中海發(fā)展(600026)是國內(nèi)最大的沿海原油和煤炭運輸商,以油運、煤運為核心業(yè)務,近期又與首鋼國際貿(mào)易工程公司簽訂散裝礦石包運合同,打開了進口鐵礦石運輸市場,該合同期限為15年,自2009年下半年起,合同總量為3700萬噸。

　　“行業(yè)已經(jīng)處于20年以來的最低點,不可能再繼續(xù)跌下去了�！绷硪晃簧习穹治鰩熢诮邮芾碡斨軋笥浾卟稍L時表示。

　　油運市場特別是原油運輸市場目前境況不佳,一方面是實體經(jīng)濟下滑對油品需求產(chǎn)生負面影響,另一方面原油運力投放將于2009年進入高峰期。而全球宏觀經(jīng)濟的趨緩,也致使火力發(fā)電量下降,沿海煤炭運量減少,導致煤炭海運費大幅下挫。

　　中國沿海煤炭運價指數(shù)已由今年6月的最高3797點跌至上周的1273點,降幅66.5%。其中,秦皇島至廣州、秦皇島至寧波煤炭運價分別跌至37元/噸和30元/噸,與航運公司的運輸成本基本持平。

　　中海發(fā)展在建的VLCC(超大型油輪)及VLOC(超大型礦砂船)均已簽訂長期運輸協(xié)議,可確保公司獲得穩(wěn)定的收益。公司以VLCC為主的原油運輸業(yè)務已與中石化、中石油(11.11,-0.04,-0.36%,吧)等石油公司簽訂運輸協(xié)議;訂造的16艘VLOC也已與客戶簽訂25年到30年的長期包運,包運合同采用基準運價加燃油附加費的定價方式,基準運價保持不變,燃油附加費隨油價變動。

　　從估值來看,中海發(fā)展A股和H股的市凈率目前都處于上市以來的歷史性底部,動態(tài)市盈率僅為5.7倍,A股股價也從去年10月15日的43.39元跌至目前的10.51元。

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