6月30日,動力煤期權(quán)在鄭商所掛牌交易。業(yè)內(nèi)人士告訴記者,動力煤期權(quán)的上市為涉煤企業(yè)提供了個性化多樣化的風(fēng)險管理工具和更豐富的策略組合,也可以降低企業(yè)資金占用,用更經(jīng)濟的方式實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)。
首日共成交12288手
動力煤期權(quán)首日上市交易ZC009、ZC010、ZC011、ZC101共4個合約月份的52個看漲、52個看跌共計104個期權(quán)合約。從成交情況來看,動力煤期權(quán)首日總成交量為12288手,持倉量5339手。其中看漲期權(quán)最活躍合約為ZC009C570,成交量為3009手,持倉量1313手,成交額152.77萬元;看跌期權(quán)最活躍合約為ZC011P490,成交量為652手,持倉量64手,成交額18.49萬元。其中交易量最活躍月份為2009合約,總交易量為9879手,占總成交量的80.40%。
據(jù)悉,動力煤相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單花落深圳前海瑞茂通供應(yīng)鏈平臺服務(wù)有限公司。
光大期貨研究所資源品研究總監(jiān)張笑金對期貨日報記者表示,首日成交主要集中在ZC009行權(quán)價為570元/噸和600元/噸的兩個認購期權(quán)合約。在目前動力煤購銷兩旺的時間點市場對于未來價格相對樂觀,在570元/噸和600元/噸這兩個重要的壓力位做出應(yīng)對策論。
從價格情況來看,因為標(biāo)的期貨出現(xiàn)較大幅度上漲,所以看漲期權(quán)較基準(zhǔn)價出現(xiàn)上漲,看跌出現(xiàn)下跌。其中09平值看漲期權(quán)合約(ZC009C550)開盤價12.1元/噸,最高價15.2元/噸,最低價10.1元/噸,收盤價14.1元/噸,收盤價較掛牌基準(zhǔn)價上漲4.6元/噸;平值看跌期權(quán)合約(ZC009P550)開盤價13元/噸,最高價14.4元/噸,最低價10元/噸,收盤價10.6元/噸,收盤價較掛牌基準(zhǔn)價下跌4.9元/噸。
“從隱含波動率來看,動力煤期權(quán)各合約隱含波動率在掛牌基準(zhǔn)波動率18%上下變動,其中ZC009C550平值看漲期權(quán)隱含波動率為18.06%,ZC009P550平值看跌期權(quán)隱含波動率為17.61%,09期貨30日歷史波動率近期也處于17%—18%的區(qū)間,整體來看,上市首日期權(quán)定價相當(dāng)合理,投資者表現(xiàn)的成熟理性。”溫雄說。
滿足煤電企業(yè)多元化需求
記者在煤電企業(yè)處獲悉,動力煤期權(quán)上市引起產(chǎn)業(yè)客戶的普遍和高度關(guān)注,不少企業(yè)早就學(xué)習(xí)了相關(guān)規(guī)則和制度,并著手研究適合企業(yè)實際的策略!皠恿γ浩跈(quán)的上市,我們非常期待,因為它讓我們能源企業(yè)可以利用的金融衍生品工具更加立體化、完善化。為更加有效地規(guī)避煤炭市場價格波動風(fēng)險提供更多可能!眱(nèi)蒙古蒙泰煤電集團有限公司投研經(jīng)理樸成柱說。
動力煤期貨早已成為煤電市場不可或缺的管理風(fēng)險工具。在企業(yè)人士看來,動力煤期權(quán)的上市將進一步完善煤電市場價格形成機制,促進價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮,為廣大煤電企業(yè)提供更加精準(zhǔn)的市場信號。
五寨縣國新能源煤炭運銷有限責(zé)任公司秦皇島辦事處主任朱冠仲告訴記者,動力煤期權(quán)的上市將進一步完善煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易商的風(fēng)險管理,為煤炭貿(mào)易商提供更靈活的套期保值策略。相較場外期權(quán)業(yè)務(wù),場內(nèi)期權(quán)價格更加透明,流動性更好,交易手續(xù)費更低,組合策略保證金更加優(yōu)惠。
“動力煤期權(quán)的上市為公司的風(fēng)險管理提供一種更新的管理工具,即滿足了公司業(yè)務(wù)部門更為多樣化的套保需求,也有助于公司管理層進行更為精細化的風(fēng)險管理。同時,由于期權(quán)套保資金成本相對較小,而且部分條件下無需支付保證金,在一定程度上降低了公司套保成本,也緩解了公司資金周轉(zhuǎn)的壓力。可以說,動力煤期權(quán)的上市為公司風(fēng)險管理開創(chuàng)了一個新局面。”兗礦(海南)智慧物流科技有限公司期現(xiàn)結(jié)合部總經(jīng)理韓朝賓說。
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