2007年4 月份水泥價格同比亦保持上升趨勢，其中P.o42.5 和 P.o32.5 同比上升2.1%和5.0%，價格仍處于上升通道，保持了自2006 年初以來價格同比正增長的趨勢。
    事實(shí)上這種季節(jié)性的價格回升是大趨勢中的一段而已，未來2-3 年水泥仍將受益行業(yè)供需和結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善而保持上升趨勢。

   （1）從需求角度看�；�礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新農(nóng)村建設(shè)、工業(yè)及房地產(chǎn)投資對水泥的需求比例為3：3：4，國家宏觀調(diào)控將會影響工業(yè)及房地產(chǎn)投資建設(shè)，但對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和新農(nóng)村建設(shè)仍保持鼓勵支持態(tài)度。2007 年1-4 月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長25.5%，略低于去年同期的29.6%，但高于2006 年全年的24.5%；其中房地產(chǎn)
投資增長27.4%，略高于去年同期21.3%和2006 年全年的21.8%。
    需求保持較快增長是水泥價格復(fù)蘇的根本，預(yù)期未來2-3 年固定資產(chǎn)投資增速仍將維持20-25%水平，水泥需求保持較快增長的內(nèi)在動力不會發(fā)生根本性的變化。

   （2）從水泥供給角度來看。在水泥需求保持穩(wěn)定較快增長的同時，水泥供給的速度和數(shù)量就成為影響水泥價格變動的關(guān)鍵變量。以往的數(shù)據(jù)也顯示，2003-2004年水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資加快，直接導(dǎo)致水泥產(chǎn)能大幅增加拉低了水泥價格。而近3 年來水泥產(chǎn)能增速趨緩也就構(gòu)成水泥價格復(fù)蘇的直接推動因素。
    產(chǎn)能增長可以理解為新增需求增長和填補(bǔ)落后產(chǎn)能淘汰所引致，增速趨緩則是因?yàn)閮r格下滑降低了投資者進(jìn)入市場的期望。新增需求和淘汰落后留出的市場空缺決定了新增產(chǎn)能的最大可容規(guī)模，若低于這個量供需結(jié)構(gòu)將得到持續(xù)改善。

    2007 年1 至3 月水泥投資比去年同期增長了39.38%，而在2006 年水泥行業(yè)投資
則下降了2.4%，水泥行業(yè)投資開始反轉(zhuǎn)增長。我們這樣理解這組數(shù)據(jù)：2006 年
水泥行業(yè)利潤大幅增長是驅(qū)動水泥投資增加的主要原因，但從根本原因上看，驅(qū)
動投資增長的本質(zhì)因素是需求保持了穩(wěn)定快速增長和國家落后產(chǎn)能淘汰力度加
大，特別是國家淘汰落后產(chǎn)能力度的加大增強(qiáng)了水泥行業(yè)投資的欲望。

   （3）總結(jié)供需結(jié)構(gòu)分析的邏輯，我們認(rèn)為未來2-3 年水泥行業(yè)產(chǎn)能利用率將上升到90%左右，高于2003-2006 年水平，這將有效的支撐水泥價格走強(qiáng)。我們的分析前提除未來2-3 年固定資產(chǎn)投資增速仍將維持在20-25%水平外，未來4 年如期淘汰2.5 億噸落后產(chǎn)能更為關(guān)鍵，只有落后產(chǎn)能淘汰的時間/數(shù)量與新型干法建設(shè)的時間/數(shù)量相匹配，供需結(jié)構(gòu)才能夠逐步好轉(zhuǎn)，價格才具有逐步回升的內(nèi)在基礎(chǔ)。

   （4）除供需關(guān)系影響水泥價格外，水泥行業(yè)市場競爭結(jié)構(gòu)同樣對水泥價格的走向起著不可估量的作用。之前水泥價格低迷，除因水泥供過于大于求之外，行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多、缺乏價格控制者是另外一個重要因素。到2010 年我國前10 大、50 大水泥企業(yè)生產(chǎn)集中度將分別提高到30%、50%，企業(yè)數(shù)量將減少到3500 多家。隨企業(yè)集中度提升，競爭程度的緩解、特別是優(yōu)勢企業(yè)在區(qū)域內(nèi)價格影響力的上升，將對未來水泥價格的逐步復(fù)蘇形成良好的支撐。