2007年國內煤炭價格在國際能源價格大漲的推動下，維持在高位運行。煤炭價格的上漲與需求的增長，使煤炭內銷更有利可圖。2007年我國由煤炭出口國變成了凈進口國。在國內煤炭需求持續(xù)增長的拉動下，國內煤炭供求趨于偏緊。在行業(yè)集中度提高的背景下，煤炭供求趨緊對煤炭生產企業(yè)的議價能力的提高給予了相當大的支撐，并使得成本轉移能夠得以實現。人工成本、采礦權成本、資源稅、環(huán)境成本的上升對煤炭價格的上升均起到推動作用。

　　近一年來（2007年12月至2008年12月），普通混煤價格、大同優(yōu)混價格和山西優(yōu)混價格分別上漲了70%、88%和89%。隨著國外大宗產品價格的大幅回落，目前國內煤炭價格較前期高點有了50%左右的回調，基本回到了前期的原點。2009年隨著國際油價繼續(xù)回落，以及經濟增速下滑，煤炭的供求緊張的狀況將有所緩解，煤價將難以繼續(xù)上漲。在水泥價格繼續(xù)上行態(tài)勢的預期下，煤價的回落將拓展水泥行業(yè)的盈利空間。

　　2008年前9月份水泥行業(yè)累計完成固定資產投資約725.10億元。受地震災后重建、水泥結構調整加快、淘汰落后力度加大、節(jié)能減排壓力增加等因素拉動，水泥制造業(yè)完成投資額增幅大幅提高，同比增長66.46%。其中，水泥生產在建、擬建余熱發(fā)電生產線同比明顯增加。

　　由于近年來國家對水泥新上項目實施嚴格控制，導致水泥行業(yè)投資在2005年和2006年同比分別下降4.8%和6.36%，連續(xù)兩年出現負增長，2007年投資增長中的一部分源自于恢復性增長；加之水泥項目用地、鋼材等原料價格持續(xù)上漲，導致項目造價增加15%左右，扣除價格因素，實際水泥投資增幅預計約為18%。

　　2008年上半年新建成投產新型干法水泥生產線42條，新增產能4120萬噸；2007年新建成投產的大型新型干法水泥生產線79條，新增水泥生產能力8000多萬噸。新型干法水泥產能約60000萬噸，新型干法水泥比例提高到55%。

　　由于2010年之前要強制性淘汰2.5億噸的落后產能，在目前新增水泥產能必須“先破后立”，在淘汰落后產能的前提下，才能同規(guī)模投資新的水泥生產線。因此，2008年的凈新增產能對2009年貢獻有限。

　　2009年淘汰落后產能在區(qū)域市場將產生階段性供給缺口。2009～2010年間再強制性淘汰14810萬噸落后水泥。2007年實際淘汰落后產能5200萬多噸，而且大部分是在第四季度集中淘汰。

　　城鎮(zhèn)化加速拉動水泥需求穩(wěn)步增長。2007年底，我國城鎮(zhèn)化水平達到44.9%，進入到城鎮(zhèn)化加速發(fā)展期。從發(fā)達國家城鎮(zhèn)化的發(fā)展來看，在城鎮(zhèn)化加速進程中水泥產業(yè)都有一個持續(xù)高速發(fā)展時期，當城鎮(zhèn)化基本實現，人均累積消費水泥在20噸左右時，水泥消費處于穩(wěn)定或開始回落。2007年我國人均累計消費量為10.64噸，還有較大的差距，國內水泥業(yè)還將維持3～5年的快速增長黃金期。在上述供需背景下，水泥價格將維持上行態(tài)勢。

來源：證券時報