根據(jù)發(fā)改委公布數(shù)據(jù)，5月上中旬（前20天）發(fā)電量同比增長(zhǎng)5.2%；根據(jù)南方電網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，5月份南方電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)發(fā)受電量同比增長(zhǎng)9%。

　　火電二季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。受疫情影響，3月下旬以來(lái)煤價(jià)加速下跌，預(yù)計(jì)Q2將成為2020年煤價(jià)最低的一個(gè)季度，從而為火電帶來(lái)較大業(yè)績(jī)彈性。此外，兩會(huì)政府工作報(bào)告提出的“降低工商業(yè)電價(jià)5%政策延長(zhǎng)至2020年底”大概率仍將主要由兩大電網(wǎng)承擔(dān)，發(fā)電側(cè)電價(jià)悲觀(guān)預(yù)期有望解除。

　　水電全年電量受影響程度較小。雖然水電短期電量受沖擊較為顯著，但水電具有優(yōu)先上網(wǎng)權(quán)，同時(shí)許多大水電具有較強(qiáng)蓄水功能，因此預(yù)計(jì)水電一季度由于需求減弱減少的發(fā)電量可以在后續(xù)得到較好彌補(bǔ)，全年電量受影響較小，業(yè)績(jī)確定性相對(duì)較強(qiáng)。

　　燃?xì)獍l(fā)電方面，由于國(guó)際LNG價(jià)格下行，海外天然氣價(jià)格持續(xù)走低，境內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，擁有進(jìn)口LNG氣源的公司有望充分受益。