總部位于紐約的普華永道會計師事務(wù)所（PWC）近日發(fā)表「運(yùn)輸與物流業(yè)并購」報告書，顯示今年首季非美國的公司大型收購個案有38宗，涉及金額高達(dá)159億美元。報告認(rèn)為，若保持這個趨勢，今年并購金額有可能逾600億美元，超過去年并購金額534億美元的紀(jì)錄。在近年的大型并購個案中，亞洲、大西洋區(qū)的并購活動非�；钴S，反而北美的美國受次貸問題影響明顯，并購情況呆滯且美國的相關(guān)公司乏人問津。

首季金額159億美元

PWC按照慣例，每季度發(fā)表運(yùn)輸與物流并購報告，其立場傾向是以美國的運(yùn)輸物流公司的活動情況為主線，來分析市場變動。最新的報告主要針對5000萬美元或以上的大型公司并購個案，介紹物流業(yè)在2007年全年及今年首季的表現(xiàn)與動向。該報告指出，美國經(jīng)濟(jì)衰退所造成的購買力減弱值得憂慮，不但降低美國物流、運(yùn)輸與快遞公司的盈利與吸引力，同時亦打擊它們收購其它同業(yè)的興趣；但西歐的航運(yùn)公司在2007年成為被收購的主要對象，在當(dāng)年10大并購項目當(dāng)中，有3項與西歐地區(qū)的同業(yè)有關(guān)。

專責(zé)物流運(yùn)輸并購業(yè)務(wù)的主管肯尼思在評論全球物流業(yè)的并購趨勢時指出：「在經(jīng)濟(jì)衰退的時候，航運(yùn)業(yè)界的并購交易，有下降的趨勢」。他同時認(rèn)為，今年首季統(tǒng)計顯示，并購活動走下坡，并不令人感到意外，而非美國公司的合并十分活躍，預(yù)計在美國信貸危機(jī)還未結(jié)束前，這種趨勢仍將繼續(xù)。

另方面，金融市場的波動在今年首季打擊投資者對航運(yùn)與物流市場的并購興趣。首季的統(tǒng)計數(shù)字顯示，大型物流公司的并購合共45宗，當(dāng)中涉及投資收購的僅占三分之一，比2006及2007年的整體水平為低。該報告指出，金融投資者似乎受信貸緊縮的問題困擾，而該問題主要體現(xiàn)在借貸成本的上升、借貸市場流動性的下降，相信只有資金充裕的戰(zhàn)略投資者會保持最佳的定位，以介入行業(yè)的交易。

西歐物流并購最吃香

該報告亦指出，雖然去年幾宗大型并購計劃未能成事，以致平均及總并購額不及2006年的水平，但是2007年市場對大型并購的興趣濃厚，價值10億美元以上的并購共16宗。當(dāng)年的并購有幾個重要特色：（一）西歐物流公司的并購最為吃香，在當(dāng)年10大并購個案中，有3宗涉及西歐公司；（二）中國物流公司的并購成為中國、巴西、俄羅斯及印度「金磚四國」同業(yè)的市場動力；（三）船公司及航空公司占并購額的大部分；（四）信貸緊縮的問題雖然發(fā)生在2007年下半年，但未對航運(yùn)業(yè)投資造成重大影響，該年第4季物流與運(yùn)輸業(yè)的投機(jī)風(fēng)氣全年最盛。

PWC物流與運(yùn)輸部主管臘斯克爾在展望未來時指出，「雖然美元相對弱勢，但美國航運(yùn)公司在外國投注者眼中并未變得更為吸引，著實令人意外。」「我們希望未來隨著經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮淡化，美國物流公司的跨境并購會有所增加。

來源：大公報