鋼材：多空膠著，期價(jià)震蕩

觀點(diǎn)：昨日全國建材成交19.26萬噸，成交持穩(wěn)。昨日連云港、山東等多地公布限產(chǎn)方案，限產(chǎn)方式更加靈活，不再“一刀切”，料秋冬季限產(chǎn)對產(chǎn)量影響有限，1月合約難有大幅上漲空間。短期來看1901處于震蕩走勢，交易價(jià)值不大。

明日起鋼材生產(chǎn)執(zhí)行新國標(biāo)，新增加了金相組織的檢驗(yàn)規(guī)定、宏觀金相、截面維氏硬度、圍觀組織及檢驗(yàn)方法，硬性禁止穿水工藝鋼筋在市場流通，預(yù)計(jì)需要改標(biāo)鋼筋數(shù)量約8000萬噸，改造提升成本約150-230元/噸。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：受制于鋼而強(qiáng)于鋼

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場成交回暖，港口成交69.3萬噸，成交量回暖。62％普氏指數(shù)跌1.25至$75.55，月均值為72.69。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.9574，在岸人民幣收盤報(bào)6.9675，匯率貶值有利于抬升礦價(jià)成本。現(xiàn)貨強(qiáng)勢，期貨受鋼材盤面拖累，1901上漲乏力，導(dǎo)致昨日基差仍在48元高位。短期鋼廠采購意愿不減，期價(jià)仍有向上回歸現(xiàn)貨動力。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動

焦炭、焦煤：山西焦炭再次提漲，期現(xiàn)分化

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙下跌，焦煤主力1901合約收盤跌0.21%，焦炭主力1901合約收盤跌0.13%�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價(jià)格維持2600元/噸，唐山二級冶金焦到廠價(jià)格維持2520元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持207美元/噸，折算成人民幣1709元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，晉城地區(qū)焦企計(jì)劃11月1日開啟第三輪提漲。近期下游鋼廠開工較高，焦炭需求較大，焦企銷售良好，但市場對第三輪提漲較為謹(jǐn)慎。武安市、連云港市相繼發(fā)布采暖季限產(chǎn)方案，近期限產(chǎn)方案頻發(fā)，需進(jìn)一步觀察。焦煤方面，目前焦企產(chǎn)能利用率較高，采購積極，焦煤需求較為旺盛。長治地區(qū)部分焦煤價(jià)格上調(diào)40-50元/噸，煤價(jià)保持強(qiáng)勢。綜合來看，短期期現(xiàn)分化，市場分歧較大，市場對第三輪提漲較為謹(jǐn)慎，等待后期限產(chǎn)確認(rèn)。

策略：焦炭方面：中性，短期焦價(jià)已漲至高位，貿(mào)易商投機(jī)需求較低，限產(chǎn)力度有所放松，觀望為主。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長不及預(yù)期。