期貨方面，上周動(dòng)力煤期貨再度回落，主力 05 合約上下影線都長(zhǎng)，說明多空博弈激烈， 最后以 674 價(jià)格收尾，成交量相比之前一周有所下滑。

      現(xiàn)貨方面，從汾渭能源了解到， 截至 12 月 30 日榆林 5800 大卡指數(shù) 551 元，周環(huán)比漲 11 元；鄂爾多斯 5500 大卡指數(shù) 498 元，周環(huán) 比漲 17 元；大同 5500 大卡指數(shù) 532 元，周環(huán)比漲 13 元。

     港口方面，上周北方四港日均鐵路調(diào)入量 166 萬噸（相比之前一周增加 20.8 萬噸）。截止到 12 月 31 號(hào)，北方四港，煤炭庫(kù)存合計(jì) 1125 萬噸（相比 12 月 25 日增加 84 萬噸）。其 中，秦皇島港煤炭庫(kù)存 505 萬噸，曹妃甸港煤炭庫(kù)存 372 萬噸，京唐港煤炭庫(kù)存 78 萬 噸，黃驊港煤炭庫(kù)存 170 萬噸。 電廠： 截止到 12 月 29 日，沿海八省重點(diǎn)電廠電煤庫(kù)存 2299.6 萬噸，當(dāng)日耗煤 222.2 萬 噸。日耗達(dá)到去年同期水平的 114.7%，庫(kù)存為去年同期水平 81%，可用天數(shù)為 9.9 天。 日耗庫(kù)存都朝著利多方向發(fā)展，水電發(fā)電逐漸減少下，發(fā)電任務(wù)則依靠火電發(fā)力。 

     海運(yùn)費(fèi)：截至 12 月 31 日中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)（OCFI 綜合指數(shù)）報(bào) 1309.99，相比之 前一周上漲近 100 個(gè)點(diǎn)，12 月份沿海煤炭運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。

     觀點(diǎn)： 上周動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)整體偏強(qiáng)運(yùn)行，可售資源偏少，出貨順暢。產(chǎn)地方面，內(nèi) 蒙古鄂爾多斯地區(qū)在產(chǎn)礦出貨順暢，煤礦開工率有所下降，公路日銷量維持高位運(yùn)行， 鐵路發(fā)運(yùn)以保長(zhǎng)協(xié)為主，價(jià)格整體上移；陜西榆林地區(qū)因各種因素導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)不正 常，在產(chǎn)礦銷售良好，下游拉煤車不減，價(jià)格上漲；山西地區(qū)煤礦完成任務(wù)的居多，因 此生產(chǎn)積極性不高，下游需求良好，價(jià)格上漲。港口方面，相關(guān)部門制定保供應(yīng)急預(yù)案 來保障煤炭供應(yīng)，鐵路調(diào)入量有所增加，港口庫(kù)存也有一定的增加，但主產(chǎn)地供應(yīng)不 足，發(fā)往港口煤炭有限，因此無法根本解決港口資源緊缺問題。寒潮來襲后下游詢貨積 極，高價(jià)成交增加，貿(mào)易商看漲情緒升溫，報(bào)價(jià)繼續(xù)高位上漲。進(jìn)口煤方面，近期因?yàn)?假日因素進(jìn)口煤市場(chǎng)有些平靜，節(jié)日過完后煤炭進(jìn)口放開，勢(shì)必對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)造成一定價(jià) 格沖擊。不過檢驗(yàn)檢疫與通過需要一定時(shí)間，而且俄羅斯主要煤炭出口港出現(xiàn)結(jié)冰現(xiàn) 象，限制煤炭出口，蒙古受疫情影響通關(guān)量偏少，印尼受雨季影響遠(yuǎn)月裝期貨源或受降 雨影響將有所推遲，因此進(jìn)口煤可能不及預(yù)期。需求方面，最新數(shù)據(jù)顯示沿海 8 省電廠 日耗處于高位水平，平均可用天數(shù)下降至個(gè)位數(shù)，電廠補(bǔ)庫(kù)需求急切。寒潮來襲后電廠 與供暖企業(yè)用煤日耗則再度增加，非電煤企業(yè)需求雖然受到環(huán)保與傳統(tǒng)淡季等因素的影 響有所下滑，但需求依然處于高位，動(dòng)力煤需求整體良好。供應(yīng)方面，2020 年因多重因 素導(dǎo)致生產(chǎn)供應(yīng)下滑，現(xiàn)在安全生產(chǎn)是煤礦生產(chǎn)的重中之重。發(fā)改委表示在確保安全的 前提下，加快產(chǎn)能釋放，千方百計(jì)滿足用煤需求。進(jìn)入 21 年后煤礦雖然有了新的生產(chǎn)額 度，以及政府部門調(diào)控保障要求加大生產(chǎn)力度，但是預(yù)估礦方也會(huì)因春節(jié)即將到來防止 累庫(kù)和進(jìn)口煤帶來一定的沖擊而不愿意大幅增產(chǎn)。綜合來看，當(dāng)前動(dòng)力煤需求良好，但是主產(chǎn)地供應(yīng)依然難以跟上節(jié)奏，進(jìn)口煤也可能達(dá)不到預(yù)期的要求，動(dòng)力煤緊張的局面 暫時(shí)是難以緩解的。

來源：華泰期貨