近日,煤炭業(yè)內(nèi)新聞不斷。先是國(guó)際煤價(jià)大幅攀升,一舉扭轉(zhuǎn)全行業(yè)虧損的窘境。繼而大中型煤炭企業(yè)組建集團(tuán)的消息又在各大媒體上火爆登場(chǎng),雖然相關(guān)公司高層對(duì)此諱莫如深,但大型企業(yè)的整合趨勢(shì)已不可阻擋。對(duì)于煤炭業(yè)上市公司而言,不斷上漲的煤價(jià)和大范圍整合的預(yù)期似乎預(yù)示著行業(yè)前景一片光明,但也許正是這種短期效益的驟然出現(xiàn)以及由此萌生出的盲目樂(lè)觀情緒可能蘊(yùn)藏著某種莫名的危機(jī)。
春天的憧憬
2000年至今,煤炭業(yè)公司登陸證券市場(chǎng)的步伐不斷加快。隨著盤江股份(600395)董事長(zhǎng)鄭華2001年5月31日在上海證券交易所敲響開市鑼,煤炭業(yè)上市公司數(shù)量已達(dá)10家,而在中國(guó)證券市場(chǎng)走過(guò)六年(1996年)時(shí),這個(gè)行業(yè)在資本市場(chǎng)中幾乎還是一片空白,因而有人預(yù)言21世紀(jì)初葉將是煤炭企業(yè)的上市年。據(jù)有關(guān)部門透露,除已上市公司外,上交所已安排大屯能源于8月7日上網(wǎng)發(fā)行,而新集能源、安源實(shí)業(yè)、大同礦業(yè)、開灤礦業(yè)以及天安股份(B股)都已做好充分準(zhǔn)備,正躍躍欲試,隨時(shí)等待資本市場(chǎng)大門向他們開啟。
與煤炭業(yè)公司爭(zhēng)相登陸資本市場(chǎng)遙相呼應(yīng)的是,國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格也告別了三年的陣痛期,各種類型產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)了較大漲幅,有的品種上漲幅度甚至超過(guò)60%。中國(guó)煤炭工業(yè)進(jìn)出口集團(tuán)(國(guó)家四大煤炭進(jìn)出口公司之一)副總裁華祖貴在接受記者采訪時(shí)不禁笑逐顏開,他證實(shí),由于國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格上漲,公司出口產(chǎn)品價(jià)格較2000年平均每噸上漲了4美元,如果按預(yù)計(jì)出口煤炭8000萬(wàn)噸計(jì)算,僅就煤價(jià)上漲一項(xiàng),今年煤炭出口將為國(guó)家多創(chuàng)收3億多美元。隨著一連串好消息接踵而至,煤炭行業(yè)內(nèi)充斥著種種樂(lè)觀的情緒,有人更是就此判斷煤炭業(yè)“新一輪”春天已經(jīng)到來(lái)。而對(duì)于目前仍以原煤出口為主的中國(guó)煤炭行業(yè)而言,這個(gè)春天來(lái)到的判斷是否為時(shí)過(guò)早呢?
外患與內(nèi)憂同在
其實(shí),目前市場(chǎng)中彌漫的樂(lè)觀情緒自然有其道理,國(guó)內(nèi)外煤炭?jī)r(jià)格在經(jīng)歷了漫漫熊途后,歲末年初如旱地拔蔥般地崛起,的確令不少企業(yè)從中撈到了“實(shí)惠”,但關(guān)鍵問(wèn)題是這種供銷兩旺的局面以及不斷攀升的煤價(jià)能保持多久?
華祖貴對(duì)此表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。他認(rèn)為,本次國(guó)際煤價(jià)飆升主要受小布什政府加大煤炭在國(guó)家資源結(jié)構(gòu)中比重所致,這應(yīng)對(duì)煤價(jià)構(gòu)成中期利好支持,預(yù)計(jì)2001年國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)中趨升的局面。但同時(shí),他也對(duì)國(guó)際煤價(jià)能否保持如此高價(jià)表示了一定的擔(dān)心。由于中國(guó)煤炭出口主要集中在亞洲,而亞洲的日本、韓國(guó)以及我國(guó)的臺(tái)灣和香港地區(qū)煤炭進(jìn)口量又占到區(qū)內(nèi)的96%以上,這些國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將直接決定我國(guó)煤炭出口價(jià)格,這里面存在著較大的不確定性。
煤炭工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中心的潘偉爾博士對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)的變動(dòng)表示了幾乎同樣的觀點(diǎn),他預(yù)計(jì)2001年我國(guó)國(guó)內(nèi)平均煤炭?jī)r(jià)格將比2000年上漲10%左右,國(guó)家重點(diǎn)煤礦平均出坑價(jià)格將比2000年上漲8%左右,而個(gè)別品種的漲幅會(huì)更大。但有一個(gè)不容回避的問(wèn)題,即隨著煤炭?jī)r(jià)格的上升,已關(guān)閉的小煤礦出現(xiàn)死灰復(fù)燃的可能性會(huì)加大,小煤礦的產(chǎn)量也可能隨之增加,這樣,煤炭生產(chǎn)總量增加又會(huì)間接地抑制全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的上漲。
對(duì)于慘淡經(jīng)營(yíng)三年多的煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō),產(chǎn)品價(jià)格上漲固然是件天大好事,但對(duì)比目前世界第一能源——石油而言,煤炭?jī)r(jià)格的上升似乎來(lái)得晚了很多,而且價(jià)格波動(dòng)具有相當(dāng)?shù)牟淮_定性,企業(yè)很難通過(guò)產(chǎn)量變化加以控制,更多的是被動(dòng)接受。據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示,1995年起中國(guó)煤炭出口量一直保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),與經(jīng)濟(jì)理論相背離的是,在1998年至2000年度國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格極度低迷之際,國(guó)內(nèi)煤炭反而出現(xiàn)出口加速的局面,這其中的主要原因何在?國(guó)際煤炭業(yè)是否也存在類似OPEC的組織呢?
中國(guó)煤炭協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱德仁對(duì)此感觸頗多,他解釋,目前國(guó)際上受煤炭礦藏分布廣,且地域跨度大等因素限制,沒(méi)有也不可能在短時(shí)期內(nèi)成立類似OPEC式的組織,最高協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)為國(guó)際煤炭業(yè)協(xié)會(huì)。因而從這個(gè)意義上講,國(guó)際煤價(jià)漲跌更多的受區(qū)域性供求關(guān)系影響。而作為儲(chǔ)量豐富的煤炭能源而言,其稀缺性遠(yuǎn)不如石油受到各方重視,煤炭?jī)r(jià)格長(zhǎng)期低迷,而企業(yè)仍然出口大量煤炭也就不足為奇了。這種現(xiàn)象從理論上講是不合理的,但由于國(guó)際組織不能有效控制市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),因而這種模式還將在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)存在。
無(wú)奈的選擇
面對(duì)變換無(wú)常,甚至可以說(shuō)是陰多晴少的煤炭?jī)r(jià)格,上市公司老總也在打著各自的算盤。據(jù)權(quán)威部門調(diào)查,由于1997年至2000年煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)走低,行業(yè)內(nèi)上市公司展開多種經(jīng)營(yíng)甚至跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)的公司比例高達(dá)70%。多元化發(fā)展一度成為煤炭上市公司尋找出路的首選,而選擇的項(xiàng)目大多是當(dāng)時(shí)炒作得火熱的高科技,如網(wǎng)絡(luò)、基因、生物制藥及微電子等。用蘭花科創(chuàng)董事長(zhǎng)賀貴元的話講就是:“煤炭已令自己寒心了!
但不成熟的投資計(jì)劃,外加對(duì)新技術(shù)行業(yè)缺乏了解,煤炭企業(yè)的介入顯得蒼白無(wú)力,目前大多公司已處于虧損或半停業(yè)狀態(tài)。以蘭花科創(chuàng)為例,公司2000年5月投資2400萬(wàn)元受讓四川湖山所持北京金網(wǎng)一百網(wǎng)絡(luò)20%的股權(quán),雖然該公司在業(yè)內(nèi)具有相當(dāng)知名度,但至今仍沒(méi)有向投資者交出一份滿意的答卷。而1999至2000年度投資的三家公司中,有兩家仍在有序經(jīng)營(yíng),但蘭花生物制藥企業(yè)在2000年一次性虧損就超過(guò)200萬(wàn)元。賀貴元解釋,這主要是蘭花對(duì)該藥業(yè)公司缺乏必要的了解,而中介公司對(duì)該企業(yè)評(píng)估也出現(xiàn)了重大錯(cuò)誤,致使蘭花入主前便吞下了苦果。
神火股份(0933)也遇到了類似的問(wèn)題,公司2000年7月投資1258萬(wàn)元參股鄭州中顯等離子技術(shù)公司,時(shí)至今日,大屏幕液晶顯示器已開發(fā)成功,但苦于沒(méi)有市場(chǎng),目前已出現(xiàn)隱性虧損,至于市場(chǎng)何時(shí)開拓還是一個(gè)未知數(shù)。公司董秘兼總會(huì)計(jì)師王培順在接受記者采訪時(shí)表示,公司在進(jìn)行多元化探索過(guò)程中經(jīng)驗(yàn)不足,我們現(xiàn)在是摸著石頭過(guò)河,走一步再看一步。
與上述兩家公司有所不同的是,伊泰煤業(yè)(B股)走多元化經(jīng)營(yíng)之路帶有更多的是無(wú)奈。由于公司地處內(nèi)蒙古東勝市,較之山西、山東以及河南的煤炭公司,運(yùn)輸成本問(wèn)題便讓董事長(zhǎng)祁文彬格外頭痛。雖然,公司所處地區(qū)的礦藏屬于低硫煤,天生便帶上了環(huán)保的光環(huán),但加上運(yùn)費(fèi),公司的煤價(jià)已不具備任何優(yōu)勢(shì)。在國(guó)際煤價(jià)大幅上漲的情況下,公司并未感到春風(fēng)拂面的溫暖與愜意。
而當(dāng)?shù)匦∶焊G私采對(duì)公司的影響更為直接,祁文彬表示,在我們那里,有的地方用水一沖便可見(jiàn)到礦床,小煤窯或者私人開采幾乎不需要成本,即使我們將采煤成本壓到最低,也抵擋不住他們的沖擊,國(guó)家有關(guān)管理部門應(yīng)盡快將資源開采成本核算問(wèn)題提上議事日程。
目前公司設(shè)想能夠通過(guò)增發(fā)A股籌集資金,借此投資(合資)修建東勝至呼和浩特的鐵路,以緩解運(yùn)輸成本過(guò)大對(duì)公司造成的壓力。但遠(yuǎn)水難解近渴,相信增發(fā)A股從審批到落實(shí)會(huì)有相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間,而且,即使資金馬上到位,鐵路建設(shè)也不可能在短期內(nèi)一蹴而就,因而公司已決定將部分資金轉(zhuǎn)投甘草項(xiàng)目。
春天在哪里
不論怎樣,煤炭業(yè)上市公司多元化之路已然走出了第一步,因?yàn)樗麄円呀?jīng)真切感到原煤開采不可能成為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的核心動(dòng)力。
2000年3月1日,上市不久的蘭花股份正式更名為蘭花科創(chuàng),公司全稱也由山西蘭花煤業(yè)股份有限公司變更為山西蘭花科技創(chuàng)業(yè)股份有限公司。不成想這兩個(gè)字的變動(dòng)在企業(yè)內(nèi)引起軒然大波,而這種分歧一直延續(xù)到董事會(huì),與會(huì)的部分董事對(duì)公司更名表示堅(jiān)決反對(duì),會(huì)場(chǎng)內(nèi)氣氛一度十分緊張。基層上來(lái)的董事提出,我們是挖煤的企業(yè),公司名稱中連個(gè)“煤”字都沒(méi)有,這到哪里能解釋得通?后經(jīng)董事長(zhǎng)賀貴元近一天的耐心解釋,董事會(huì)上下才算統(tǒng)一意見(jiàn)。
記者追問(wèn),公司更名科創(chuàng)的具體含義。
賀貴元表示,科創(chuàng)并不是一句口號(hào)。公司所產(chǎn)蘭花煤是國(guó)內(nèi)少有的“化工煤”,目前按原煤出售附加值極低,此外還要繳納可觀的煤炭能源建設(shè)基金等附加費(fèi),企業(yè)利潤(rùn)寥寥無(wú)幾。在我看來(lái),我們雖然守著大好的煤炭資源,但原煤開采絕對(duì)不能成為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的突破口。我們的煤現(xiàn)在需要整車皮地往外拉,以后打算讓客戶提著皮包來(lái)買。企業(yè)已把“煤化工”行業(yè)作為未來(lái)發(fā)展的戰(zhàn)略核心,即用良好的煤炭資源直接作為精細(xì)化工開發(fā)的原料,既降低了成本,又可大大提高產(chǎn)品的附加值。
采訪結(jié)束時(shí),賀貴元向記者透露了公司“五年計(jì)劃”戰(zhàn)略構(gòu)想,以及利潤(rùn)預(yù)測(cè)。到2003至2005年,公司利潤(rùn)構(gòu)成中,五分之一來(lái)自煤炭精加工,五分之一來(lái)自化肥生產(chǎn),另外的五分之三要從精細(xì)化工中獲得。屆時(shí),蘭花人員將得到優(yōu)化,而利潤(rùn)至少為今年的5倍。
也許蘭花科創(chuàng)有其獨(dú)特的資源優(yōu)勢(shì),其他企業(yè)難以全面照搬,但根據(jù)自身特點(diǎn)尋求出路恐怕已是煤炭企業(yè)迫在眉睫的問(wèn)題。日前,在由平安證券等單位組織召開的煤炭行業(yè)及上市公司研討會(huì)上,主管部門和企業(yè)代表就國(guó)有大中型煤炭企業(yè)組建大集團(tuán)展開了初步探討,雖然沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)進(jìn)展,但這種將割據(jù)力量劃零為整做大煤炭的設(shè)想已初露端倪。不過(guò),即使煤炭集團(tuán)重組成功,作為煤炭業(yè)上市公司也并非萬(wàn)事大吉,因?yàn)楫吘刮覈?guó)煤炭行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和多級(jí)化發(fā)展遠(yuǎn)不能與世界先進(jìn)水平接軌。
在這個(gè)問(wèn)題上,中國(guó)煤炭協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱德仁認(rèn)為:地方政府執(zhí)行關(guān)閉小煤窯的態(tài)度是否堅(jiān)決對(duì)目前煤炭上市公司尤為關(guān)鍵,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,上市公司通過(guò)資本鏈來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展才會(huì)有大發(fā)展,煤炭企業(yè)要著力在本行業(yè)內(nèi)挖潛。
伊泰B(900948)董事長(zhǎng)祁文彬:在我們那里,有的地方用水一沖便可見(jiàn)到礦床,小煤窯或者私人開采幾乎不需要成本,即使我們將采煤成本壓到最低,也抵擋不住他們的沖擊,國(guó)家有關(guān)管理部門應(yīng)盡快將資源開采成本核算問(wèn)題提上議事日程。
蘭花科創(chuàng)(600123)董事長(zhǎng)賀貴元:我們守著大好的煤炭資源,但原煤開采絕對(duì)不能成為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的突破口。我們的煤現(xiàn)在需要整車皮地往外拉,以后打算讓客戶提著皮包來(lái)買。
中國(guó)煤炭協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱德仁:地方政府執(zhí)行關(guān)閉小煤窯的態(tài)度是否堅(jiān)決對(duì)目前煤炭上市公司尤為關(guān)鍵,但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,上市公司通過(guò)資本鏈來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展才會(huì)有大發(fā)展,煤炭企業(yè)要在本行業(yè)內(nèi)挖潛。記者谷立志
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