就未來(lái)水泥行業(yè)由供求決定的景氣走向來(lái)看，供給方面，伴隨著2004年下半年固定資產(chǎn)投資增幅回落和銀行對(duì)水泥企業(yè)的惜貸，水泥行業(yè)的固定資產(chǎn)投資經(jīng)過(guò)2005年的慣性上沖，2006年開(kāi)始回落。1～6月水泥業(yè)完成固定資產(chǎn)投資171.7億元，比去年同期下降0.84%。對(duì)于潛在過(guò)剩的水泥行業(yè)而言，水泥工業(yè)固定資產(chǎn)投資下降有助于改善水泥市場(chǎng)的供需關(guān)系。需求方面，短期來(lái)看我們對(duì)宏觀和房地產(chǎn)調(diào)控短期可能造成對(duì)水泥行業(yè)景氣復(fù)蘇進(jìn)度的負(fù)面影響（延緩復(fù)蘇速度）保持警惕，不過(guò)我們認(rèn)為，本次宏觀調(diào)控只是防止固定資產(chǎn)投資過(guò)快增長(zhǎng)（尤其是制造業(yè)和房地產(chǎn)投資），民間和地方政府的投資沖動(dòng)將有望使固定資產(chǎn)投資增速中長(zhǎng)期維持在一個(gè)相對(duì)較高的水平，從而使國(guó)內(nèi)水泥需求在5-10年的中長(zhǎng)期內(nèi)仍將維持高速。