期現(xiàn)貨：上周動力煤期貨2101合約大漲，創(chuàng)下654.2新高后有所回落，周漲幅為7.77%。從煤炭資源網(wǎng)了解到，截至 11月26日榆林5800大卡指數(shù)475元，周環(huán)比漲6元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)399元，周環(huán)比漲3元；大同5500大卡指數(shù)446元，周環(huán)比漲4元。

港口：上周鐵路日均調(diào)入量145.2萬噸（相比上周日均持平），但是港口依然是低庫存運行，庫存相比之前一周小幅下降。截止到11月27日，北方四港煤炭庫存合計1061萬噸。其中，秦皇島港煤炭庫存507萬噸，曹妃甸港煤炭庫存272萬噸，京唐港煤炭庫存114萬噸，黃驊港煤炭庫存168萬噸。港口累庫暫時來講比較困難，其中優(yōu)質(zhì)低硫煤資源緊缺嚴重。

電廠：截止到11月26日，沿海八省重點電廠電煤庫存2909萬噸，當(dāng)日耗煤212.4萬噸。日耗達到去年同期水平的115.1%，庫存為去年同期水平96.6%，可以天數(shù)為13.7天。日耗庫存都朝著利多方向發(fā)展，水電發(fā)電逐漸減少，未來火電耗煤增加勢在必行。

社會耗電量： 1-10月，全國全社會用電量60306億千瓦時，同比增長1.8%，其中，10月份全國全社會用電量6172億千瓦時，同比增長6.6%。分產(chǎn)業(yè)看，1-10月，第一產(chǎn)業(yè)用電量710億千瓦時，同比增長9.7%；第二產(chǎn)業(yè)用電量40340億千瓦時，同比增長1.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量9958億千瓦時，同比增長0.2%；城鄉(xiāng)居民生活用電量9298億千瓦時，同比增長5.9%。

10月份，第一、二、三產(chǎn)業(yè)用電量增速分別為10.9%、7.7%和3.9%；城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增長4.0%。

海運費：波羅的海干散貨指數(shù)上周一路上漲，截止到11月26日收于1219，相比于上一期增加85個點。截至11月27日中國沿海煤炭運價指數(shù)（OCFI綜合指數(shù)）報999.17，逐步處于上漲中。

觀點：主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)煤價穩(wěn)中有漲，部分煤礦煤管票即將用完，供應(yīng)略有緊張。內(nèi)蒙古鄂爾多斯地區(qū)煤炭銷售情況良好，雨雪天氣影響基本消除，部分煤礦煤管票即將用完，供給進一步壓縮。陜西榆林榆陽地區(qū)煤價小幅回調(diào)，神府地區(qū)出貨較為順暢，場地超低庫存運行。山西地區(qū)站臺及化工廠采購積極，煤礦庫存低位，價格穩(wěn)中上漲；港口方面，鐵路調(diào)運無明顯增加，北方港口超低庫存運行，優(yōu)質(zhì)低硫煤結(jié)構(gòu)性緊缺依然沒法解決。由于供給緊缺，港口庫存下降因素港口成交較前期較為火爆。本輪降溫帶來寒冷天氣使得下游對高卡低硫煤采購意愿增加，高價成交相比之前好轉(zhuǎn)；進口煤方面，由于明年1月份新進口額度下來，國內(nèi)終端企業(yè)采購熱情依然高漲，12月份印尼煤（CV3800）報價在FOB33-34美元/噸，成交價在FOB32美元/噸左右；印尼煤（CV4700）報價上漲至FOB48-49美元/噸。澳洲煤市場繼續(xù)有價無市；需求方面，最新公布的沿海8省日耗數(shù)據(jù)均朝著利好方向，近期的降溫使得供暖需求的用煤量加大，面對拉尼娜帶來寒冬，后期用煤有望維持高比例增長。國家煤監(jiān)局開展全國煤礦安全生產(chǎn)大排查下生產(chǎn)積極性有所下降。從大的供需形勢來講，動力煤緊張的局面短期難以扭轉(zhuǎn)。