近期，上市企業(yè)半年報(bào)進(jìn)入密集披露期，業(yè)績(jī)表現(xiàn)備受關(guān)注，煤炭領(lǐng)域也不例外，不過受關(guān)注的則是凈利潤(rùn)的下降情況。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，在煤炭行業(yè)預(yù)披露上半年業(yè)績(jī)的23家企業(yè)中，14家企業(yè)仍然維持盈利，占比近六成；但20家企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比下滑，占比近九成。

即便是“煤炭一哥”中國(guó)神華也不例外。盡管其依然是穩(wěn)坐行業(yè)業(yè)績(jī)第一，但相較于去年同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)332.79億元，仍然同比下探8.1%至14.1%。

經(jīng)過梳理各家企業(yè)發(fā)布的半年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，上半年煤炭?jī)r(jià)格下行、產(chǎn)品銷量同比下降是上市煤企業(yè)績(jī)普跌的主因。

根據(jù)潞安環(huán)能半年報(bào)，上半年潞安環(huán)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收176.54億元，同比下降19.33%；凈利潤(rùn)約22.27億元，同比下降57.96%。并指出營(yíng)收減少主要受商品煤價(jià)格降低、銷量下降影響。數(shù)據(jù)顯示，上半年，潞安環(huán)能商品煤綜合售價(jià)683.09元/噸，同比下降11.59%；原煤累計(jì)產(chǎn)量2767萬噸，同比減少6.33%，商品煤銷量2455萬噸，同比減少10.04%；商品煤收入167.7億元，同比減少約20%。

平煤股份在在半年報(bào)中也表示，2024年上半年，國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)受嚴(yán)峻的安全形勢(shì)和下游行業(yè)需求不足的影響，產(chǎn)量和價(jià)格較同期均有所下跌；全國(guó)煤炭進(jìn)口量再創(chuàng)新高，累計(jì)進(jìn)口煤炭2.5億噸，同比增長(zhǎng)12.5%，進(jìn)口煉焦煤5739萬噸，同比增長(zhǎng)25.83%。7月披露的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，上半年該公司原煤產(chǎn)量1420.82萬噸，同比下降7.56%；商品煤銷量1348.75萬噸，同比下降13.2%；商品煤銷售收入和毛利同比均有所下降，分別下降5.12%和12.72%。

恒源煤電在半年報(bào)中表示，上半年，原煤、商品煤產(chǎn)量和商品煤銷量較同期均有所增加，但是由于煤炭產(chǎn)品價(jià)格較同期下降較多，該公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比均下降。報(bào)告期內(nèi)，恒源煤電原煤產(chǎn)量494.17萬噸，同比增加10.33%，商品煤產(chǎn)量384.75萬噸，同比增加6.98%，商品煤銷量388.15萬噸，同比增加 2.36%，煤炭主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37.05億元，同比下降7.07%。

煤價(jià)進(jìn)入周期性的下跌趨勢(shì)已成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，年內(nèi)煤價(jià)整體上行空間可能比較有限。中煤能源也表示，上半年煤炭需求同比小幅下降，各環(huán)節(jié)庫(kù)存有所升高，煤炭?jī)r(jià)格整體震蕩偏弱，在多重因素共振下，預(yù)計(jì)年內(nèi)煤炭供應(yīng)增長(zhǎng)而需求減弱的格局難以改變。

此前，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)也曾預(yù)計(jì)，受產(chǎn)量、進(jìn)口量、能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)等多重因素影響，下半年我國(guó)煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系整體寬松，煤炭市場(chǎng)將延續(xù)上半年趨弱態(tài)勢(shì)。

此外，隨著能源行業(yè)設(shè)備更新以及《煤礦安全生產(chǎn)條例》的實(shí)施也給煤炭企業(yè)帶來了一定的成本壓力。面對(duì)成本端的壓力，中煤能源坦言，煤炭開采資源成本、環(huán)境成本、安全成本、運(yùn)輸成本以及大宗商品價(jià)格上漲等因素影響，在一定程度上加大了煤炭企業(yè)成本壓力。

盡管上市煤企業(yè)績(jī)同比下滑，但不少煤企利潤(rùn)仍舊可觀，例如中煤能源2024年上半年公司營(yíng)業(yè)收入929.84億元，凈利97.88億元。同時(shí)公司賬上現(xiàn)金流資金儲(chǔ)備充沛，上半年，公司產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為148.9億元。

此外，冀中能源、新集能源、平煤股份、潞安環(huán)能上半年均實(shí)現(xiàn)了超10億元的歸母凈利潤(rùn)，同時(shí)這四家上市公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為11.4億元、17.6億元、46.9億元、28.5億元。

充沛的現(xiàn)金流以及穩(wěn)定的盈利能力，也讓煤炭上市公司大方派送“現(xiàn)金紅包”。據(jù)悉，中煤能源、上海能源、冀中能源3家煤企擬進(jìn)行中期分紅。

其中冀中能源擬向全體股東每10股派現(xiàn)金2元（含稅），共計(jì)7.07億元。中煤能源擬派發(fā)29.36億元，每股分派0.221元（含稅）。上海能源擬合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利1.44億元（含稅），每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。

在鼓勵(lì)分紅的背景下，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，隨著煤炭行業(yè)上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，預(yù)計(jì)會(huì)有更多煤企上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

與此同時(shí)，在機(jī)構(gòu)看來，上半年量?jī)r(jià)齊跌，致使煤炭上市公司業(yè)績(jī)多數(shù)同比下滑，但在政策及市場(chǎng)的推動(dòng)下，未來煤企增長(zhǎng)潛力仍舊可期。

中泰證券就表示，伴隨我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)，以及人均用電量的不斷增長(zhǎng)，全社會(huì)用電量預(yù)計(jì)保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。新能源裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)大，“調(diào)峰”需求不斷增加、壓力不斷加大，煤電“壓艙石”作用或?qū)⑦M(jìn)一步強(qiáng)化，燃煤發(fā)電有望迎來新一輪裝機(jī)浪潮。此外，“煤電聯(lián)營(yíng)”盈利模式確定性大幅增強(qiáng)。因此，煤炭企業(yè)尤其是動(dòng)力煤企業(yè)，憑借自身資源優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展火電業(yè)務(wù)，有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利的穩(wěn)定和增長(zhǎng)。