鋼材：建材消費(fèi)仍未放量，卷強(qiáng)螺弱趨勢(shì)不減

觀點(diǎn)：近期市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在原料端價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，鐵水成本比上周增加了20-30元左右，建材成本中樞上移確定，這對(duì)鋼材價(jià)格起到了支撐作用。但市場(chǎng)消費(fèi)依舊不見(jiàn)大的變化，鋼谷網(wǎng)中西部建材庫(kù)存量已超過(guò)農(nóng)歷去年同期，市場(chǎng)觀望情緒依舊較濃。相較于螺紋的高庫(kù)存，熱卷庫(kù)存累積幅度較小，從盤(pán)面上來(lái)看，熱卷價(jià)格表現(xiàn)好于螺紋。三月將近，建材需求料會(huì)出現(xiàn)大幅釋放，價(jià)格將在成本支撐和消費(fèi)的帶動(dòng)下 有所表現(xiàn)，但仍需關(guān)注需求起來(lái)后的降庫(kù)情況。

風(fēng)險(xiǎn)：限產(chǎn)政策變化、下游消費(fèi)增加不及預(yù)期、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：成交繼續(xù)增加，逢低買入

觀點(diǎn)：今日全國(guó)主要港口鐵礦累計(jì)成交103.3萬(wàn)噸，環(huán)比上漲62.4%。部分前期鐵礦庫(kù)存較低的鋼鐵企業(yè)逐漸開(kāi)始增加采購(gòu)量。普氏指數(shù)價(jià)格略有回落，達(dá)到83.3美金。高品塊礦價(jià)格略漲，而低品礦價(jià)格略跌。隨著建材下游需求日漸恢復(fù)，以及鋼鐵企業(yè)鐵礦庫(kù)存下降，采購(gòu)意愿逐步增強(qiáng)，有望助推鐵礦價(jià)格走強(qiáng)。鐵礦價(jià)格至高位調(diào)整至今，風(fēng)險(xiǎn)已逐漸釋放，價(jià)格下行空間較小。故大方向上仍然看多鐵礦.

風(fēng)險(xiǎn)：人民幣大幅波動(dòng)、限產(chǎn)政策變化

焦炭、焦煤：安檢力度高壓，供應(yīng)緊缺推高煤價(jià)

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，山西、江蘇部分地區(qū)開(kāi)啟第二輪提漲，目前暫無(wú)鋼廠接受，市場(chǎng)多為觀望。山西臨汾、長(zhǎng)治地區(qū)受環(huán)保限產(chǎn)影響，產(chǎn)能利用率小幅下滑。目前港口焦炭庫(kù)存較高，且下游鋼廠利潤(rùn)較低，焦炭缺乏有力上漲驅(qū)動(dòng)。焦煤方面，近期國(guó)內(nèi)外礦山事故較多，且臨近兩會(huì)召開(kāi)，短期煤礦安檢力度維持高壓。洗煤廠及煤礦停產(chǎn)情況較多，短期焦煤供應(yīng)較為緊張。華東地區(qū)1/3焦煤供應(yīng)較緊，內(nèi)蒙地區(qū)民營(yíng)煤礦停產(chǎn)較多，當(dāng)?shù)刂鹘姑簝r(jià)格漲幅較大。綜合來(lái)看，短期焦炭供需平衡，第二輪提漲有較大壓力；煤礦復(fù)產(chǎn)延后，短期安檢力度加強(qiáng)導(dǎo)致供應(yīng)較為緊張，煤價(jià)支撐較強(qiáng)。

策略：焦炭方面：中性，限產(chǎn)力度大幅不及預(yù)期，供需呈緊平衡格局，等待三月需求兌現(xiàn)，結(jié)合成材走勢(shì)逢低做多。焦煤方面：謹(jǐn)慎看多，山西部分煤礦仍停產(chǎn)等待檢驗(yàn)，且近期進(jìn)口煤政策及澳洲煤礦事故縮減焦煤供應(yīng)預(yù)期，且內(nèi)蒙礦山事故加強(qiáng)煤礦安全檢查預(yù)期，短期焦煤供應(yīng)偏緊。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫(kù)存累積超預(yù)期；成材庫(kù)存累積超預(yù)期。