn)、9月神華長(zhǎng)協(xié)落地等多空因素持續(xù)交替影響，因此使得近期動(dòng)力煤主力合約在600-630元/噸區(qū)間持續(xù)震蕩。

　　興證期貨分析師林惠表示，目前動(dòng)力煤市場(chǎng)供需兩淡，特別是9月份之后市場(chǎng)將迎來(lái)傳統(tǒng)淡季，因此煤價(jià)繼續(xù)上漲乏力。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟

　　上海煤炭交易所數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，北方港5000K0.8SFOB報(bào)收538元/噸，環(huán)比跌1元/噸；5500K0.8SFOB報(bào)收620元/噸，環(huán)比持平。近日，神華9月的月長(zhǎng)協(xié)價(jià)格發(fā)布，5500K月長(zhǎng)協(xié)定價(jià)環(huán)比降13元/噸，為602元/噸。結(jié)合553元/噸的9月年長(zhǎng)協(xié)定價(jià)來(lái)看，長(zhǎng)協(xié)綜合成本價(jià)已下移至578元/噸。

　　港口庫(kù)存方面，截至9月4日，秦皇島港庫(kù)存為645萬(wàn)噸，環(huán)比增19萬(wàn)噸；曹妃甸港庫(kù)存為880萬(wàn)噸，環(huán)比降6萬(wàn)噸；環(huán)渤海主要港口合計(jì)庫(kù)存為2343萬(wàn)噸，環(huán)比降10萬(wàn)噸。

　　沿海六大電廠方面，截至9月4日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠7日累計(jì)耗煤量為476.82萬(wàn)噸，環(huán)比降20.87萬(wàn)噸，同比降25.34萬(wàn)噸。日均耗煤為68.12萬(wàn)噸，環(huán)比降2.89萬(wàn)噸/日，同比降3.62萬(wàn)噸/日。目前合計(jì)庫(kù)存為1554.26萬(wàn)噸，環(huán)比增36.02萬(wàn)噸，同比增416.08萬(wàn)噸。

　　“近期，港口、電廠庫(kù)存處于高位，導(dǎo)致下游電廠采購(gòu)積極性不高，且9月傳統(tǒng)淡季即將來(lái)臨，動(dòng)力煤價(jià)格壓力相對(duì)較大。”林惠說。

　　潘漢翔表示，今年監(jiān)管層通過對(duì)煤炭市場(chǎng)“保供”來(lái)“穩(wěn)價(jià)”的整體思路較為明顯。結(jié)合目前下游高庫(kù)存、環(huán)保高壓、高耗能企業(yè)錯(cuò)峰限產(chǎn)三大煤炭行業(yè)“新常態(tài)”來(lái)看，煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)面臨壓制。短期市場(chǎng)雖然由于進(jìn)口煤政策未明、上游增產(chǎn)不及預(yù)期等因素，獲得預(yù)期支撐，但可持續(xù)性有待觀察。

　　“在基本面偏空的背景下，下半年煤價(jià)或?qū)⒕S持震蕩偏弱走勢(shì)，傳統(tǒng)煤炭市場(chǎng)‘金九銀十’的火爆場(chǎng)面亦再難出現(xiàn)�！迸藵h翔說。