邏輯：今日鐵礦成交縮量，盤面價(jià)格寬幅震蕩，基差縮小，5—9 期差再次擴(kuò)大。受疫情影響，終端需 求啟動(dòng)延遲，但進(jìn)口鐵礦由于汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)下滑以及鋼廠儲(chǔ)存鋼坯等原因需求仍然保持堅(jiān)挺。目前巴西供 應(yīng)尚未完全恢復(fù)，馬來西亞混礦點(diǎn)關(guān)停預(yù)計(jì)影響 80萬噸季度銷量，且巴西 2 月發(fā)往中國(guó)比例明顯減 少，使得后期鐵礦到港預(yù)期下調(diào)，鐵礦供需寬松預(yù)期收斂，港口庫存難以回升，基本面保持強(qiáng)勢(shì)。另 外，疫情可能將干擾海外供應(yīng)和需求，后期仍需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠鐵水減量、澳巴礦山供應(yīng)恢復(fù)程度及終 端需求系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 

     操作建議：區(qū)間操作 風(fēng)險(xiǎn)因素：鐵水產(chǎn)量保持堅(jiān)挺（上漲風(fēng)險(xiǎn)）、澳巴發(fā)運(yùn)恢復(fù)，鋼廠大面積檢修（下行風(fēng)險(xiǎn))