近期，產(chǎn)地市場(chǎng)銷售活躍，下游化工煤需求旺盛，推動(dòng)部分煤礦價(jià)格連續(xù)小幅調(diào)漲，電煤價(jià)格整體穩(wěn)定。煤礦端銷售良好，即產(chǎn)即銷無(wú)庫(kù)存，產(chǎn)地市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

　　加上鐵路運(yùn)費(fèi)成本抬升，港口煤價(jià)成本端支撐愈強(qiáng)。但全國(guó)范圍內(nèi)降雨頻繁，下游日耗恢復(fù)速度緩慢，港口市場(chǎng)采購(gòu)需求遲遲未見(jiàn)釋放，市場(chǎng)價(jià)格推漲乏力。目前港口庫(kù)存持續(xù)上升，部分港口疏港壓力較大，部分貿(mào)易商積極出貨兌現(xiàn)利潤(rùn)，也使得今日?qǐng)?bào)價(jià)出現(xiàn)小幅松動(dòng)。

　　后期來(lái)看：

　　一是，南方降雨天氣偏多，電煤消費(fèi)回升緩慢。未來(lái)幾天，江南華南多強(qiáng)降雨，降雨較常年同期明顯偏多，對(duì)電煤消費(fèi)回升形成偏強(qiáng)壓制，沿海八省電煤消費(fèi)水平雖有回升但仍處偏低水平。截至6月13日，沿海八省終端用戶6月日均耗煤164.8萬(wàn)噸，同比下降25.9萬(wàn)噸；庫(kù)存繼續(xù)維持在3000萬(wàn)噸以上。在高庫(kù)低耗的背景下，下游用戶整體北上采購(gòu)情緒低迷，煤價(jià)需求端接受程度較弱。

　　二是，港口庫(kù)存持續(xù)累積，蓄水池調(diào)節(jié)作用增強(qiáng)。煤炭增產(chǎn)保供持續(xù)、物流通道順暢以及交易穩(wěn)定性提升，有效保障了集港貨源供給充足，3月份以來(lái)，北方港口煤炭日均調(diào)入持續(xù)大于調(diào)出，環(huán)渤海港口庫(kù)存快速累積，并突破2400萬(wàn)噸，連續(xù)多日刷新了今年以來(lái)的最高值。這也導(dǎo)致多港庫(kù)存積壓、場(chǎng)地緊張，在港貨源出貨意愿提升。北方港口庫(kù)存的持續(xù)攀升，對(duì)沖了煤種結(jié)構(gòu)性緊張帶來(lái)的看漲心態(tài)，整體煤價(jià)承壓持穩(wěn)。

　　三是，發(fā)運(yùn)成本提升，煤價(jià)底部支撐較強(qiáng)。在有關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)保障煤炭供應(yīng)影響下，大型煤電企業(yè)加大中長(zhǎng)期履約力度，從而導(dǎo)致市場(chǎng)煤貨源供應(yīng)收縮。而部分化工行業(yè)利潤(rùn)豐厚，采購(gòu)拉運(yùn)較為熱情，使得產(chǎn)地煤礦價(jià)格偏強(qiáng)。發(fā)運(yùn)成本的上漲，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格也形成了較強(qiáng)的底部支撐。

　　整體來(lái)看，化工煤市場(chǎng)采購(gòu)需求偏強(qiáng)，而電煤消費(fèi)恢復(fù)緩慢，使得煤炭市場(chǎng)上中游環(huán)節(jié)形勢(shì)差異較為明顯。一方面，產(chǎn)地及運(yùn)輸成本抬升，對(duì)港口煤價(jià)底部支撐作用增強(qiáng)。另一方面，高庫(kù)存、低需求，港口煤炭庫(kù)存壓力持續(xù)凸顯。在政策及市場(chǎng)雙重作用下，煤炭?jī)r(jià)格的漲跌均存在較強(qiáng)阻力，預(yù)計(jì)短期煤炭?jī)r(jià)格將以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主。（作者：何粉）